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伊朗豁免結束，油價飆升，特斯拉挑起一些爭端，民主黨獲得穆勒報告——接下來怎麼辦？

原油上漲

特朗普政府 不會續簽豁免，允許各國在不面臨美國製裁的情況下購買伊朗原油，四位知情人士透露。油價上漲至 六個月來的最高水平，投資者對此消息反應強烈，因為他們已經 擔心供應限制。國務卿邁克·蓬佩奧將在今天晚些時候宣佈這一決定，像中國這樣的國家，已經對政策變化表示反對。

引發爭議

特斯拉公司的埃隆·馬斯克從來不怕與人爭鬥，但他最新的目標引發了人們的關注。在一系列推文中，他批評了松下公司，指責這家為特斯拉汽車提供所有鋰離子電池的公司 限制了Model 3的生產。他的抱怨是在有報道稱兩家公司不會繼續擴建特斯拉的超級工廠之後提出的。特斯拉還繼續對做空者採取強硬立場，在加利福尼亞州獲得了對一名做空者的 臨時限制令。

穆勒報告

週四發佈的穆勒報告要麼完全為總統唐納德·特朗普洗清罪名，要麼留下需要解決的嚴重問題，這取決於人們站在政治分歧的哪一邊。民主黨希望 繼續關注報告中的發現，而總統則非常樂意在2020年大選前轉向其他問題。參議員伊麗莎白·沃倫是少數呼籲 啓動彈劾程序的人之一，因為黨內一些人擔心集中關注這一問題不會贏得選票。

市場（非常）安靜

在過去的夜間，MSCI亞太指數下跌了0.1%，而日本的東證指數上漲了0.1%，隨着黃金週假期的倒計時開始。説到假期，歐洲今天基本上關閉，幾乎所有市場都關閉。標準普爾500期貨指向低開，10年期國債收益率為2.572%，黃金價格上漲。

即將到來……

芝加哥聯邦儲備銀行的國家活動指數將在上午8:30發佈，美國3月份現有住宅銷售數據將在上午10:00發佈。今天的財報包括哈里伯頓公司、金佰利公司和惠而浦公司的業績。本週晚些時候，美國科技和歐洲銀行的大型企業將發佈第一季度的業績。

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最後，喬今天早上感興趣的事情是

在最近一期的《Odd Lots》播客中，Tracy Alloway和我與瑞士信貸的策略師Zoltan Pozsar談論了金融市場中發生的奇怪事情。除了其他事情外，我們一直看到在季度末波動性持續上升，因為法規要求銀行增加其儲備持有量，以顯示充足的流動資本。銀行面臨的問題之一是，它們持有的美國國債（由於發行和外國需求平平而大幅增加）並不被視為與儲備一樣安全和流動，儘管它們基本上是最高質量的金融工具。因此，這種儲備需求迫使美聯儲將其資產負債表維持在歷史高位。在聖路易斯聯邦儲備銀行的一篇博客文章中，David Andolfatto和Jane Ihrig認為，美聯儲應該創建一個常設回購便利，以便銀行以非常小的懲罰將其國債持有量交換為流動現金。“有了這樣的便利，監管機構應該會更放心地將美國國債視為與儲備相等的解決方案，”Andolfatto和Ihrig寫道。這裏有一個有趣的附帶説明，涉及經濟學家之間的MMT辯論。你常常會聽到主流評論員對“印鈔”作為資助政府支出的安全或可行方式感到非常不安。但正如Andolfatto和Ihrig所指出的，美聯儲實施一種技術性變化，使美國國債在功能上等同於美聯儲的銀行儲備是相當簡單的。換句話説，印鈔與我們當前系統的運作方式並沒有太大區別。

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