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美聯儲多年最大政策逆轉的會議紀要即將公佈，美國敦促中國穩定人民幣，梅伊前往布魯塞爾。

美聯儲記錄

在一月份，聯邦公開市場委員會顯著發出了一個鴿派轉變的信號。今天東部時間下午2:00， 會議紀要將發佈，應該能闡明放棄“進一步逐步加息”承諾的決定。克利夫蘭聯邦儲備銀行行長洛雷塔·梅斯特昨天呼籲結束中央銀行資產負債表規模的縮減，表示希望在 年底之前完成這一過程，呼應了上週拉爾·佈雷納德行長的評論。分析師們正在關注這可能對收益率曲線意味着什麼，BMO策略師喬恩·希爾表示，2年期和10年期國債收益率之間的差距可能會 恢復收窄趨勢。

管理貨幣

貿易爭端中的最新重大消息是，美國已要求中國保持其 貨幣穩定，此舉旨在阻止北京官員貶值貨幣以抵消制裁的影響。該請求可能適得其反：更受管理的人民幣將逆轉中國長期以來允許 市場力量決定貨幣水平的政策。人民幣 昨晚對美元升值0.51%，達到6.7252。

雙重退出

首相特蕾莎·梅今天返回布魯塞爾，試圖從歐盟那裏爭取一些讓步，以拯救她的脱歐協議。梅的發言人表示，今天與歐盟委員會主席讓-克勞德·容克的會議將是“重要的”，而容克表示他並不期待任何重大進展。與此同時，在倫敦，梅的保守黨中有三名議員 退出了黨派，進一步減少了她在實施脱歐政策時可以依賴的投票數。

市場上漲

在過去的夜間，MSCI亞太指數上漲了0.8%，而日本的東證指數上漲了0.4%，達到自12月13日以來的最高水平，汽車製造商受益於日元走弱。在歐洲，Stoxx 600指數在早上5:50上漲了0.2%，由於歐洲央行首席經濟學家對長期融資的評論，銀行股表現不佳。S&P 500期貨指向相對平穩的開盤，10年期國債收益率為2.630%，黃金價格上漲。

油價走勢

3月份交付的西德克薩斯中質油每桶價格今早接近$56，儘管當前全球經濟增長存在諸多擔憂，但油價仍保持在三個月的高位。沙特阿拉伯的減產繼續為價格提供支撐，但隨着新供應的上線以及對全球經濟健康狀況的疑慮，前景依然不明朗。

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這是目前市場上最大的壞消息其實是好消息的事情。投資者要求持有長期美國政府債務相對於短期證券的額外補償，即所謂的期限溢價，正在降至歷史低點。感謝美聯儲和歐洲央行的温和鴿派聲明，以及全球量化緊縮威脅的減退。這正在提升全球流動性狀況和對收益的爭奪，同時減少國債市場作為資本競爭者的威脅，損害風險資產。而且這不僅僅是發達市場的故事。根據德意志銀行的説法，新興市場的通脹調整利率下降的一個主要驅動因素是當地期限溢價的正常化，從而提升固定收益回報。好消息是，這表明全球貨幣政策的預期是穩定的，推動跨資產波動性降至看漲低點。但這發生的原因並不好。債券投資者在押注全球經濟正在同步放緩。而這一前景提供瞭如此有限的更高價格壓力的能力，以至於幾乎不可能促使利率制度的重大轉變，尤其是考慮到技術和老齡化人口等結構性力量。另一種思考方式是，我們實際上正在更接近於牛市的低實際利率、低經濟波動性時代——但風險偏好更有限，企業現金流增長的機會更少。

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