選擇一個：IPO夢想與現實 - 彭博社

大家好。這是希拉。兩家科技公司在週三晚間定價首次公開募股（IPO）。它們——用一個英國表達方式來説——並不是我英國編輯建議的——就像粉筆和奶酪一樣不同。

Pinterest Inc. 是一家典型的獨角獸，增長迅速，虧損嚴重，並且有宏偉的夢想。Pinterest表示其使命是“為每個人帶來創造他們熱愛的生活的靈感。”

Zoom視頻通訊公司的使命聲明則不那麼夢幻：“讓視頻通訊無縫連接。”這並不是治癒癌症，但Zoom有一個人們喜歡的產品——在商業軟件中尤為顯著。它也增長迅速，並且盈利。

令我驚訝的是，IPO投資者對Zoom的熱情甚至超過了對Pinterest的熱情。Zoom將以超過90億美元的市場價值開始其上市公司生涯，這不包括員工和其他人持有的股份價值。Pinterest的市值約為100億美元。對於規模較小的Zoom來説，這意味着投資者願意支付約28倍於公司年銷售額的價格，約是Pinterest可比倍數的兩倍。

這對組合提供了在未來承諾和當前執行之間的投資選擇。基於Pinterest可能成為的樣子，其潛在市場遠大於Zoom。但Zoom是更穩妥的選擇。

人們在Pinterest上做的事情本質上是商業性的——比如策劃婚禮和 figuring out 客廳裝修——這為公司通過促進電子商務交易賺取資金提供了理想的機會。不過，這只是機會而非現實。

現在，Pinterest 銷售廣告，其每個 Pinterest 用户的平均廣告收入與谷歌和 Facebook Inc. 等數字廣告巨頭相比微不足道——尤其是對於佔 Pinterest 大多數受眾的國際用户。該公司也像大多數在美國上市的科技公司一樣，陷入了虧損。去年，Pinterest 每產生一美元的收入，就燒掉了 11 美分的現金。

Zoom 每銷售一美元帶來了 7 美分的現金。其管理團隊在硅谷備受讚譽，去年收入翻了一番，而其上市前的投資者——與 Pinterest 的不同——在 IPO 中賺了大錢。

但很難想象 Zoom 能夠進入科技大聯盟。視頻會議市場健康但並不龐大，還有來自富有公司的競爭，這些公司將視頻會議作為現有客户的附加服務。Zoom 可能更適合併入像微軟公司或甲骨文公司這樣的商業軟件超市。（前者曾多次試圖收購 Zoom，Recode 報道 在週三。）

當然，將這些公司進行比較或相互對立是不公平的。它們將根據自身的優劣而繁榮或衰退。預測現實的 Zoom 的 IPO 吸引力是否能告訴我們關於 Uber Technologies Inc. 和其他依賴於想象未來價值的精英獨角獸的需求也是很困難的。

一個有趣的事實：摩根士丹利是 Zoom 和 Uber 兩家公司的 IPO 牽頭銀行。這家本週向投資者推銷務實主義的公司，下次將要求投資者押注於狂野的夢想。-- Shira Ovide

以下是您需要了解的全球科技新聞：

在亞馬遜公司銷售的商家喜歡龐大的觀眾和便捷的運輸。但有些人對將公司多達40%或更多的銷售額交給亞馬遜感到不滿。亞馬遜還在關閉一家中國在線商店。

糟糕。一些科技記者——包括彭博社的馬克·古爾曼——報道了評測單位的$2,000三星Galaxy Fold智能手機出現屏幕故障的問題。

蘋果公司有一個新的截止日期來製造自己的手機調制解調器組件。相關： 蘋果與高通公司之間的贏家和輸家。

Instagram的搞笑創作者正在組建工會。

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