蘋果產業鏈之變：中國供應商佔4成代工巨頭業績堪憂

2018-09-18

記者王媛發自深圳

9月13日凌晨，蘋果一口氣推出了三款新iPhone，12799元的售價更是創下歷史新高。

與此同時，今年以來，蘋果股價亦一路飆升。今年8月2日，蘋果公司股價盤中一度創下207.05美元歷史新高，市值成功突破萬億美元，成為全球首個單市場突破萬億美元的公司。在此之前，全球科技圈、金融圈一直在期待全球首家萬億美元市值公司的誕生。

助推蘋果一路高歌的，還有其史上最佳第三季報。2018財年第三季度業績報告顯示，蘋果淨營收為532.65億美元，同比增長17%；淨利潤為115.19億美元，同比增長32%。

值得一提的是，在蘋果熟透了的時刻，圍繞蘋果發展的整個產業鏈卻出現了冰火兩極，有人歡喜有人憂。蘋果供應商的命運和際遇正在發生什麼樣的變化？

中國供應商穩佔四成

實際上，在每一個蘋果到達消費者手上之前，它已經遊歷了大半個地球了。其產品設計在美國，日本、韓國提供芯片、顯示屏和核心零部件，再由中國廠商提供另外一些零部件，然後在富士康的工廠內組裝完成，最後暢銷到全球各地。不同的是，蘋果在各地區的供應鏈話語權亦在發生變化。

今年2月份，蘋果更新了其新的供應商名單，用蘋果自己的話説，這份長達30頁的“前200名”供應商名單，包括了零部件商和其他供應商，在全球範圍內共擁有778家工廠，合計共佔據了其2017年全球材料、製造和組裝採購支出的98%。

細看這份名單，不難發現，蘋果的全球產業鏈體系中，中國力量不同小覷，且在日益加強。

時代週報記者梳理這份“Top200名單”發現，來自中國台灣的企業數為49家，其次是日本的42家，美國企業佔據41家，中國大陸為29家，中國香港為7家。

此外，韓國企業有11家，新加坡有5家，德國有6家，奧地利、芬蘭和荷蘭分別入選2家，英國、瑞士、比利時和沙特分別入選1家。蘋果供應商裏面中國企業共計85家，佔比高達43%。

其中，中國大陸新殺入蘋果供應鏈的有7家，分別是京東方、歐菲光、美盈森、長電科技、鵬鼎國際、百成實業和恆銘達。中國台灣新殺入的有6家，分別是明安國際、谷崧精密、景碩科技、和碩、白金科技以及致伸科技。中國香港的英誠實業，是一家做精密模具和注塑成型精密零件的公司，也新進蘋果供應鏈主力名單。中國企業殺入蘋果供應鏈的速度在所有國家中最為迅猛。當然，供應鏈廠商的數量是一方面，供貨零件的重要性又是另外一方面。

一位業內人士分析稱，從蘋果全球供應商的分佈可以看出一個非常明顯的規律，東亞在全球電子供應鏈上已經佔據了優勢，“中國+日本+韓國”的供應商數量已經佔了全球的70%。歐洲不僅在消費電子品牌領域全面潰退，而且在電子產業零部件領域也已經衰退，僅僅佔到蘋果全球200大供應商數量的8%。而美國不僅有蘋果、惠普、戴爾等強勢品牌，而且在電子零部件產業鏈上依舊佔據全球21%左右，但是美國公司的優勢主要是在半導體產品方面。

此前，在蘋果新品發佈會前夕的9月10日，美國總統特朗普再一次喊話蘋果公司，希望其將生產線遷回美國，A股市場反應旋即出現大跳水。時代週報記者當天統計，立訊精密、歐菲科技、信維通信、賽騰股份等4只蘋果概念股相繼跌停，水晶光電、百華悦邦、領益智造、安潔科技跌幅均在8個點以上。

據業內人士分析稱，儘管市場高度關心蘋果在税收壓力下回遷的可能性，但實際實施的難度很大。首先，蘋果自身對產業鏈回遷美國就是牴觸的。早在2015年，就有消息傳出，蘋果為了控制成本，還對台灣地區供應商發起砍價，降幅達到20%。當然，蘋果的這一舉措遭遇了台灣地區供應商的集體抵制。

根據美銀美林的研究報告，如果蘋果在美國本土組裝，iPhone價格將上漲20%才能抵消勞動成本上升的影響，如此漲幅必將對蘋果的銷量產生較大影響。國金證券研報則指出，從中長期來看，蘋果產業鏈遷回美國並非易事。2019年蘋果新機正在研發中，蘋果公司選擇供應商時還是側重於中國廠商，並沒有供應鏈轉移的動作。

蘋果概念股何去何從

市場分析機構Counterpoint Market Pulse數據顯示，2018年上半年中國智能手機市場銷量同比下降10%。中國市場經歷了2017年的低迷期，被寄予厚望的2018年上半年仍未實現反彈。而整個上半年，與蘋果節節攀升對照強烈的，是產業鏈上的“明星公司”業績迎來拐點。

蘋果公告顯示，為蘋果代工，以及提供面板、連接器等產品的鴻海集團，目前共有27家工廠為蘋果服務，其中24家在中國大陸，中國台灣、巴西、美國各1家。

鴻海2018年第二季財報顯示，其毛利率、營益率、淨利率出現“三降”至近年低點，淨利潤創下近5年低點，每股盈餘僅1.01元。

作為整個手機代工領域的巨無霸企業，台積電上半年將全年營收目標下調至此前業績展望的下線，足見整個行業的頹勢。

作為蘋果產業鏈中的超級明星，蘋果一直是藍思科技的第一大客户，藍思科技目前相比去年創下的1074.8億元市值，已經跌去了63%之多，股價遭遇腰斬。

民族證券認為，供應鏈公司下半年的業績會受到新機備貨和銷量增長的影響。蘋果通過產品組合和定價策略的調整，iPhone在旺季的銷量有望回到高水平。

業內人士分析稱，新一代蘋果手機在產品線的豐富以及光學創新等方面的突破，將利好OLED全面屏、光學創新多攝、3D感應、無線充電等領域的公司，例如深耕光學創新的歐菲科技，以及在蘋果連接器、無線充電、聲學、攝像頭、FPC 等全方位佈局的立訊精密。

公募基金也早已開始佈局抄底相關蘋果概念股。資料顯示，浪潮信息、精測電子、當升科技等多家蘋果產業鏈上市公司的基金持有比例超過10%。其中，歐菲科技和信維通信的基金持有比例最高，分別達到20.58%、24.58%。