多重因素導致美科技股暴跌

本報駐美國特約記者 温 燕 本報記者 倪 浩 ●任 重

進入10月最後一週，美國科技股持續下跌的態勢仍未緩解。據路透社30日報道，美國股市週一收盤下跌，道瓊斯工業指數收跌0.99%，標普500指數下挫0.66%，納斯達克指數收跌1.63%。其中，亞馬遜、奈飛、谷歌母公司Alphabet和臉書等大型科技和成長型股票大幅下跌，這四大科技股的總市值在短短兩個交易日內蒸發了2000億美元，且30日開盤繼續低開。

四巨頭10月跌超10%

近期，以科技業成長股為主力的納斯達克指數出現全面性修正，全面性修正的定義是從近期高點下跌至少10%。《華爾街日報》30日稱，曾帶動美國股市高歌猛進的上述四隻科技股10月跌幅均超過10%。路透社則報道稱，截至週一收盤，四家公司的總市值已從7月創紀錄的2.5萬億美元跌至1.93萬億美元。

路透社30日稱，上述四大科技公司股票大幅下跌的催化劑是亞馬遜上週四發佈的第三季度財報，其業績沒有達到市場預期，引發人們對這個科技寵兒最終將面臨更激烈競爭的擔憂。自那之後，亞馬遜的股價下跌14%，創下2014年以來最差的雙日表現，並將美股市值第二大公司的位置讓給了微軟。

路透社預計，下一個催化劑事件可能在當地時間30日出現，屆時臉書將在盤後發佈三季度財報。分析人士的基本預測是，該公司營收將增長33%，創下自2012年上市以來最慢季度增速。

為什麼會跌？

“市場情緒已經變了。”彭博社30日引述JMP證券互聯網及數字媒體分析師羅恩-喬西的話説，自從上週亞馬遜和Alphabet公佈不及預期的財報以來，投資者開始擔心科技公司的成長性。《華爾街日報》30日稱，投資者紛紛表示，這些天，他們被各種各樣的焦慮折磨着，這其中既包括中國經濟放緩，也包括從意大利、沙特到土耳其的地緣政治熱點，更不用説懸而未決的美中貿易爭端。

除了市場情緒和基本面因素之外，包括科技股在內的成長股本身的高估值也引發了投資者的憂慮。路透社30日稱，美股牛市持久不退，背後一個無可否認的事實是：成長股無論怎麼追價都有賺頭。但過去一個月，這樣的獲利模式已經瓦解。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新告訴《環球時報》，在特朗普上台之前，美國股市已經站在牛市巔峯。特朗普上台之後的所謂“特朗普行情”主要炒作對象就是這些科技股。2017年美國股市繼續上升，尤其是納斯達克指數，主要是靠充滿泡沫的科技股。

互聯網股下挫，英國計劃對大型科技公司本地收入徵税也是原因之一。29日，英國財政大臣哈蒙德宣佈，英國將在2020年4月推出針對臉書等科技巨頭的數字服務税，税率為2%，預計一年能收税4億英鎊。不僅是英國，《華爾街日報》30日報道稱，其他數十個國家也正考慮對谷歌和臉書等科技公司所售數字服務徵收類似税款。不過，英國《金融時報》30日稱，歐盟16家科技公司的高管已經發出公開信，反對數字服務税，因為這會傷及較小的科技企業。

公眾態度已經改變

也許有人覺得，美國科技股大跌只是暫時的。但美國CNBC網站刊文稱“別忘了大型煙草公司的教訓”。文章説，如果你認為谷歌和臉書的壟斷已經根深蒂固，並能藉此繼續盈利，不管出現什麼樣的威脅，那麼請記住，煙草幾十年來也是持續獲得投資回報的壟斷源頭，直到公眾態度發生改變。此後，煙草股持有者損失慘重。如今，公眾對數字隱私的態度也在急劇變化。

《華爾街日報》稱，西方國家長期以來一直都在感受科技巨頭與日俱增的影響力所帶來的後果。在歐盟，旨在遏制公司濫用壟斷地位的努力，讓谷歌收到了金額高達50億美元的創紀錄罰單。下一個可能就是亞馬遜。臉書可能會因其最近曝光的個人數據泄露事件而面臨16.3億美元的鉅額罰單。在美國，創建一項“互聯網權利法案”已經成為一些國會民主黨人的標誌性議題。目前尚不清楚這一法案是否會提交給總統辦公室，但企業已經感到風雨欲來。

董登新認為，美國科技公司的業績未來面臨較大壓力，尤其是貿易戰的負面影響會持續顯現。中金公司分析師何政認為，美科技股不至於出現2008年金融危機時估值大幅縮水50%的情形，但是未來盈利增長趨弱和市場交易因素，可能使得股價和估值繼續調整。

中南財經政法大學金融協創中心研究員李虹含對《環球時報》表示，美國部分科技企業缺乏與實體經濟的結合。這些科技企業能否更好服務實體經濟、提升用户體驗，市場主體如何理解、有效整合各種因素並最終執行下去，才是未來長遠發展的關鍵因素。▲