知名風投玩不轉“老字號” IDG擬清倉全聚德

11月22日晚間，全聚德(002186)發佈公告，近日收到其股東IDG資本管理（香港）有限公司（簡稱IDG）《股份減持計劃告知函》，IDG持有全聚德1736.98萬股，佔該公司總股本的5.63%。因資金安排需要，計劃在公告披露日起以集中競價交易、大宗交易或協議轉讓方式，減持全聚德全部股份。

證券時報·e公司記者注意到，這不是IDG第一次打算清倉全聚德。早在2018年1月31日，全聚德當晚公告，彼時持股5.87%的股東IDG資本擬在2月7日至8月6日期間以集中競價交易、大宗交易或協議轉讓方式減持1810.28萬股，佔公司總股本的5.87%。

不過，這次IDG並未能如願減持，期間僅減持全聚德73.31萬股，佔總股本的0.24%，減持均價在13.64元-14.33元之間。

作為第一家進入中國的國際風投基金，IDG投資領域主要集中於科技與互聯網板塊，曾投資過騰訊、百度等多家知名公司，碩果累累。對於A股市場，IDG也多次出現在次新股股東名單之列，如吉比特、智誠邁科技、朗新科技等，此外，IDG還通過鋭捷投資舉牌鴻利智匯。

但在餐飲領域，IDG涉足不多，在A股市場中僅在2014年通過定增入駐全聚德。2014年7月，全聚德完成定增，以13.81元/股發行2534.4萬股募資3.5億元。其中，IDG認購1810.28萬股，華住酒店管理有限公司認購724.11萬股。三年後，2017年7月17日，這兩大股東的相關股份才獲解禁。不過，在IDG兩度提出減持意向時，華住酒店對全聚德仍持股未動。

在2017年7月定增股解禁時，全聚德股價尚在18元上方，10月一度衝高超過20元，其後隨着大盤走弱，全聚德的股價也逐級回落。截至2018年11月22日，全聚德收盤報12.46元。考慮全聚德多年的持續分紅，IDG參與定增的13.81元成本價當前摺合約12.9元，相比收盤價，目前IDG賬面或許還略有浮虧。

2015年、2016年，全聚德淨利增長維繫在個位數，2017年甚至微降2.57%。2018年前三季度，全聚德實現營收13.63億元，同比下降1.49%；淨利潤1.29億元，同比下降3.81%。

目前，全聚德已預計2018年全年淨利潤變動區間約為1.16億元-1.56億元，與2017年的1.36億元相差不大。作為傳統“老字號”，全聚德的銷售毛利率仍在60%以上，但如何體現在利潤增長上則費思量。