次級債務有多種危險的形式，例如擔保貸款義務（CLO） - 彭博社

今天的議程

• 哦，看，它是 另一個次級貸款威脅 對經濟的影響。
• 哦，看，它是 特斯拉的更多壞消息。
• 在中美之間的 分歧兩邊都在犯錯誤。。
• 在交易過剩之後，迎來的是 交易後遺症。

次級借款人。攝影師：Scott Olson/Getty Images 南美### 認識新的次級貸款

他們説，打最後一場戰爭是個壞主意，但他們也説，驢子第二次踢你是沒有教育意義的。當涉及到壓垮經濟的壞債務時，我們或許更應該聽從第二個諺語。

在經歷了由次級債務引發的金融危機僅僅10年後，警告它再次成為問題幾乎感覺荒謬，但我們就是在這裏。至少這次不是壞的抵押貸款債務，而是企業“槓桿”貸款——那些給信用評級差或負債累累的公司的貸款。 這種貸款自危機以來已經翻了一番， 彭博社的編輯委員會警告説，標準正在放鬆，以滿足對這些貸款的抵押捆綁的貪婪投資者需求。但沒關係：這些CLO的評級很高，反正誰聽説過一堆企業債務同時變壞呢？

聽起來熟悉嗎？這並不像2007年的次級抵押貸款問題那麼糟糕，但給它一點時間。不幸的是，特朗普政府顯然想給它所有需要的時間來變壞，編輯們寫道。監管機構需要認真對待這個市場日益增長的風險。閲讀 整個內容。

進一步的次級貸款閲讀： 次級汽車貸款也引起了很多關注，但它 實在太小，無法引發系統性問題。– 布賴恩·查帕塔

與舊特斯拉相同

你永遠不會相信這一點，但特斯拉公司又出問題了。埃隆·馬斯克在美國證券交易委員會的命令下，不得不停止發佈關於他公司的魯莽推文，但他還是發佈了關於他公司的魯莽推文，這可能導致今天特斯拉的優秀總法律顧問離職，他在工作僅兩個月後仍然帶着新總法律顧問的氣息。消息傳出後，股價略微下跌，但利亞姆·丹寧指出，儘管馬斯克的惡作劇和糟糕的數字——包括對資本支出的奇怪沉默，這與一家據稱正在飛速發展的公司不相稱，股價依然穩如磐石。 特斯拉試圖告訴我們一些事情，但我們卻不斷忽視它。

馬斯克反覆把美國證券交易委員會當作門墊，這顯然對其作為公司執法者的聲譽構成了問題，馬特·萊文指出。但它對馬斯克無能為力；如果將他移除，將會摧毀特斯拉及其投資者。不過，美國證券交易委員會還有一些補救措施：它可以對馬斯克處以更高的罰款，或者 追究特斯拉基本上無用的董事們，馬特寫道。

中國綜合症

股市因美中貿易談判進展的消息而不斷被提振。但這可能是虛假的希望；兩國 可能永遠被其最大分歧困住，因為雙方都沒有意識到自己的弱點，邁克爾·舒曼寫道。美國高估了關税和威脅的力量。而中國低估了通過激怒美國和其他關鍵合作伙伴而對其未來增長造成的傷害。

與此同時，中國的經濟正處於困境，而北京似乎依賴於其應對衰退的常用策略，即鼓勵貸款用於大規模建設項目。但是諾亞·史密斯寫道，這些對國家的長期生產力沒有任何幫助。 避免今天的衰退可能會導致中國明天的失望，諾亞警告説。

中國還必須 篡改其失業數字，這些數字多年來幾乎保持不變，克里斯托弗·鮑爾丁指出。北京顯然想要避免勞工動盪，但錯誤的數據可能導致其誤診經濟問題，從而採取無效的刺激措施。

進一步閲讀中國： 特朗普政府希望中國保持其貨幣穩定，但 人民幣與美元掛鈎。在這種情況下，不穩定是從美國進口的 – 任舒莉

遺憾，企業美國有一些

部分由於廉價信貸和股東的要求，企業美國近年來陷入了交易狂潮，推動收購價格飆升。而 現在不可避免的回報已經開始，塔拉·拉查佩爾寫道。她警告我們這將會發生！但沒有人聽。現在，從坎貝爾湯公司到威瑞森通信公司，所有人都在為這些不太順利的大交易進行大規模減記。與此同時，馬克斯·尼森寫道，CVS健康公司發現 消化680億美元的艾騰公司並不那麼容易，還要應對監管打壓，並且，您知道，增長利潤。

### 顯而易見的圖表

總統唐納德·特朗普想要拯救煤炭。全球最大的煤炭供應商格倫科爾公司告訴我們這個原因已經失去，寫道大衞·菲克林。

即使沒有亞馬遜公司，紐約市最近也是一個快速的就業創造者，注意到賈斯廷·福克斯。但這並沒有幫助城市的基礎設施，也沒有以相同的速度提升居民的財富。

### 進一步閲讀

無論你對安德魯·麥凱布的感覺如何，特朗普給執法部門提供了很多調查他的理由。– 蒂姆·奧布萊恩

特朗普顯然是在懲罰加利福尼亞，因為它反對邊境牆，撤回其高鐵資金。他可能會在法庭上失敗，部分原因是他無法抵擋發推特表達他的動機。– 諾亞·費爾德曼

伯尼桑德斯在2020年幾乎沒有機會。– 喬納森·伯恩斯坦

我們這個奇妙現代時代的一個特徵是糟糕的客户服務，正如我們的專欄作家在他的高科技冰箱出現故障時發現的。– 喬·諾塞拉

在國內不受歡迎，弗拉基米爾·普京突然慷慨於國內支出和經濟承諾。但他受到自身侵略和腐敗的束縛。– 列昂尼德·貝爾希茨基

伊朗可能武器不足，但它從敵人的混亂中受益。 – 侯賽因·伊比什

小團隊在提出改變世界的科學想法方面比大團隊更有效。– 費伊·弗拉姆

如果你錯過了

美聯儲官員不確定他們是否需要在今年加息。伯尼·桑德斯迅速籌集了一大筆資金。

小插曲

俄羅斯網絡水軍正在幫助傳播麻疹。

YouTube正在幫助傳播對平坦地球的信仰。（感謝邁克·斯梅德利提供前兩個小插曲）

你可能會對陳述顯而易見的事情的原始力量感到驚訝。

關於“辦公室空間”的口述歷史。

**注意：**請將小飾品和投訴發送給馬克·貢洛夫，郵箱[email protected]。

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