A股成功“入富” 明年6月開始實施

繼納入MSCI之後，A股國際化再度邁出重要一步。9月27日，全球第二大指數公司富時羅素宣佈，將A股納入其全球股票指數體系，分類為次級新興市場，將於2019年6月開始實施。

富時羅素公佈的文件顯示，A股納入富時羅素的過程將分為三步：2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%，涵蓋大、中、小股票。從納入比重來看，第一階段中國A股在富時羅素新興市場指數佔比5.5%，佔富時羅素全球市場指數比重為0.57%。富時羅素官網公佈的文件還顯示，富時羅素就全球固定收益基準的新國家分類框架進行了諮詢，其中中國政府債券將被列入觀察名單。

申萬宏源研究顯示，據測算，初步納入A股將帶來潛在增量資金約千億，不考慮額度限制條件下，潛在增量資金可達到3500億元左右。根據2017年12月31日的測算，全球有超過1.7萬億美元資產根據富時羅素全球股票指數配置，其中有1.4萬億美元資產通過指數掛鈎投資產品被動投資。

浙商證券認為，A股納入國際指數，一方面，直接帶來被動型和主動型配置需求的增量資金，另一方面，“入摩”“入富”進程加快也意味着A股正在加速國際化，帶動更多指數公司將A股納入其指標體系，擴大外資流入量。

廣發證券認為，外資已與公募基金、保險資金規模相當，納入富時指數預計給A股帶來的短期資金流約為170億美元，與納入MSCI相當。A股納入富時指數疊加MSCI提高A股納入因子，意味着A股在加速對外開放。富時將與MSCI形成共振，進一步強化外資持續流入A股的趨勢。

招商基金認為，A股納入富時羅素國際指數是A股國際化進程中的重要一步，中長期來看A股的國際化進程仍在持續，隨着A股的估值漸趨合理，外資配置比例提升將是大勢所趨，其對A股市場影響和定價權也將進一步增強，A股的投資風格將進一步趨向機構化和價值投資，吸引更多的海外投資者尤其是海外機構投資者進入，有利於改善國內股票市場投資者結構和投資生態。（記者 吳黎華）