中國貿易談判：特朗普的“勝利”可能並不是勝利 - 彭博社

Mark Gongloff

2019-02-26

今天的議程

小心過早的中國慶祝。
脱歐混亂正在讓英國付出代價。
我們讓美聯儲做得太多。
通用電氣在正確的方向上邁出了一步。

當你即將做出一個糟糕的交易時。攝影師：彭博社/彭博社### 定義中國的“勝利”

特朗普總統在任何鬥爭中的做法是宣佈勝利，無論結果如何。他可能很快會在中國貿易上再次這樣做。在這種情況下，他可以聲稱某種勝利，但代價是更大的獎品。

這個週末，特朗普引用他所稱的貿易談判進展，延長了與中國達成協議的3月1日最後期限，推遲了對中國商品的大幅加税。市場對此短暫感到振奮，而且他們應該感到振奮：特朗普的關税是個壞主意，已經實施的關税對美國企業和消費者的傷害遠超過對中國的影響，彭博社的社論委員會寫道。美國和中國之間更大的問題仍然需要解決，但避免更多關税本身就是一種勝利。

不過，在這之後，特朗普在中國貿易上的記錄就變得更加棘手。目前，北京顯然同意不削弱其貨幣（正如我們所寫的那樣，這在如今並不是一個真正的問題）。而且它可能會購買更多的大豆和其他農產品。這並不算小事，但它不會解決一些人希望特朗普在這個過程中解決的長期問題，大衞·菲克林寫道。例如，中國的不公平商業行為問題要重要得多。任何不包括這些問題的特朗普勝利可能都是空洞的，大衞建議。

進一步的中國閲讀：

中國的工業借款人有一大筆資金到期，正值政府撤回支持之際。– 安賈尼·特里維迪
特朗普在中國和以色列之間日益增長的貿易關係中插入了一個楔子。– 尼莎·戈帕蘭

無盡的脱歐

最近幾天帶來了更多的脱歐喧囂，實際上意義不大。傑里米·科爾賓某種程度上支持第二次公投，儘管尚不清楚這是否會使其更有可能。特蕾莎·梅推遲了對她的脱歐協議的另一輪投票，而議會已經以歷史性的熱情對其進行了嚴厲打擊。梅顯然希望將英國拖到噩夢般的無協議脱歐的邊緣，以為她被輕視的協議贏得選票，彭博社的編輯委員會指出。但議會和/或情況可能很快迫使脱歐本身延遲。與此同時，這種愚蠢行為對英國經濟造成的損害不斷增加，編輯們寫道，這都是梅的錯。

而梅關於無協議脱歐的威脅是空洞而魯莽的，因為沒有人——無論是梅的政府、歐盟、英國企業，還是愛爾蘭——實際上準備好從懸崖上跌落，寫道利昂內爾·勞倫特。

**進一步的脱歐閲讀：**議會的分裂中間派現在人數不足，但可能會迫使工黨和保守黨採取中間立場，就像英國獨立黨迫使保守黨走向脱歐一樣。– 馬特·辛格

美聯儲的依賴

今年的市場反彈——丹妮爾·迪馬丁諾·布斯表示這具有熊市反彈的所有特徵——是由美聯儲帶來的。交易員們歡呼美聯儲暫停加息和縮減資產負債表。蒂姆·杜伊寫道，這單獨使得經濟衰退的可能性降低。但越來越明顯的是，美聯儲和全球其他中央銀行陷入了一個陷阱，無法在不引發混亂的情況下正常化政策，薩蒂亞吉特·達斯寫道。結果是一個不健康的、人工的經濟。

例如，美聯儲正在考慮提高其通脹目標，這是它在一個財政政策無助的世界中被迫承擔過多責任的最新跡象，穆罕默德·埃爾-埃裏安寫道。美聯儲採取如此非常措施的時間越長，金融不穩定和錯誤的可能性就越大。

通用電氣的大步伐

在2017年和2018年表現不佳之後，通用電氣公司在2019年迄今為止表現出色。其股票上漲了大約45%，今天因其將生物製藥業務以超過210億美元的價格出售給丹納赫公司而大幅上漲。投資者對此舉表示歡呼是正確的，布魯克·薩瑟蘭寫道。該交易更有利於債權人而非股東，顯著削減了通用電氣的債務山，同時壓縮了未來的收入。但這最終對所有與通用電氣成功相關的人都是健康的，布魯克寫道。