險企“開門紅” 保費數據趨勢改善

近期，各家險企積極備戰“開門紅”銷售。雖然前期銷售數據有些擾動，但“開門紅”保費預期趨勢正逐步改善。長期來看，“開門紅”轉型保障型險種，利於險企長期穩健發展，看好行業需求增長空間。

“開門紅”新單保費料存缺口

分析人士稱，從目前看，2019年“開門紅”的內外部環境均有改善，預期相應保費數據趨勢改善；但在基數並未明顯回落與年金險銷售仍存在一定困難基礎上，新單保費較難短期拐點轉正，年末試銷與開門保費數據仍有波動。

“2019年‘開門紅’新單保費仍可能存在一定缺口。”平安證券分析師陳雯表示，當前上市險企已經披露了2018年11月份的保費情況，太保、新華前11月總保費收入同比分別增長15.5%和11.7%，較前10月的15.0%和11.5%仍有改善；平安、國壽整體增速保持平穩，分別為20.9%和4.5%。平安壽個險新單同比負增長缺口已縮小至-0.8%，全年有望持平。但由於整體環境使得大單年金減少，上市險企可能存在10%左右的缺口，不過仍會出現前低後高逐期改善的態勢。

海通證券分析師孫婷認為，市場對2019年“開門紅”的壓力已有所預期，2018年年金險同比減少拖累保費增速，預計2019年此趨勢將持續，但年金險降幅有望大幅縮窄，NBV表現將顯著優於2018年。

國泰君安分析師劉欣琦稱，從目前已進行預收保費的幾家公司來看，數據基本符合公司的戰略目標，主流上市險企2019年將在一季度相比以往更早的推動保障型險種的銷售以平滑季度及月度間保費的均衡，並着重於新業務價值的提升。

萬聯證券分析師繳文超指出，目前人身險公司保費增速明顯改善，大公司增速穩中有升，人身險公司亦創年內新高，大公司仍然憑藉巨大的續期保費優勢保持較快增速，中國人壽、平安壽險、太保壽險、新華人壽今年1-10月增速分別為4.8%、20.9%、15.0%、11.5%，較上月的數據略有改善。預計人身險公司保費增速仍將繼續改善，部分公司新單由於低基數效應有望取得超預期增長，行業全年新業務價值增速較上半年將明顯改善。

健康險或超越行業增速

劉欣琦認為，當前不論從外部宏觀經濟環境還是行業監管導向，以及壽險龍頭戰略發展目標來看，後續以健康險為代表的保障型險種需求將會得到有效激發，健康險保費可維持超越行業的增速。

“從數據分析來看，2018年前10個月行業健康險保費收入(剔除主要銷售理財型健康險的公司數據)同比實現了35%的高增長，表明健康險需求仍旺盛，雖然截至10月末，主要上市公司距離年度目標達成還有一定差距，不過，四季度下旬之前仍將延續三季度以健康險為主的產品策略來力爭實現全年NBV目標，健康險新單保費將維持高增長。”劉欣琦補充道。

孫婷認為，健康險保費已連續7個月穩定在30%以上的高增速水平，看好保障型帶動的價值提升。一是1-10月剔除和諧健康後的健康險保費，由於部分公司過去將健康險設計成理財型中短存續期產品，因此剔除後的同比增35%，增速已連續7個月穩定在30%以上。二是在保障型產品的帶動下，預計中國平安2018年全年NBV增幅將達5%左右，中國太平、新華保險有望轉正，中國太保降幅縮窄至5%以內。