寧波水錶關聯關係複雜 企業改組定價不足千萬

【環球網 記者 陳超 田剛】寧波水錶股份有限公司的前身是原國家機械工業部定點的水錶專業生產廠——寧波水錶廠，當時還是一家全民與集體聯營企業，主要生產民用和工業用的各類水錶。2001年實施企業改組，變身成為一家由自然人持股的民營公司，當時寧波水錶經評估淨資產已高達4665.20萬元，但經“為理順勞動關 系所需經濟補償金及非統籌費用等”並折讓10%後，以980.53萬元的最終價格確權給了多位自然人股東;截止到2005年末，寧波水錶經梳理後的股東人數多達381人。

特殊的股權演變歷史，導致寧波水錶的控制權並不穩定，根據招股書披露，上市前第一大股東即董事長張世豪的持股比例僅為26.4%，排名第二位的王宗輝持股比例就已經低至10.04%，持股比例在5%以上的股東僅有5人。這樣的股權結構安排，很可能導致寧波水錶上市解禁後，遭遇較大的減持壓力。

與此同時，寧波水錶歷史上關聯交易頻繁、關聯關係很複雜，儘管上市前在券商輔導下進行了處理，但就結果而言，部分關聯關係處理仍然令人心存疑慮。

首先來看寧波水錶2015年度第二大外協加工商“寧波市江北新源工貿有限公司”，該公司持股90%的股東為自然人烏標，此人還是寧波水錶之全資子公司“寧波興遠儀表科技有限公司”的經理。“寧波市江北新源工貿有限公司”持股10%的股東張琳(烏標的配偶)，則是寧波水錶的董事、財務總監。

針對該關聯方，寧波水錶在招股書中披露“2015年8月之後該公司無實際經營業務”，但據工商年檢資料顯示，該公司雖然未披露2016年度的營業收入和利潤等數據，卻擁有11.27萬元的年度納税額。如果沒有實際經營活動，這家公司為什麼會產生納税義務?顯然這是不符合正常邏輯的。

再來看寧波水錶的第一大外協加工商為“寧波市奇力儀表有限公司”，公開資料顯示，該公司的出資人為黃雲昌和範春嬌;黃雲昌還是“慈谿寧水儀表科技有限公司”的原股東、持股比例為40%，後於2017年2月將股權以399萬元的價格轉讓給寧波水錶。也即，在2017年2月之前，“寧波市奇力儀表有限公司”是寧波水錶子公司參股股東控制的公司。儘管存在這樣緊密的關聯，寧波水錶卻並未將“寧波市奇力儀表有限公司”作為關聯方進行披露。

此外，寧波水錶的其他供應商細節信息也存在疑點，典型者如“寧波景帆銅業有限公司”，一直都是寧波水錶的銅零件主要供應商之一，註冊成立於2013年5月，而在次年也即2014年即以5074.05萬元的採購額位列寧波水錶的主要供應商。這非常令人懷疑其合理性，作為一家註冊資本僅為300萬元的製造業公司，能夠在一年時間內建立起逾五千萬元產品的生產能力?

再如供應商“寧波景帆銅業有限公司”，寧波水錶在2015年向其採購金額高達5748.29萬元，根據工商資料顯示，該公司全年營業總額不過7501萬元，也即這家供應商80%以上的產品銷售給了寧波水錶;但是與此同時，“寧波景帆銅業有限公司”全年淨利潤僅為1.51萬元、幾乎沒有任何利潤。“寧波景帆銅業有限公司”在幾乎沒有利潤的條件下，仍然與寧波水錶保持着數千萬元的購銷合作目的是什麼?這也是值得拷問的。