國際原油為何突然跌入熊市
原標題:國際原油為何突然跌入熊市
近來,國際原油市場經歷行情大逆轉。自10月底以來,國際油價一改震盪上揚走勢,進入單邊暴跌模式。13日國際油價大幅跳水,紐約輕質原油期貨、倫敦布倫特原油期貨價格雙雙暴跌,跌幅約7%。其中,紐約油價更是連續12個交易日下跌,創造了歷史上最長連跌紀錄。
業內人士認為,國際油價已進入技術性熊市。何謂熊市?一般而言,油價從近期高點下跌20%以上,即被認定為進入熊市。10月3日,紐約輕質原油期貨一度摸高至76.9美元/桶,為近4年來的最高水平。40天后,該原油期貨價格跳水至55.69美元/桶,累計跌幅為27.7%。同樣,倫敦市場北海布倫特原油也創下了今年3月份以來的新低,跌至66美元/桶下方,回吐了年內所有漲幅。
本輪國際原油價格暴跌,主要是以下三大因素使然。首先,伊朗原油供應好於預期。自美國宣佈退出伊核協議以來,伊朗的石油供應是否會中斷一直是影響國際油市的最大變量。如果伊朗石油供應中斷,出口“清零”,國際油市的確會面臨供應短缺,推升國際油價。然而,美國11月4日生效的制裁措施,並未如市場預期的那樣苛刻嚴厲。美國留下“後路”,宣佈允許8個伊朗原油主要出口對象國今後6個月繼續進口伊朗石油。豁免制裁,客觀上造成了對伊朗石油出口禁運力度大打折扣,國際市場上瀰漫數月的緊張氣氛大為緩釋。另外,伊朗出口的船運數據也顯示,伊朗實際供應下降量遠不及市場預期。10月份,伊朗原油出口約為150萬桶/日,較5月份下降了90萬桶/日左右,但好於市場普遍預期的100萬桶/日以上水平。利空出盡是利好,美國對伊朗原油制裁措施落地後,全球原油供應不確定因素減少。同時,伊朗原油出口不“斷供”,更是讓國際市場大大鬆了口氣。
其次,以沙特、俄羅斯、利比亞、科威特為代表的石油輸出國組織+(歐佩克+)國家增產明顯。過去幾個月,在美國屢次施壓下,歐佩克與俄羅斯轉變了聯合減產策略,為彌補制裁伊朗出現的原油供應缺口,不斷動用儲備產能增加產量。歐佩克整體產出不斷走高,10月份上升至3290萬桶/日。數據顯示,10月份,沙特和俄羅斯原油日均產量分別高達1067萬桶和1140萬桶,均創下近年來的新高。美國能源信息署公佈的數據顯示,美國原油日均產量已達1160萬桶,比5月份日均增加45萬桶,遠超市場預期。全球三大產油國美國、俄羅斯、沙特的原油產量上升令國際油價承壓下行。
壓垮國際油價的最後一根稻草,無疑是歐佩克最新發布的月報。該月報稱,由於全球經濟增長放緩抑制需求,競爭對手的原油供應激增,明年市場供需失衡的情況將進一步惡化。由於美國政府單方面挑起貿易摩擦,世界貿易形勢吃緊,主要國際權威機構均調低了全球經濟增長預測。經濟增長放緩使國際市場原油需求增長趨於疲軟。歐佩克預計2019年全球對歐佩克的石油日需求量為3150萬桶,比上月預測減少了25萬桶。更糟糕的是,歐佩克目前的產量將造成136萬桶/日過剩產能,供大於求的情況將進一步惡化。
市場供需矛盾的轉化,促成了國際油價從牛市轉為熊市。國際油價下挫,對石油輸出國和石油公司來説是利空。目前,沙特等國已計劃採取措施削減產量,以期“限產保價”。但是,相對較低的油價,無疑利好消費端,對世界經濟來説也是利好。
