人民幣兩日大漲千點 空頭堅守數月被迫“翻多”

受益於中美就經貿問題達成共識，人民幣匯率上漲勢如破竹，在近期新興市場貨幣中表現搶眼。

12月4日，離岸人民幣對美元率先發動攻勢，連收六道關口，創下9月21日以來的新高，至6.8276；在岸人民幣對美元盤中大漲逾500點，截至16點30分報收6.8401，一度升至9月21日以來的新高。當日在岸、離岸人民幣對美元均較上週五收盤價漲超千點。

近期，市場心理和交易層面都為人民幣提供了多重穩固支撐。

德國商業銀行亞洲經濟學家周浩撰文指出，9月以來，人民幣幾乎一直運行在50天均線上方，即使短暫擊破50天均線，市場也會迅速回調。“這一現象在12月3日發生逆轉，50天均線被有效擊破。”

“這意味着，人民幣市場的空頭在堅守數月後，開始被迫‘空翻多’。”周浩認為，背後的原因包括中美就經貿問題達成共識、美國加息預期降低、新興市場回暖等，此外，部分依賴技術的交易員開始承認“技術上50天均線的保護已失效”。

實際上，目前人民幣做空力量幾乎“彈盡糧絕”。一家港資銀行的財富管理部總經理稱，此前人民銀行在香港發行離岸央票，離岸人民幣流動性收緊，使得境外拆借人民幣的成本遠高於預期。“賺不到錢，自然沒有投機客做空人民幣。”

在業內人士看來，大量出於避險需求做空人民幣的企業進行“空頭回補”，對人民幣企穩反彈更具意義。有外匯交易員對記者表示，市場對貿易憂慮情緒得到緩解，紛紛削減人民幣空頭頭寸。“投資A股的境外機構也通過平倉進行貨幣對沖，人民幣獲得反彈動能。”某銀行投資總監表示。

目前，市場人士普遍認為，“年內人民幣對美元匯率破7”的擔憂基本解除。“一旦市場預期美元加息放緩，則會打壓美元指數，人民幣貶值壓力或將得到一定釋放。”東吳證券首席經濟學家陳李在接受採訪時稱，這也是人民幣匯率上漲的外部條件。

安信證券首席經濟學家高善文認為，目前影響我國人民幣匯率變動的主要因素，一方面是來自金融機構的配置力量，另一方面是來自國內實體經濟融資的力量。這也使得單純地觀察中美利差來判斷人民幣匯率走勢難以奏效。

在FXTM富拓中國市場分析師劉敏看來，近期中美利差低位企穩趨勢，也為人民幣匯率的穩定打下基礎。

在機構投資者眼中，當前市場風險偏好的改善，再次提升了人民幣資產的吸引力。最新數據顯示，11月債券通交易總額為743億元，環比上升35%，共吸引467家境外機構投資者進入銀行間債券市場。全球投資者持續淨買入中國債券，11月淨買入達87億元。

業內人士稱，若市場情緒得以提振，資金將從美元、日元等避險貨幣流出，流入人民幣市場，從而鞏固人民幣匯率企穩態勢。（張驕）