私募基金看好A股“入富”長期影響

證券時報記者 吳君

9月27日早晨，富時羅素公司將正式公佈年度討論會結果，是否將中國A股納入其指數體系。與此同時，近期明晟公司也宣佈就“進一步提高A股在MSCI指數中的權重”展開諮詢，兩大指數公司的動作引發市場關注。對此，多位私募人士認為，如果A股“入富”，對市場短期情緒有提振作用，帶來一定增量資金，明年市場可能有較好的行情。私募非常關注兩大指數公司將A股納入的速度，更關注長期影響，有利於A股的國際化、機構化，挖掘長期投資價值。

A股“入富”

對市場有提振作用

記者瞭解到，雖然目前私募佈局相關投資機會的並不多，但是都非常關注富時羅素將A股納入其指數體系的事件，對市場帶來的影響和積極意義。

淘利資產副總經理胡天福表示，在全球被動基金系統中，跟蹤富時羅素和MSCI的資金基本四六開。目前約15萬億美元資產以富時羅素指數為基準。富時羅素將A股納入其指數體系是大勢所趨。

申毅投資董事長申毅告訴記者：“A股納入富時羅素指數是很重要的事情。第一，A股的外資流入更多了，對市場有支持作用；第二，跟蹤指數的是標準的機構化資金，有利於A股的機構化進程；第三，現在外資持有人民幣股票資產超過1萬億，納入以後對A股進行更多配置，對人民幣匯率是強勁的支持。”

長期來看，胡天福認為，隨着A股對外開放進程加快，同時其估值處於歷史底部區域，價值投資凸顯，安全邊際進一步提高，吸引外資持續流入A股。

星石投資組合投資經理袁廣平認為，A股“入富”屬於長期利好，短期更多是市場情緒的提振。“短期帶來的資金可能增量不大。富時羅素納入A股正式生效期是在公佈結果的一年後，屆時才會帶來資金流入。包括近期MSCI宣佈考慮進一步擴大A股的納入因子，來自國際指數公司的舉動，是對A股投資價值的認可。”

短期增量資金有限

更關注長期效果

私募認為，A股納入富時羅素指數，短期來看對市場情緒上有提振作用，有利於改善市場預期，因為實際上到明年確實有資金流入，但是短期增量資金可能有限，更關注長期效果。

胡天福表示，納入初期帶來增量資金在120億美元-150億美元左右。“明年跟蹤指數的基金將主要按照指數權重進行相關配置。短期來看A股納入富時羅素指數是一個利好，有望給A股注入更多積極因素。根據目前該指數約1.5萬億美元的規模，長期來看有望給A股帶來5000億美元以上增量資金，將進一步加快A股融入全球資本市場步伐。”

高溪資產執行董事陳繼豪則認為，富時羅素的體量不亞於MSCI，這樣的話，僅僅外資每年就將給A股市場輸送至少3000億以上的資金，雖然開始不會很多，但漸進式的進入A股市場，資金體量會越來越大。“如果納入的話，跟蹤相關指數的基金會參照MSCI的做法，對於流動性好、權重大、業績優秀的藍籌公司是極大的積極影響。最近這些板塊的股票走勢強勁已經説明了問題，可能有資金先建倉了。”

另外，袁廣平也表示，MSCI若成功擴大A股納入因子，或在2020年為A股帶來4200億增量資金。“從最近半年對A股的操作方向來看，外資對A股表現出了明顯較內資樂觀的態度，這主要是源於外資和內資的選股邏輯的差異，外資更注重的是估值和未來盈利增速的匹配度。目前A股的估值已經回落到了歷史低位，充分考慮了國內外的不確定性，在全球橫向比較也具備較強的吸引力，而未來盈利增速有望保持韌性。此時應該關注性價比較高、成長性確定的價值成長股。”