新疆交建核心高管是如何實現低價入股的？

【環球網 記者 陳超 田剛】新疆交通建設集團股份有限公司擁有公路工程施工總承包一級、市政公用工程施工總承包一級、水利水電工程施工總承包三級、鐵路工程施工總承包三級等資質，是新疆省最大的工程施工行業公司，財務數據顯示，該公司在2015年淨利潤同比增速高達113.22%，而在2016年的淨利潤同比增速則快速下滑到-0.73%，可見該公司的盈利成長性波動很大。

拋開財務數據本身，新疆交建的股本演變才更加引人關注。

在2013年之前，新疆交建還是國有獨資公司，唯一的股東為新疆國資委。隨後，該公司在2013年5月以“優化公司股權結構、激勵管理層及核心技術人員”為目的，引入新業投資和沈金生等 14 名公司主要管理人員入股，將註冊資本從此前的30000萬元增加到34000萬元，公司也由此變為國有控股公司。當時的增資價格為1.3元/股，這是參照了“以2012 年5月31日為評估基準日， 交建有限註冊資本30000萬元，淨資產評估值為37752.24萬元，據此，交建有限每股淨資產為1.26元”的基準。

這看起來“有理有據”，但其實計算方法很有問題。

首先，根據新疆交建發佈的歷年財務數據顯示，截止到2012年末新疆交建的實收資本並非是30000元，而僅為18005.07萬元;直到2013年5月才通過國有劃撥土地作價出資入股、劃撥昌吉州公路橋樑公司股權作價出資入股、以及貨幣資金的方式增資11994.93萬元，增加到30000萬元。

然而作為高管人員入股的定價依據，即2012 年5月的評估報告中，卻已經將新疆交建的註冊資本列為30000萬元。而且，從新疆交建公佈的財務數據來看，2012年6月末賬面淨資產為33194.2萬元，由此推算評估機構並未考慮到後來獲得的11994.93萬元“補足”註冊資本對應的資產。

綜合上述分析，新疆交建在2013年5月引入高管人員入股時的評估依據，很可能存在漏記資產、虛估時候資本，最終導致針對該公司2012年5月末每股價值的評估嚴重偏低。

不僅如此，新疆交建在2013年5月實施增資過程中，新疆國資委“繳足剩餘11994.93萬元的出資額”，從當時的會計處理來看，這部分增資並未包含計入到資本公積的部分，也即是按照1元/註冊資本的價格確認增資。考慮到本次增資是由新疆國資委實施，這不會涉及到國有資產流失;但是從最終結果來看，這一次增資，稀釋了新疆交建的每股淨資產，這也導致隨後緊隨其後的高管人員入股參照的每股淨資產，較此前大幅減少、大幅降低高管入股成本。

從客觀數據來看，新疆交建公佈的2012年到2015年末每股淨資產分別為1.95元、1.34元、1.46元和2.07元，在高管人員入股的2013年恰好是新疆交建每股淨資產最低的時候。再加之評估機構所做出的2012年5月末的、存在重大瑕疵的評估結論，這如何不令人懷疑，新疆交建通過財務操縱方式，為高管人員入股創造更低的入股價格條件，進而導致國有資產流失?