鮑威爾稱利率低於中性水平 被解讀為加息次數將減少

新浪美股訊 北京時間11月29日，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示利率“略低於”所謂的中性區間，與此前暗示還有更大距離的評論相比似乎有所軟化，並引發了對美聯儲官員明年暫停本輪加息的意願增強的猜測。

華爾街以國債和美股上漲來擁抱這一消息，美國主要股指創下3月以來最大漲幅。鮑威爾使用“略低於”這一措辭較上個月的評論有所軟化，他10月3日發表講話時説：“我們可能會超過中性水平。但是，我們目前距離中性水平還有很長一段距離。”市場當時將此解讀為更加激進的貨幣政策緊縮的信號。

鮑威爾週三在紐約經濟俱樂部發表演講時表示， 美聯儲的基準利率“仍然略低於對經濟中性——也就是既不加速也不放緩增長——的寬泛預測區間。”

在紐約市場，標普500指數上漲2.3%，至兩週多以來的最高收盤位，同時道瓊斯工業平均指數上漲超過600點。美國國債上漲，2年期收益率從鮑威爾演講前的2.84%一度被推低至2.79%。彭博美元即期指數當天早些時候上漲，後下跌0.6% 。

如果利率更接近政策制定者最終判定的中性水平，那可能預示着美聯儲將採取比以前預期更少的行動。歐洲美元期貨定價對鮑威爾的評論做出了反應，反映出美聯儲明年只會加息一次的預期進一步增強。

鮑威爾關於經濟形勢和貨幣政策的評論，被解讀為暗示美聯儲繼續走在12月把基準利率從當前2%至2.25%區間上調的道路上。至於他認為2019年需要多少次加息，他的話幾乎沒有提供任何明確線索。鮑威爾重申，美聯儲必須對接下來公佈的經濟數據格外保持敏感。

“我們也知道，逐步加息的經濟影響並不確定，可能需要一年或更長時間才能有充分認識，”他表示。“聯邦公開市場委員會（FOMC）成員是基於我們對前景的最佳評估做出預測，但沒有預設的政策路徑。

投資者持懷疑態度

即便是在他發表講話之前，在增長放緩和全球貿易摩擦充滿變數的大背景下，投資者已經越來越懷疑美聯儲官員會達到他們自己的預估中值，即2019年加息三次。

“我們的貨幣政策決定將一如既往根據就業和通脹前景變化，來使經濟保持在正軌，”鮑威爾説道。

經濟學家對於12月份之後的前景存有分歧 。高盛和摩根大通預計明年會有四次加息，而摩根士丹利和花旗集團則預計美聯儲加息兩次。彭博經濟研究預計加息三次。

美聯儲仍然認為經濟前景相對強勁。鮑威爾在演講中説：“我和我的FOMC同事以及許多民間部門經濟學家預測，經濟將繼續保持穩健增長，失業率將處於較低水平，通脹率會接近2%。”

鮑威爾講話當天，美聯儲發佈了有史以來首份半年度金融穩定報告。他強調對公司負債水平有些擔憂，特別是那些“一旦經濟下滑，肯定會陷入困境”的高槓杆借款人。不過，他認為這個領域幾乎不構成系統性風險，結論是金融穩定所面臨的更廣泛的整體風險是“温和的”。

“這方面損失不太可能威脅到系統核心機構的安全和穩健，”他説道。

鮑威爾講話的前一天，美國總統唐納德·特朗普再次對美聯儲最近的政策提出批評。他對《華盛頓郵報》表示，對任命鮑威爾的選擇一點都不滿意。

鮑威爾此前一再表示他不會受到政治壓力的影響，並將專注於美聯儲的雙重使命。在週三活動中向鮑威爾提問的兩人都沒有問他對總統抱怨的看法。