青島銀行A股IPO申購遭延期 發行價過高股價上漲受限

北京商報訊（記者 崔啓斌 宋亦桐）A+H上市夢想即將實現的青島銀行被迫按下“暫停鍵”。12月12日，青島銀行發佈公告稱，原定於12月13日進行的網上、網下申購將推遲至2019年1月4日。青島銀行赴A旅程可謂路途艱辛，早在2008年青島銀行就開始着手A股上市工作，苦等多年無果後，最終轉戰H股市場。而這一次延遲申購又讓該行成為市場關注的焦點。

據青島銀行公告，該行原定於2018年12月12日舉行的網上路演推遲至2019年1月3日；原定於12月13日進行的網上、網下申購將推遲至2019年1月4日。

此次青島銀行A股IPO申購延遲的原因主要是發行價過高。據瞭解，青島銀行A股發行初步詢價工作已經完成，擬定發行價為4.52元/股，對應的攤薄後市盈率為10.81倍，發行價市盈率高於行業平均市盈率。根據中證指數有限公司發佈的數據顯示，“J66貨幣金融服務”最近一個月平均靜態市盈率為6.72倍（截至2018年12月10日）。

市場觀點認為，發行價定得過高可能會導致青島銀行股價上漲空間受限。在中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，目前整個A股市場未來經濟增長擔憂的情緒正在蔓延，從而導致市場對銀行未來壞賬率的擔憂。青島銀行的定價已經脱離了目前市場平均水平。此外，該行又屬於中小銀行，在當地經濟調整較大的情況下，上市之後高估的股價，甚至不排除通過跌停或跌破發行價的方式來進行修正。

青島銀行方面也稱，存在估值水平向行業平均市盈率迴歸，股價下跌給新股投資者帶來損失的風險。

“港漂”一年之後，青島銀行在2016年底開啓了回A計劃，尋求在深交所中小板上市。在今年金融嚴監管、去槓桿的政策影響下，銀行表外資金大量回歸表內，增加了銀行的資本補充壓力。在蘇寧金融研究院高級研究員趙一洋看來，港股上市的中小銀行估值普遍較低，流動性弱，尋求再融資十分困難。未來中小銀行集體港股轉A股是大勢所趨。趙一洋進一步指出，儘管監管部門通過創新資本補充工具、調整MPA參數來減緩相關壓力，但是隨着業務發展資本約束越來越明顯，中國銀行業的補充資本壓力依然很大。迴歸A股的中小銀行，融資目的都是補充資本金。