第一季度GDP：大數字掩蓋了重大擔憂 - 彭博社

今天的議程

• 現在GDP強勁，但 衰弱潛伏，而 治療方法 可能 也會 同樣糟糕。
• 中國 不會拯救全球 經濟。
• 亞馬遜的 增長繁榮已經結束。
• 一個 最低工資並不適合所有人。

不要忽視黑暗面。攝影師：約翰·麥克道格爾/法新社/蓋蒂圖片社### 強勁數字的黑暗面

還記得大家都擔心經濟衰退的時候嗎？那已經是一個月前的事了。

現在股市回到了歷史高點，收益率曲線不再“倒掛”——上個月發生的那種情況，短期利率高於長期利率，通常是衰退的信號。此外，商務部今天報告稱，第一季度GDP以 令人驚訝的強勁 3.2%的年化增長率增長，這讓總統唐納德·特朗普感到可以理解的得意。

然而，對特朗普和經濟來説，不幸的是，這個大新聞數字是由庫存積累和其他波動性因素推動的，卡爾·W·史密斯指出。基礎 需求持續減弱，並且看起來還會繼續減弱。卡爾的解決方案？國會應該再次減税——而美聯儲應該降低利率。

貨幣市場似乎確實很緊張 即使股市並非如此，羅伯特·伯吉斯寫道。債券交易員正在為今年美聯儲降息定價。但布萊恩·查帕塔認為債券已經被高估，美聯儲將會，也應該，暫時保持不變。

美聯儲不作為和經濟放緩的結合無疑會讓特朗普比今天更不高興。科馬爾·斯里-庫馬爾認為，倘若沒有其他因素，頑固的低通脹可能會使降息提前到來。他也懷疑這是否有效，同時會進一步擾亂金融市場，冒着在2020年大選前可能出現嚴重後果的風險。

阿爾貝託·加洛更進一步，認為如果資本主義需要中央銀行流動性輸液才能維持運轉，那就説明存在嚴重問題。阿爾貝託指出，過去十年的現金氾濫助長了不平等、市場不穩定和低生產力。除非全球政策制定者重新平衡經濟，以擺脱人為刺激的習慣，他寫道，否則所有這些弊端將會加劇。

市場閲讀附加內容：交易員正在懲罰阿根廷和土耳其，但寬鬆的中央銀行資金使它們的問題未能蔓延到其他新興市場。這種情況不會持續。– 穆罕默德·埃爾-埃裏安

中國沒有幫助

樂觀主義者部分寄希望於中國；具體來説，希望美國貿易緊張局勢結束（這是習近平 今天暗示的）以及中國經濟的反彈。但不要太快。投資者應該 降低對中國提升全球經濟能力的期望，安賈尼·特里維迪警告説。她寫道，北京的刺激措施規模太小且集中，無法提振其他經濟體。即使是與中國有業務往來的外國公司，如卡特彼勒公司和日立建機公司，在最新季度也報告了令人失望的業績。

**進一步閲讀中國：**中國市場的龐大規模足以使其成為 一個技術強國。 – 丹·王

新亞馬遜的出現

多年來，亞馬遜公司是快速增長、燒錢的科技公司的典範。其最新的季度業績清楚地表明，那些日子早已過去， 希拉·奧維德寫道。這個在線零售巨頭現在 終於只是一個無聊的、盈利的公司，希拉寫道。然而，與大多數此類公司不同的是，它仍然有很多增長潛力，希拉寫道——這使得它的放緩顯得令人驚訝。

請放心，亞馬遜將再次開始燒錢，哪怕只是為了建立能力，將Prime客户的運輸時間從兩天縮短到一天。這將是昂貴的，但這是必要的，因為 實體競爭對手現在可以匹配Prime的兩天送達， 莎拉·哈爾扎克和 希拉寫道。這也會讓亞馬遜的配送合作伙伴不滿，因為這在短期內會加大他們的資源壓力，並使亞馬遜在長期內成為一個潛在的無敵對手。

進一步的大型、緩慢科技閲讀： 就在優步科技公司向公眾出售股份之際，它的 主要業務已停止增長。– 希拉·奧維德

$15並不是適合所有地方的工資

許多民主黨政治家希望將全國最低工資從$7.25提高到$15每小時。但設定一個統一的 如此高的最低工資是個壞主意， 彭博社的社論委員會寫道。讓最低工資靈活並增加補貼是更好的方法。

顯著圖表

星巴克公司再次展示了 擺脱爭議的能力，寫道 莎拉·哈爾扎克，這讓它有更多時間專注於向我們銷售高價咖啡。

美國人長期以來的 遷徙模式 正在以一些令人驚訝的方式開始改變，寫道 康納·森。

### 進一步閲讀

通過威脅國會的合法性，特朗普可能會 迫使共和黨人支持他的彈劾。這在尼克松身上發生過。– 喬納森·伯恩斯坦

Netflix Inc.最大的空頭 可能是對的，也可能是錯的，但我們需要他的觀點。– 喬·諾塞拉

在水力壓裂行業中致富的最佳地方是在高管層。– 利亞姆·丹寧

德意志銀行必須 大幅縮減投資銀行業務。– 埃莉薩·馬丁努齊

脱歐的延遲 並沒有冷卻 英國和歐盟之間的監管競爭。– 利昂內爾·洛朗

印度執政黨正在 利用斯里蘭卡襲擊事件 來加大丑陋的民族主義運動。– 米希爾·沙爾馬

如果你錯過了

特朗普和喬·拜登 已經開始爭鬥。

拜登 在競選的第一天籌集了很多資金。

紐約最好的三明治，由頂級廚師推薦。

小插曲

一個假繼承人是如何欺騙紐約的。(感謝 斯科特·科米納斯)

關於粉色火烈鳥 草坪裝飾品的簡要歷史。(感謝 邁克·斯梅德利)

科學家復活了無身體的豬腦；你可能有問題。

在“復仇者聯盟：終局之戰”和“權力的遊戲”之間，許多受歡迎的虛構角色在這個週末面臨死亡風險。

本週照片。

注意： 請將粉色火烈鳥和投訴發送給 Mark Gongloff，郵箱 [email protected]。

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