“哄搶”引發擔憂 科創板非賺快錢之地

科創板即將設立的消息公佈之後，各路資本上演了一場瘋狂追逐，目前這場爭奪戰已從二級市場蔓延至一級市場。中國證券報記者瞭解到，目前有很多資本都在從各個渠道打聽科創板的詳細信息，同時一些潛在科創板上市標的也成為了一些資本眼中的“香餑餑”，“哄搶”份額、抬高價格、突擊入股等現象陸續開始出現。分析人士坦言，“哄搶”項目於科創板而言並非好事，科創板絕不是一個賺快錢的地方。

資本入局爭搶標的

科創板的設立，對中小科技創新企業而言，提供了全新的直接融資支持通道，將會加快科技創新類企業快速上市，將為經濟轉型、服務新產業和新經濟發展提供重大支持。對資本市場而言，科創板的設立，有助於科技細分領域龍頭加速形成，彌補過去類似BATJ海外上市的遺憾。

也正是在這樣的美好前景下，不少市場的投機資金盯上了科創板。前期，一些遊資在二級市場對部分科創板概念股瘋狂炒作，目前，一級市場的炒作大幕也已拉開。記者瞭解到，隨着科創板的消息陸續發佈，一些人士也開始在市場上公開“叫賣”“準科創板項目”：“獨角獸股權直投項目（準科創板項目）已有機構鎖定份額；資產重組項目，最後低價進場機會（重組即將完成），公司屬於人工智能、工業4.0龍頭企業，‘一帶一路’重點推薦項目，已獲眾多知名機構投資。”

目前，市場上類似的公開“叫賣”層出不窮，一級市場上的“準科創板項目”也愈發火熱。事實上，這類項目頗有魚龍混雜之勢，基本只要是跟科技、高新技術沾點邊的項目往往都會被一些人士包裝成“準科創板項目”，試圖蹭熱點。同時，也形成了一些套路，比如，在描述項目時，加入被某些大型機構投資作為背書。

資深市場人士劉明（化名）就對當前市場上的一些不正常現象表示擔憂：“科創板公佈之後，很多朋友跑來説準備了多少多少科創板的項目，還有很多朋友打聽交易所的規則是什麼，要去市場蒐集項目，甚至想要哄抬股價、突擊入股。”

業內擔憂項目泡沫

“我感到很憂慮。科創板絕對不是一個急功近利的事情，它是為中國技術創新及為未來而生的，絕不是短期炒一把或賺快錢的工具和機會，一定是大家紮紮實實為未來十年做準備，為中國真正的技術產業騰飛與崛起而準備的一個東西。”劉明説。

過去幾年，資金蜂擁進入創投行業。不少創投機構坦言，一級市場項目太貴，出現了“麪粉貴過麪包”的現象。2018年，由於募資難等諸多困擾，創投行業泡沫稍有緩解，但現在部分資金炒作準科創板項目讓行業人士十分憂慮。

不過，總體而言，科創板對創投行業是一個重大利好。廣證恒生分析師趙巧敏指出，從短期來看，科創板將有明確的行業要求及相對較高的企業門檻。因此，目前主要是拓寬了具有科技型項目儲備投資機構的退出渠道，縮短其退出週期。同時，由於科技型企業的退出週期縮短，預期科創板的推出更多的是激發具有核心技術的科技創新企業的投融資。新增國內資本市場的退出渠道也意味着未來在早中期“硬科技”項目的投資中，人民幣基金與美元基金之間的差距將縮小。

機構積極備戰

在趙巧敏看來，對於企業而言，科創板的誕生雖然意味着更多的資本市場選項，但也意味着需要有更好的規劃。對於具有核心技術的科創型項目而言，如果技術已相對穩定，且有明確的變現邏輯及盈利邏輯，則要從效率、發行估值定價、上市後的流動性及資本運作等方面評估去往主板與科創板的收益與成本。對於相對早期且仍需要大量研發投入、未盈利的企業而言，科創板將是更可行的選擇。

某股權投資機構人士告訴中國證券報記者，他們正在儲備科創板項目：“我們之前也投了不少的科創類企業，科創板的推出是對創投行業的一個重大制度紅利。我們投的很多真正有技術含量的公司，之前因為一些股權架構、盈利及其他方面問題，只能去香港或者美國上市，但科創板開通給了很多企業新的選擇，當然企業也在等待更進一步的詳細信息才能確定到底去哪兒上市。”

而在劉明看來，科創板是一個真正創新的機會。“這個機會對我們這一代人來説非常重要，科創板的出現是真正從頭開始的機會。創新絕對不是你做修修補補，重要的是另起爐灶。我覺得，科創板有可能成為中國的納斯達克。”