中創物流盈利增速連年下滑，關聯交易助青島港獲暴利

【環球網 記者 陳超 田剛】中創物流股份有限公司主營綜合性現代物流業務，提供基於國內沿海港口集裝箱及幹散貨等多種貨物貿易的一站式跨境綜合物流服務。該公司已於近日通過了證監會發審委的審核，但據公開披露的數據顯示，該公司在2015年到2017年的營業收入同比增速分別為-2.41%、4.33%和23.39%，增速逐年提高，同期淨利潤的同比增速卻分別僅為72.84%、11.81%和4.24%，增速逐年下降且在2017年幾乎無增長，這為該公司上市後的業績表現平添了不少風險。

相對於表面的盈利數據，中創物流主營業務的獨立性更加值得關注，也即該公司對主要供應商的依賴程度。地處青島市的中創物流，主要依託於青島港的物流資源從事經營活動，招股書第167頁披露，公司的“沿海運輸”類業務市場2017年度份額佔比高達42%，與排名第二位的“威海金豐貨運代理有限公司”合計佔到市場份額的四分之三，居於寡頭壟斷地位，這與中創物流所擁有的青島港口岸資源密切相關。

令人產生疑問的是在於該公司的參股子公司青島港聯欣。根據招股書第248頁披露，青島港聯欣是由中創物流和青島港之全資子公司青島港國際物流有限公司共同出資設立，公開數據顯示青島港聯欣在2017年實現淨利潤2409.61萬元，年末淨資產為5033.18萬元，折算淨資產收益率高達近50%，盈利能力遠遠超過了中創物流。不僅如此，中創物流還是青島港聯欣的重要客户之一，每年為這家參股公司貢獻數千萬元的營業額。

考慮到青島港對於中創物流主營貨運業務的影響，中創物流在參與設立青島港聯欣，以及每年與該公司發生大額關聯交易，並使青島港聯欣獲取近50%淨資產收益率的過程中，中創物流是否存在向青島港進行利益輸送的行為？這是很值得懷疑的。

另據招股書第248頁披露，中創物流原有參股公司青島港宇，2015年11月中創物流將青島港宇40%股權以240萬元價格轉讓給“青島博信宇通貿易有限公司”，並完全退出青島港宇的股東名冊。“青島博信宇通貿易有限公司”的控股股東及法人代表為自然人李鐵，李鐵同時還是中創物流另一家參股公司青島空聯的法人代表。也即中創物流將所持青島港宇股權，轉讓給我重要參股公司的合營方。