中國財政貨幣政策基調九年不變 今年有了新內涵

中央經濟工作會議19日至21日在北京舉行。會議提出“繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策”。這一基調已經連續九年維持不變，但表述出現了新的變化：積極的財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要鬆緊適度。會議還強調，“適時預調微調，穩定總需求”。

財政政策如何加力提效？

2017年中央經濟工作會議的要求是，“積極的財政政策取向不變，調整優化財政支出結構，確保對重點領域和項目的支持力度”。今年的會議則要求，2019年積極的財政政策要加力提效，實施更大規模的減税降費，較大幅度增加地方政府專項債券規模。

如何加力提效？實施更大規模的減税降費，成為備受關注的一個焦點。

2018年，中國除了年初確定的全年減税降費1.1萬億元的政策措施外，又出台了促進實體經濟發展、支持科技創新等一系列措施，全年減税降費規模預計超過1.3萬億元。

“未來政策重點或將體現在加快推進增值税三檔變兩檔的調整、加大出口退税力度、降低企業非税負擔、降低社保費率等方面。”新時代證券首席經濟學家潘向東告訴記者。

蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍説，如果財政赤字在擴大支出和減税規模方面的結構比例水平與2018年一致，那麼2019年的減税規模大約為1.64萬億元。其中針對個人的減税規模將在5000億-6000億元左右，針對企業的減税將在1萬億元左右。

貨幣政策如何鬆緊適度？

2019年的貨幣政策相比今年也將有新的變化。

2018年穩健的貨幣政策總體要求是，“保持中性，管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長。”2019年則要求，穩健的貨幣政策鬆緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導機制，提高直接融資比重，解決好民營企業和小微企業融資難融資貴問題。

交通銀行首席經濟學家連平表示，2019年的貨幣政策會在穩健的基調下，繼續實施適時、適度地向偏松方向的調節；會繼續保持市場流動性的合理充裕。他判斷，2019年的貨幣政策還會在加強協同，控制好節奏，做好預調、微調等方面加以強化。

潘向東分析，積極的財政政策需要貨幣政策配合，為了緩解企業融資困難，更好地實現穩增長，保持流動性合理充裕，降準、降息均有可能。

連平也指出，為了保持流動性合理充裕，貨幣政策會運用各種工具，包括定向降准以及貨幣市場投放流動性的一系列創新工具，甚至是一些傳統工具，比如再貸款等，以有目的地、定向地支持金融機構擴大對小微企業和中小民營企業的融資支持；同時，將運用相關工具，針對性地降低對金融機構的融資成本，給中小民營企業和小微企業提供更加低成本的融資。

為何財政和貨幣政策表述要變化？

會議在肯定今年成績的同時，提到“經濟運行穩中有變、變中有憂，外部環境複雜嚴峻，經濟面臨下行壓力”。

2018年，中國經濟下行壓力有所加大，給民營企業的發展造成了一定的影響，一些中小企業出現生產收縮、利潤下降、甚至停產等情況。

為此，今年的中央經濟工作會議提出了“宏觀政策要強化逆週期調節”。而去年的會議要求，宏觀政策“要統籌各項政策，加強政策協同”。

“發展民營經濟，除了減税降費，需要進一步深化經濟體制、財政體制改革，建立長效機制。”中國社會科學院民營經濟研究中心主任劉迎秋表示。

會議還提出，強化競爭政策的基礎性地位，創造公平競爭的制度環境，鼓勵中小企業加快成長。支持民營企業發展，營造法治化制度環境，保護民營企業家人身安全和財產安全。

華鑫證券分析師曹愻川表示，增強微觀主體活力，包括建立公平開放透明的市場規則和法治化營商環境，從制度層面保障了企業成長。

供給側結構性改革這八個字是啥意思？

自2015年中央經濟工作會議提出着力加強供給側結構性改革以來，“三去一降一補”作為供給側結構性改革的重要內容持續推進。

今年的會議通稿中供給側結構性改革的相關內容有了更豐富的含義。

會議認為，我國經濟運行主要矛盾仍然是供給側結構性的，必須堅持以供給側結構性改革為主線不動搖，更多采取改革的辦法，更多運用市場化、法治化手段，在“鞏固、增強、提升、暢通”八個字上下功夫。

鞏固意味對前期成果的肯定。曹愻川分析，此次提出的“鞏固、增強、提升、暢通”，預計前期各類相關政策後續仍將繼續推行，但針對性更強。

中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生指出，在經濟下行壓力加大和外部不確定、不穩定性因素增多的情況下，當前國內對供給側結構性改革走向有不同聲音，此次中央經濟工作會議明確鞏固“三去一降一補”成果等，實際上是表明了推進供給側結構性改革的堅定態度。（謝藝觀）