小額併購可走“快車道” 利於激發併購重組市場活力

隨着證券市場併購重組交易日趨活躍，交易金額小、發股數量少的小額併購交易不斷湧現。為適應這一特徵，進一步激發市場活力，近日，證監會針對不構成重大資產重組的小額交易，推出“小額快速”併購重組審核機制，直接由上市公司併購重組審核委員會審議，簡化行政許可，壓縮審核時間。

東北證券研究總監付立春表示，一直以來，為了對中小股東和投資者負責，我國上市公司併購重組需要進行嚴格審批。不過，目前小額重組案例數量增加，很多對公司基本面等並不構成重大事項影響。針對這種情況，進行便捷快速審核，有利於企業降低交易成本，也符合“簡政放權”要求。

中泰證券非銀行業分析師陸韻婷認為，監管機構推出“小額快速”併購重組審核機制，有利於保障併購重組業務提質增效，更好地服務實體經濟發展。由此也可以預判，併購重組熱度有望進一步回升。從數據看，今年上半年A股併購交易金額達1.15萬億元，接近去年全年水平。此次“小額快速”併購重組審核機制落地，符合監管前期制度“分道制”改革路徑，有利於激發併購重組市場活力，緩解IPO審核趨嚴帶來的壓力。

在目前去槓桿形勢下，股權市場作為直接融資市場的重要性逐漸增加。同時，一些企業經營面臨較大挑戰，尋求被併購的情況增多，併購重組市場需求上升。付立春認為，從這個角度看，“小額快速”併購重組審核機制有助於上市公司健康持續成長。

此外，專家表示，在現有法律和制度框架下，既要保證併購重組合法合規，又要提高效率、降低成本，那麼就要把監管資源相對集中於重大併購重組審核方面。同時，在加強監管，對潛在風險發現識別和打擊等方面，也要相應地完善和優化。

證監會相關人士表示，推出“小額快速”併購重組審核機制的同時，將進一步強化監管，加強對財務顧問、資產評估、審計等中介機構的問責，充分發揮中介機構作為資本市場“看門人”的作用，堅決依法查處各類違法違規行為。(經濟日報記者 祝惠春)