三季度貨幣基金規模增至近9萬億 餘額寶等頭部產品規模下降

隨着基金三季報披露完畢，貨幣基金的整體情況呈現出來。日前，《證券日報》記者根據第三方機構數據顯示，三季度貨幣基金整體規模較二季度提升5000多億元；三季度貨幣基金整體規模為8.97萬億元，二季度為8.47萬億元，增長5000億元。

分析人士指出，雖然從規模變動來看，今年三季度貨幣基金整體規模較二季度有所增長，但從經濟整體趨弱跡象，以及市場對基本面下行有較強預期來看，貨幣基金收益率預計在未來一段時間內繼續延續下行態勢，預期整體規模波動還會加大。

300多隻產品

合計規模89685億元

以高安全性、高流動性、穩定收益性為特徵的貨幣基金，一直深受大眾理財的青睞。貨幣基金是一種典型的現金管理工具，聚集社會閒散資金，專門投向風險小的國債、央行、銀行同業存單、存款等短期有價證券，區別於其他類型的開放式基金。

相關數據顯示，今年三季度公募基金行業總規模增長約6229億元，達到133042.07億元。非貨幣基金規模方面，2018年三季度增長率創下近三個季度新高，升至約50607億元，環比增長2.67%。

日前，《證券日報》記者根據Wind數據統計，今年三季度有數據統計的300多隻貨幣基金規模合計為89685億元，這與二季度的84666億元相比，增長了5019億元。具體來看，天弘餘額寶、建信現金添利A、工銀瑞信貨幣、天弘雲商寶和易方達易理財仍然是排名靠前的產品。

值得一提的是，相關統計數據顯示，今年三季度，公募基金公司旗下基金整體虧損近70億元，相較於二季度近500億元的虧損額有所收窄。其中，貨幣基金獲利超750億元，成為三季度最賺錢的品種。同時，混合型和股票型基金分別虧損882億元和307億元。

申萬宏源證券分析認為，多政策助推資金迴流表內、支持實體經濟融資，貨基產品難見新成立，存量規模擴張速度持續放緩；貨基收益率預計未來延續下行，雖然資金面變動不大，但是此前持有的高收益率資產逐漸到期，帶動收益率下行。7月份至8月份資金利率已經行至較低位置，隨着資金逐步投向實體經濟、專項債加速發行擠佔部分流動性，預計後期資金面中樞再度進一步大幅下行的空間已經有限，債市短端利率預計也將在當前水平附近維持相對穩定。雖然資金面變動不大，但是隨着此前持有的高收益率資產逐漸到期，預計未來貨基收益率將延續下行。

餘額寶等

頭部產品規模下降

《證券日報》記者通過進一步梳理發現，餘額寶等多隻頭部產品規模未能跟隨整體規模變動，呈現逆勢下滑態勢。分別來看，三季度天弘餘額寶規模為13232億元，但較二季度的14540億元下降了1308億元；工銀瑞信貨幣三季度末的規模為2768億元，二季度為2843億元，下降了75億元；天弘雲商寶三季度末規模為2358.76億元，二季度為2467.78億元，下降了109億元。

天弘餘額寶三季報對此表示，在滿足流動性安全的基礎上，根據資金面波動情況，擇機適度增加組合久期，提升組合收益。資產選擇上，進一步優化存款、逆回購、債券等資產的配置結構。今年三季度，短期經濟韌性仍在，但逐步有趨弱跡象，市場對於基本面下行有較強預期，例如在通脹方面，PPI由於基數原因開始下行，但是CPI由於豬瘟、壽光水災等因素導致的食品價格反彈，同比增速有所上行，市場對於通脹的擔憂較為強烈。在政策方面，政府轉向推動寬信用，政策方向有所調整；資金面方面，三季度初資金面快速轉向寬鬆，與貨幣政策時滯有關，此後逐步收斂。

雖然建信現金添利二季度和三季度規模變動不大，但在三季報中對未來配置也有了調整。其三季報指出，三季度經濟生產需求雖然有所放緩但總體保持平穩，儘管基礎設施建設投資仍有一定下行壓力，但經濟仍然保持高質量發展態勢。對此，基金進一步加強在短期利率下行趨勢中對階段性配置機會的把握，適當加大對具有相對價值優勢的部分高等級信用品種的配置力度，並提高短期逆回購的持倉比例，力求在保持組合信用風險和流動性安全的基礎上，取得更好的投資收益。

工銀瑞信如意表示，三季度以來經濟基本面穩中略有下行，全球經濟景氣度繼續回落，外部不確定性加大。對此，基金通過對客户需求以及宏觀經濟和貨幣市場的判斷，積極應對客户在月末和季末的流動性要求，合理安排組合的現金流，並在確保流動性的前提下，通過對存款和債券配置的時點安排，增厚組合收益率，同時本基金一直嚴控債券配置的信用資質。三季度工銀如意貨幣A份額淨值增長率為0.9167%，工銀如意貨幣B份額淨值增長率為0.9778%，業績比較基準收益率為0.3403%。(王 寧)