下一個中國：影子拳擊 - 彭博社

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中國面臨着一長串經濟挑戰，其中最棘手的之一是影子銀行。

這個包羅萬象的短語涵蓋了幾種輕度監管的借貸形式，其中許多是為了避免監管而專門出現的。但以估計 $9萬億，它已變得難以忽視。

影子銀行並非全是壞事。它是國家 私營部門融資的重要來源，私營部門僱用了80%的城市工人，這要歸功於一個傾向於國有企業的銀行系統。這就是問題所在。

對於政策制定者來説，危險是顯而易見的。例如，本週有消息稱，中國招商銀行將約4億美元從一個影子銀行產品轉入購買一家歐洲體育公司的資金，該公司 隨後崩潰。中國招商銀行是一個財團的一部分，該財團在2016年以10億美元收購了MP & Silva 65%的股份，但在兩年後該公司便解散了。

然後是 點對點借貸。這些公司允許個人直接向借款人借錢，其違約行為已使全國各地家庭的儲蓄化為烏有。一些人已舉行抗議以追回他們的錢，引發了對 社會穩定的擔憂。

應對這些風險並非沒有痛苦。中國去年實施了有史以來對影子銀行的最大收縮，隨之而來的金融環境收緊使得經濟增長降至十年來的最低水平。因此，當金融市場在本週反彈，因為中央銀行的數據顯示影子銀行在11個月內首次增長時，這並不令人驚訝。

這是一種艱難的困境。當局可以放鬆他們的行動，但這樣做的風險在於，任何延遲處理影子銀行的問題都可能在未來引發災難。不過，如果增長過於緩慢，避免急劇減速的需求將超過對未來危機的擔憂。

以及貿易

中美談判代表本週在華盛頓繼續進行談判，旨在在3月1日的最後期限之前達成協議，屆時美國關税將上升至25%。延長最後期限的可能性越來越大，特朗普總統表示3月1日並不是一個“神奇的日期”。中國承諾保持其貨幣穩定的初步協議是另一個跡象，表明關税在下個月更替時不太可能上升。

技術分歧

不過，中美在技術上的分裂似乎正在加大。歐洲和美國電信運營商之間關於是否應在網絡中使用華為設備的分歧本週公開。與此同時，新西蘭總理表示華為可能被允許參與其5G網絡，而一位高級意大利官員駁斥了美國關於該公司設備可能促進間諜活動的警告。英國的網絡安全負責人也指出，通過排除華為來縮小供應商池對安全也不好。

税務官

一個團結各國政府的問題是税收以及不讓人們逃避税收。中國也不例外。北京最近採取了一 系列措施 來加強執法。這包括簽署《共同報告標準》，這是一個全球金融披露系統，促進各國之間的信息共享，從而使 將現金藏匿 海外變得更加困難。儘管在這裏與美國存在分歧，美國選擇不加入該協議。

### 大灣區

中國本週公佈了一項 宏偉計劃，旨在更緊密地將香港和澳門與鄰近的廣東省整合在一起。潛在的好處是巨大的。滙豐銀行表示，這可能創造出一個超過日本的萬億地區經濟。但也存在許多擔憂。最主要的擔憂是計劃將進一步侵蝕“一個國家，兩種制度”框架，這使得 香港能夠維持 獨立的法律、貨幣和政治體系。

家庭紛爭

最後，一場 家庭爭端 將焦點放在了亞洲最著名的商業帝國之一。霍英東於1962年建立了澳門的第一家賭場，並在接下來的四十年裏壟斷了該市的博彩業。在此期間，他娶了四位妻子，生育了17個孩子。但隨着霍英東現在97歲，他龐大家族的不同分支正在爭奪控制權。然而，這場紛爭的背後是 明年的審查 公司的博彩牌照，以及關於家庭是否能夠及時解決其問題以避免災難的疑問。