新三板掛牌企業備戰IPO熱度下降

今年以來，新三板掛牌企業備戰IPO熱度下降。東方財富Choice數據顯示，前三季度共有70家掛牌企業公告接受上市輔導，而2017年同期為337家，同比降8成。值得注意的是，5家掛牌企業攜“三類股東”過會。

IPO審核趨嚴

從接受上市輔導的掛牌企業數量看，今年以來掛牌企業備戰IPO熱度下降，且從2月份開始變化明顯。1月份，19家掛牌企業公告接受上市輔導;2月份，公告接受上市輔導的企業下滑至6家;3月份為8家，隨後的每個月均不超過10家。

北京南山投資創始人周運南指出，今年以來IPO過會難度較大。2月下旬，證監會明確指出，IPO被否企業三年內不允許借殼以及在被併購時重點核查;3月下旬市場流傳最新IPO窗口指導標準，最近三年扣非後淨利不低於1億元，主板當年不低於8000萬元，中小創板當年不低於5000萬元。“這其實是在給新三板擬IPO企業一個提醒。”

廣證恒生新三板研究團隊指出，IPO審核整體趨嚴，2018年前9 個月過會率為52.69%，遠低於2017年整體過會率76.31%，且2018年9月前呈現持續下滑態勢。

從過會企業情況看，前三季度36家新三板公司上會。其中，18家獲得通過，17家被否，1家被暫緩表決。從行業角度看，生物醫藥、通信、高端製造等行業過會企業較多。

對於IPO審核重點，安信證券新三板首席分析師諸海濱指出，發審委會議對IPO過會公司，提出的相關問詢涉及財務方面、產品及業務方面、合規方面等問題，可為後續申請IPO公司提供參考。近期過會企業主要財務問題包括：營業收入小幅下降、對比同行業可比上市公司毛利率較高、營業收入與淨利潤變動趨勢不一致。產品及業務方面的問題包括：發行人與關聯方存在大額經常性關聯採購和關聯銷售以及其他非經常性關聯交易。合規性方面，存在通過非供應商且無採購背景的轉貸行為。

5家含“三類股東”企業過會

9月27日，新三板企業寧波水錶攜8名“三類股東”成功過會。寧波水錶於2016年9月29日宣佈進入上市輔導，2017年6月IPO申請獲受理。從受理到過會476天。

資料顯示，寧波水錶主要從事機械水錶和智能水錶的研發、生產、銷售。此次IPO公司計劃募集資金6.64億元，用於年產405萬台智能水錶擴產項目、技術研發中心建設項目、營銷及服務網絡建設項目、信息化建設項目和補充流動資金。

這是繼文燦股份、海容冷鏈、芯能科技、捷昌驅動後第五家攜“三類股東”成功過會的新三板企業。

值得關注的是，10月10日還有兩家企業將攜“三類股東”上會，分別為泰森園林和有友食品。其中，泰森園林在9月4日上會被暫緩表決，公司含有7名“三類股東”，合計持股佔比為2.08%。有友食品共有股東193名;其中含有29名“三類股東”，總持股128.4萬股，佔比0.57%。

業內人士指出，“三類股東”作為IPO“攔路虎”的作用逐漸弱化。(記者 黃靈靈)

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