中國人保：保險巨頭回歸A股在即

時隔7年之後，A股將迎來又一隻保險股。

在國慶前夕，證監會核發了中國人保的IPO批文。獲批一個月後，中國人保於近日發佈了首次公開發行A股股票招股意向書，本次A股發行股數確定為不超過 18 億股，這一發行股數上限較獲批時的23億股減少5億股。此外,對於中國人保A股首發採用戰略配售這一發行方式，有分析認為，實行戰略配售主要有兩大方面，從發行人自身看，採取戰略配售的方式，能夠吸引到長期投資者參與，同時由於戰略配售方式下自由流通股變少，會降低市場投機行為和頻繁交易給股價帶來的不良波動，穩定公司股價，有利於公司的長期發展。

財產險業務優勢突出 業績持續向好

中國人保的前身——中國人民保險公司創立於 1949 年 10 月，是新中國第一家全國性保險公司。經過近70年的發展，中國人保已成長為國內領先的大型綜合性保險金融集團。

目前中國人保獨佔優勢的是其財產險業務。中國人保旗下人保財險是國際一流、亞洲第一的財產險公司。人保財險於 2003 年在香港聯交所上市，是首家在境外上市的國有金融企業。

2016年，人保財險實現原保險保費收入 3,104.53 億元，成為亞洲首家年度保費超越 3,000 億元的財產險公司。2017 年，人保財險原保險保費收入實現新高，達到3,492.90 億元。多年來，人保財險在中國境內財產險公司中始終保持市場份額第一的位置。以保監會公佈的原保險保費收入計，2017 年，人保財險在中國境內財產險公司中的市場份額為 33.14%，排名第一且超過中國境內財產險公司中第二名和第三名市場份額的總和。截至2018年6月末，人保財險在財產保險市場佔有率較2017年有所提升，達到34.0%。

其中，人保財險在機動車輛險和農險業務的優勢地位尤為突出。2017年以來，在商車費改、競爭加劇的市場環境下，人保財險的機動車輛險業務依然保持市場份額上升的優異表現。根據保監會公佈的原保險保費收入數據，2015 年至 2017 年人保財險的農險業務市場份額始終保持在45%以上，在中國農險市場中佔據主導地位。

持續保持財險業務領先地位的同時，中國人保已發展成為綜合性保險金融集團，業務範圍涵蓋財產險、壽險、健康險、再保險、養老險、資產管理、金融科技、保險經紀等多個領域，並在銀行、信託等非保險金融領域進行了戰略佈局，保險全產業鏈佈局基本完成。

中國人保披露2018年的半年報顯示，2018年上半年，中國人保總保費收入實現2861.62億元，較2017年同比增長2.3%。歸母淨利潤100.5億元，同比增長14%。

未來目標：全產業的創新型金融保險集團

面對激烈的市場競爭，中國人保不斷探索，已逐漸形成了自己的創新思路。據記者觀察，創新的理念可以用產品創新、應用創新、科技創新等關鍵詞來表達。

2018年6月，中國人保集團在北京召開了創新驅動發展戰略發佈會。這次發佈會科技感十足，小愛保險、車險芯定損、健康管理服務、保險在社會治理中的應用等四項中國人保重磅打造的創新產品和服務，讓人耳目一新，網友説，人保“變了”，變得比以往更有活力、更加年輕化了。

以保險在社會治理中的應用項目為例，中國人保致力於將保險運用到社會治理的各個場景，打造獨特的商業模式。比如，將責任險應用於交通事故的調解中，可將精準的理賠核算與司法實踐相結合，解決交通事故調解的爭議，快速處理交通事故案件，實現客户、人民法院、保險公司三方共同受益。這樣，便將保險從單一的“風險等量轉移”轉變為“風險減量管理”，從“保險事後賠償”轉變為“全生命週期保障”，以及從“單一風險保障”轉變為提供“一攬子風險綜合解決方案”，既解決政府治理的難點、痛點，也為客户創造出安全、經濟、高效的保險服務體驗。

對於中國人保的創新產品和服務，業內人士給予了較高的評價。有券商認為，“芯定損”將釋放人保財險龐大歷史數據的價值，並保持其在車險市場的領先地位。公司已在電梯安全責任險和安全生產責任險等領域試點“ 保險 + 風控 + 科技”的商業模式。這種商業模式將有助於人保在不斷增長的責任保險市場中抓住機遇。

此外，隨着人口老齡化和慢病增加，健康保險已成為充滿潛力和競爭的市場。中國人保旗下的人保健康管理平台整合三千家醫院、七萬名 醫生、十萬家藥店、八百家醫療檢查機構和五百家牙科診所，將推動人保健康的競爭力在行業中的提升。

針對保險市場產品紛繁複雜，投保人難以理解保險條款等問題，中國人保研發的“小愛保險”小程序，可根據投保人的需求，個性化配置保險解決方案，且推薦的保險產品並不僅限於中國人保的產品。該軟件不僅可以促進保險銷售，還可以通過與同行產品對標促進人保產品升級。

中國人保的目標是到2025年躋身世界頂級創新金融保險集團之列。集團將目標分解到每個業務部門。鑑於其領先的市場地位，廣泛的服務網絡，全面的業務佈局，廣泛的客户羣和海量數據，市場投資人對中國人保實現該目標充滿了信心。

行業前瞻：保險行業前景向好

近年來中國的保險業持續快速發展。國家統計局和保監會數據顯示，2002-2016年間，中國財產險保費收入年均複合增長率為13.7%，人身險公司原保險報廢收入的年均符合增長率為21.5%，同期保險深度從2.98%增至4.16%，保險密度從人均1.14元增至2.26元。

業內人士認為，隨着中國經濟保持持續穩定增長，保險資源的迅速增加，社會財富積累和城鎮化發展讓有限保險需求不斷增長，以及保險在財富管理方面的功能不斷加強，未來保險業的發展機遇和市場空間都非常廣闊。

從政策來看，我國政府對發展保險業高度重視。2014 年 8 月國務院頒佈了《國務院關於加快發展現代保險服務業的若干意見》，對保險業提出了十條具體意見。“新國十條”明確了保險業的發展目標，提出到 2020 年基本建成保障全面、功能完善、安全穩健、誠信規範，具有較強服務能力、創新能力和國際競爭力，與我國經濟社會發展需求相適應的現代保險服務業，努力由保險大國向保險強國轉變，保險深度達到5%，保險密度達到3,500元/人。

作為國有控股的保險企業，中國人保一方面順勢而為，根據國家和社會需求穩健發展，在支持服務實體經濟、助力扶貧攻堅等領域，開發設立並大力推廣典型模式，深度貫徹落實國家戰略，落實社會責任。另一方面，中國人保也始終緊跟市場，以客户為中心，不斷研發創新產品，推出直升機救援、芯理賠等專屬服務，不斷提升產品品質與客户服務體驗，贏得了較好的口碑。

此次中國人保公佈公開招股，預示着這位“共和國保險長子”A股上市指日可待。這家擁有非壽險業務亞洲排名第一的保險業巨頭，未來也將致力於躋身世界頂級創新金融保險集團之列，勢必將成為A股市場價值投資的又一優質標的。