深圳國資積極馳援民企 萬訊自控實控人再獲融資

證券時報記者 王小偉

萬訊自控(300112)11月13日晚間發佈公告，公司接到實控人傅宇晨的通知，獲悉傅宇晨將其部分股份辦理了質押業務，質權人為深圳市高新投融資擔保有限公司。這表明，深圳國資出手馳援深圳民營上市公司在持續推進。

根據公告，傅宇晨本次質押股份數量為846萬股，質押開始日期為2018年11月9日，主要用於個人資金需求。證券時報·e公司記者粗略計算，該筆質押融資所對應的萬訊自控當日市值為6000萬元左右，是傅宇晨近來股權質押融資中對應市值較大的一筆。

這並非深圳市高新投融資擔保有限公司首次馳援萬訊自控股東。就在11月上旬，包括實際控制人傅宇晨在內的多名股東就已經開展質押業務，總計質押445萬股上市公司股票。以質押日收盤價6.73元計算，質押股票市值約為3000萬元。根據當時公告，質押方也均為深圳市高新投融資擔保有限公司。

而從此前公告來看，萬訊自控股東股權質押的質權人還並不是深圳國資主體。以10月中旬為例，當時萬訊自控股東傅曉陽和孟祥歷都將其部分股份辦理了質押業務，質權人分別為興業證券和招商證券。

以市場化、專業化的方式、通過股權質押手段，滿足民營企業的融資需求，被視為國資馳援民營上市公司的重要表現之一。從目前A股公司所發佈的公告來看，目前獲得馳援的上市公司，主要由深圳國資委旗下的深圳市高新投保證擔保有限公司與深圳市中小擔小額貸款有限公司負責具體對接。其中，深圳高新投除了馳援萬訊自控股東之外，還負責對接了括鐵漢生態、英唐智控、華鵬飛、萬潤科技、雷曼光電等多家A股公司，且已有越來越多的相關上市公司拿到了深圳國資委的援助資金。

值得注意的是，隨着馳援進程的推進，部分股東的股權質押比例在逐步走高。截至目前，傅宇晨共持有公司股份5790萬股，佔公司總股本的20.23%，不過絕大部分為限售股（截至今年3季報，限售股數量超過4400萬股）；其累計質押股份3315萬股，佔傅宇晨持有公司股份總數的57.26%，佔公司總股本的11.58%。

然而，多數業內人士對這種質押比例的高企表示無憂。對外經貿大學公共政策研究所首席研究員蘇培科分析説，在目前中國的金融市場環境下，要想從金融機構拿到相對低成本的資金，必然要求用流動性較好的資產作為抵押品。大部分上市公司大股東拿自己的股權質押融資，都是繼續發展上市公司相關業務，股權質押融資成為必然選擇。