多重底部特徵凸顯 有機構稱A股反彈在預熱中

昨日，滬深兩市股指雙雙小幅低開，回踩後一路震盪上行，延續週二午後的強勢，截至收盤，滬指報2730.85點，漲幅為1.14%，深證成指報8248.12點，漲幅為1.41%。盤面熱點頻現，石油、白酒、保險、天然氣等板塊漲幅居前，呈現權重股搭台題材股唱戲的局面。

連續兩個交易日出現較為明顯的反彈，是否意味着大盤止跌企穩，成為市場最為關注的話題。以華泰證券為代表的樂觀派普遍認為，未來一段時間，市場有望在情緒改善的支撐下震盪反彈，超跌反彈將不期而至。目前來看，經過反覆低迷後的市場底部特徵更加明顯，尤其是前期多數強抗跌品種短線出現大幅調整，從某種程度進一步證明底部區的確認。需要指出的是，雖然當前反彈可能是比較曲折的階段性機會，但是在此位置投資者可以更為積極一些。

國泰君安證券指出，站在當前時點，風險溢價的影響正在收斂，經濟悲觀預期、信用風險正伴隨放寬的財政政策和適度流動性釋放開始修正，當前壓制市場的核心矛盾——新興市場擔憂正在出現緩解。

與此同時，部分機構則繼續保持謹慎態度，認為中短期行情蓄勢休整的運行節奏不會改變。行情的反彈持續性一方面需要市場預期向好的支撐，另一方面需要有足夠的增量資金介入。而目前的情況來看，市場的預期還不夠積極，這意味着只要指數繼續向上反彈將會面臨上方大量套牢盤的拋壓。而沒有增量資金的情況下，很難有系統性機會。

值得注意的是，雖然機構對股指接下來的走勢仍有一定分歧，但是對目前市場中的一些積極因素還是達成了共識。上週披露的8月份金融和經濟數據符合預期，固定資產投資增速出現波動，其中製造業投資仍有韌性，房地產投資好於預期，民間投資繼續回升成為亮點。日前召開的國務院常務會議部署加大關鍵領域和薄弱環節有效投資，以擴大內需推進結構優化民生改善。在補短板的政策指導下，一系列重大工程正在穩步推進。財政部數據顯示8月份共發行專項債券4287.5億元，環比增加3197億元，同比增加2935.7億元。綜合來看，8月份宏觀經濟保持平穩，A股市場的風險偏好有所企穩。

事實上，在多重底部特徵顯現的背景下，A股已具備明顯配置價值毋庸置疑，有機構認為，目前需要的是合力做多的資金進一步“捂熱”市場，現階段或仍處於情緒拐點下的反彈預熱。