Papa John's需要星港的橄欖園魔力 - 彭博社

今天的議程

• 對 Papa John’s 的好消息。
• 對 Bill Gross 的壞消息。
• 邊境牆不是 花費57億美元 的好方法。
• Ralph Northam 引發了虛偽。
• 美聯儲 被誤解了。

John Schnatter（穿紅色衣服），在更快樂的時光。攝影師：Rob Kim/Getty Images 北美### Papa John’s 不要説教

在超級碗之後的第二天，Papa John’s International Inc. 得到了一個生機，這很合適。畢竟，創始人 John Schnatter 對 NFL 的抱怨是這家比薩連鎖店深陷困境的第一個跡象。

早在2017年，Schnatter 就把跪着的足球運動員歸咎於他公司比薩銷量的下滑，因為閉嘴，這就是原因。公司不得不 匆忙 清理那個爛攤子，結果 Schnatter 又在一次電話會議中 使用 了“n”字，沒錯，就是為了談論公關策略。Papa John’s 也試圖清理那個爛攤子，包括與 Schnatter 保持距離。但 Sarah Halzack 指出它的銷售問題去年變成了一場大敗：

但週一早晨給這個連鎖店帶來了希望，來自激進基金Starboard Value LP的關注。這就是那個曾經告訴Olive Garden要給意大利麪水加鹽並拯救了該連鎖店母公司Darden Restaurants Inc.的Starboard。Sarah認為它也能為Papa John’s施展魔法。這個連鎖店需要更好的菜單、更好的營銷，以及讓顧客忘記原來的Papa John的方法。Starboard的業績記錄表明它可以提供幫助，Sarah寫道。

債券之王的終結

曾幾何時，女王和國王被視為他們領域的活生生的化身，這一點確實適用於比爾·格羅斯，這位曾經和未來的債券之王。為Pimco管理3000億美元，他不僅統治了債券市場，他“就是市場，”布賴恩·查帕塔寫道。但他是一位暴躁的國王，有一天他離開了Pimco的王座，轉向Janus，在他的自負中，他從自己的專長轉向了一種“無約束”的投資技巧——這意味着他從購買債券轉向了基本上任何沒有固定的策略。這是一個錯誤，暴露了他只是一個普通人，導致他今天的恥辱退休，布賴恩寫道。格羅斯現在似乎適當地受到教訓，他的經歷應該成為所有想當國王的人的警示，布賴恩寫道。

當然，全球的資產管理者面臨着艱難的局面。但壞時光才剛剛開始，因為一場完美風暴的問題——從老齡化經濟和收緊的中央銀行到不斷上升的成本和下降的費用——正在長期停留，Satyajit Das寫道。小型專業公司和大型低費用指數公司將主導市場，而其他所有人必須調整或滅亡，Satyajit寫道。

**進一步投資閲讀：**現在，股市的傳統上傻錢看起來非常聰明，在價格低時買入。但這可能不可持續。——Jared Dillian

不要把自己困在邊界牆裏

總統唐納德·特朗普在週末稱國會談判以避免再次政府關門是浪費時間，而時間正在變得緊迫。特朗普願意接受什麼妥協尚不清楚，除了57億美元用於建造混凝土牆。但彭博社的社論委員會指出，有辦法在邊境安全上花費數十億美元，而不必浪費在這樣的牆上。僱傭更多人和升級現有的技術和控制措施是一個好的起點。民主黨可以提議在這些修復上花費超過57億美元，使特朗普更難説不，編輯們寫道。

我們之前提到過，特朗普基本上被他的邊界牆要求困住；這在政治上不受歡迎，並且使他和共和黨陷入無勝的政治局面，比如政府關門。這是一個例子，説明政治家應該確保他們的提案有意義，在承諾之前，Jonathan Bernstein寫道。説到這一點：民主黨需要明確他們在2020年選舉中的政策優先事項，Jonathan在另一篇專欄中寫道。

**額外社論：**美國與塔利班談論阿富汗和平是件好事，但我們不應該急於行動或同意一個糟糕的協議。倉促撤出將會 undo 許多已取得的進展。

北姆事件中的可疑聲音

到現在你肯定聽説過弗吉尼亞州州長拉爾夫·北姆，他的醫學院 (!) 年鑑頁面上有一張照片，似乎只要看一眼就能讓人變得種族主義。你聽説過，因為沒有人能抵擋談論這件事——包括那些資格可疑的人。北姆的藉口和解釋荒謬，他顯然必須辭職。但是蒂姆·奧布萊恩寫道，聽到比如説，泰德·克魯茲指責北姆有點奇怪，因為他幾乎不提他的朋友，愛荷華州眾議員史蒂夫·金，他的政治生涯基本上就是一場漫長的種族主義事件。特朗普也是如此，他成年後一直在煽動種族仇恨，蒂姆指出。這是一個重要的對話，但玻璃房子，等等。

誤解美聯儲

股市繼續慶祝被廣泛解讀為美聯儲上週突然轉變的舉動，似乎結束了加息的運動，轉而採取更中立——因此對市場友好的——立場。克萊夫·克魯克寫道，市場可能過度解讀了美聯儲過去幾個月的許多聲明。他們被編程為對美聯儲的微小變化過度反應。但這也使得主席傑羅姆·鮑威爾在美聯儲的計劃上被不公平地描繪成不靠譜，而實際上他只是保持現實主義，克萊夫寫道。

一些人嘲笑美聯儲似乎向市場對更寬鬆政策的需求屈服。但 蒂姆·杜伊認為回應市場沒有錯，市場確實會影響經濟。無論如何， 康納·森寫道美聯儲現在似乎願意看看當我們 讓經濟運行一段時間的高温狀態時會發生什麼。

**進一步的中央銀行閲讀：**祝賀日本的零利率政策20週年，現在看起來比當時更為主流。– 丹·莫斯

顯著圖表

OPEC+不斷追逐油價，卻被特朗普不可預測的 政策波動所挫敗，朱利安·李寫道。

租金太高了， 改變城市中心的分區法以允許更多住房 只是改變這一現狀的第一步，諾亞·史密斯寫道。

### 進一步閲讀

日產決定 不在英國生產柴油SUV 是脱歐使投資情緒變得陰暗的最新跡象。– 特蕾莎·拉斐爾

與Tribune Publishing Co.的合併對Gannett Co.來説遠比與MNG Enterprises Inc.的合併要好。– 布魯克·薩瑟蘭

結束 《中程核力量條約》不會引發核軍備競賽；它將讓美國加入俄羅斯和中國已經開始的競賽。– 埃利·萊克

伯尼·桑德斯和查克·舒默對股票回購持有合理的懷疑，但 他們的補救措施將導致更多問題。– 斯蒂芬·甘德爾

中國再次推動其股市。 投資者應該記住 2015年北京這樣做時發生的事情。– 尼莎·戈帕蘭

即使在艱難時期，富裕的 中國人仍會繼續購買奢侈品，但他們會更加挑剔。– 舒莉·任

一項新研究證明 Facebook讓我們更加悲傷和政治分裂，但我們仍然高度重視它。– 卡斯·桑斯坦

認識史蒂夫·班農的歐洲合作伙伴，他想為 民粹主義者打造一個達沃斯。– 列昂尼德·貝爾希茨基

父母應該能夠 限制保姆的手機使用時間。– 卡拉·阿萊莫

如果你錯過了

加密貨幣CEO 在持有投資者數百萬的唯一密碼時去世。特朗普的對手 傑夫·貝索斯是特朗普時代最大的贏家。

趣聞

土豆工廠發現法國土豆實際上是一個 未爆炸的一戰德國手榴彈。（感謝 艾倫·科米納斯）

讓-米歇爾·巴斯奎特使用隱形墨水在他的畫作中製作 秘密畫作。

蟲子炸彈 可能並不真的能炸掉蟲子。（感謝過去的兩位踢球者 斯科特·科米納斯）

海象在停工期間佔領了加州的一片海灘， 現在不願意歸還。（感謝 阿利斯泰爾·洛）

小狗碗中的小狗， 按可愛程度排名。（感謝 喬爾·布里爾）

為什麼 華麗的假牙現在無處不在。

這本 你從未聽説過的最搞笑的書 迎來了40週年。

注意： 請將假牙、建議和踢球者創意發送給馬克·貢洛夫，郵箱 [email protected]。

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