地產股改名換姓不如苦練內功

改名或業務轉型，本為企業的“家務事”，外人不該指手畫腳。但是，若走上主題爆炒的歪路或騙取融資的邪路，則需要廣大投資者對其提高警惕。公司名字只是一個代號，與相關業務沒有必然聯繫，改名不應成為地產股短期炒作的靈丹妙藥，更不該成為地產商們打着轉型旗號，尋求政策和信貸融資支持的幌子

最近，萬科、保利、珠江等18家房地產巨頭紛紛傳出改名消息，將公司名稱裏的“房地產”“置業”相關名詞刪掉，取而代之“發展”“控股”“集團”等字樣，還紛紛表示不是“去地產化”，而是要紮紮實實搞多元化轉型。聯想起某上市房企2018秋季例會上“活下去”的標語，新一輪房地產板塊排隊“講故事”、謀轉型的話題，正在引發市場熱議。

“房地產”三個字曾經是上市公司引以為傲的“美人痣”，之所以眼下着急忙慌地想刪掉“美人痣”，實為不得已之舉。

從行業發展看，傳統地產企業利用“融資—拿地—銷售”三部曲的賺錢舊套路越來越難走。中銀國際證券統計顯示，2018年上半年上市房企的資產負債率繼續上揚，房地產板塊資產負債率達79.89%，較2017年同期上升1.37個百分點。雖然9月份部分龍頭房企的銷售業績表現依然強勁，但土地市場降温、樓市整體走弱、融資困難等因素，依然導致多數房企擴張意願明顯減弱。

從資本市場表現看，數據顯示，房地產板塊今年以來下跌明顯，跌幅遠高於同期上證綜指。自2017年以來，地產股價格走勢與房價變化出現明顯背離。儘管全國70城住宅房價指數環比一直在上升，但同期A股市場地產股價格大幅下跌。“用腳投票”的投資者已經明確表示不看好這一高槓杆、重資產、資金密集型行業中長期投資價值。

從融資渠道看，除了ABS（資產證券化）相關產品之外，2017年以來，監管部門已經對房企發行債券、開發貸款以及非標融資等方式給予嚴格限制，上市房企融資渠道持續收窄。曾經的“美人痣”在銀行等金融機構眼中變成了“掃帚星”，不少中小上市房企轉向海外高成本發債自救，更多的房企企圖通過更名以博得投資者和融資方青睞。

改名或業務轉型，本為企業的“家務事”，外人不該指手畫腳。但是，若走上主題爆炒的歪路或騙取融資的邪路，則需要廣大投資者對其提高警惕。在A股歷史上，已有超過200家公司改名換“馬甲”，“美顏效果”至今已大打折扣，多數公司並未因改名改變傳統主業，或者因改名從此一勞永逸。比如，2015年在互聯網金融概念股熱炒的情況下，上市公司ST岩石曾由多倫股份改名為“匹凸匹”，後又改名為上海岩石企業發展，公司股價幾度暴漲暴跌。在公司轉型尚處於初期階段、新業務羽翼未豐的情況下，過分急於改名“講故事”、蹭熱點，圖謀融資或炒作股價之心已不言自明。

進而言之，與其説改名是上市房企轉型的“粉妝”，不如説是品牌升級的“內功心法”。公司名稱只是一個代號，與相關業務沒有必然聯繫，改名不應成為地產股短期炒作的靈丹妙藥，更不該成為地產商們打着轉型旗號，尋求政策和信貸融資支持的幌子。市場不會歧視任何名字和任何板塊的企業，當然也不會否定真轉型的上市房企，廣大投資者會張開雙臂歡迎那些苦練行業內功、做強主業、增加新業務實力的房企。對於房企自身來説，在口號與更名之外，要想讓股價飄紅，真正回饋投資者，還要用自身的業績來説話。