利好政策激發A股併購重組活力

據統計，今年前10個月，證監會併購重組委總計審核了105家公司的併購重組事宜，通過87家，通過率82.86%。其中，10月份審核了20家，通過17家，通過率85%。從上會數量看，10月份上會量幾乎佔了今年前10個月上會總量的兩成。

併購重組審核速度也在提升。2018年以來，上市公司衝刺併購重組審核的平均天數（分為“從審核受理日至上會日”、“從審核受理日至審結日”兩種情形）分別為8。2天、122天，較2017年的98天、147天，分別縮短了16天和25天。其中，10月份的前一數值為70天，較今年前9個月的平均85天，快了15天。

尤其是隨着“小額快速”審核機制的推行，創業板公司併購重組審核的速度更是一枝獨秀。不過，加量提速並不意味着監管的放鬆。從10月份3家未能通過證監會審核的案例來看，關聯交易、標的資產估值合理性以及持續盈利能力為監管部門審核重點，從嚴審核依然是主基調。

併購重組“小額快速”審核機制、按照行業實行併購重組“分道制”審核、IPO被否企業重組上市間隔期由3年調整為6個月、推進以定向可轉債作為併購重組交易支付工具的試點……一系列利好政策密集出台，併購重組市場暖意漸濃——無論是審核速度，還是上會數量，無不讓市場參與者感受到併購重組的活力重現。不過，從監管部門對重組方案的審核細節看，從嚴監管依然是主基調。有併購人士向記者表示：“前期的低迷是對併購重組亂象的修正，在迴歸常態、理性後，併購重組作為一級與二級市場紐帶的作用將得到恢復。”