鮑威爾發言，市場急於得出結論 - 彭博社

Mark Gongloff

2019-06-05

今天的議程

市場在美聯儲面前過於樂觀。
中國可能在新冷戰中智勝美國。
政府必須停止關閉互聯網。
臉書不應該害怕分拆。

興奮先生。攝影師：彭博社/彭博社### 市場歡呼虛構的降息

華爾街又度過了一天，做着它最喜歡的事情：在跳到結論墊上跳躍。

在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示中央銀行“密切關注”他老闆的貿易戰，並補充説：“一如既往，我們將採取適當措施以維持擴張。”這足以引發大規模反彈，儘管 布萊恩·查帕塔認為鮑威爾並沒有説什麼新話（注意他聲明中的“一如既往”），而且承諾保持擴張並沒有什麼令人震驚的。儘管美聯儲的下一步可能是降息，但時機仍然非常不確定，布萊恩寫道。

當然，市場的緊張是有道理的，科馬爾·斯里-庫馬爾暗示。無論債券市場是否過於樂觀地定價美聯儲降息，利率和通脹的惡化前景表明股票的上漲空間不大，科馬爾寫道。而且投資者迅速耗盡安全避風港，約翰·奧瑟斯寫道——除非你算上黃金和國債，這並不算令人鼓舞。

從積極的一面來看，如果貿易戰確實導致經濟衰退，那麼這將不是像2001年和2008年那樣的系統性過剩，Conor Sen寫道。這表明復甦可能會更加活躍。好極了？

**進一步的末日將至的閲讀：**在三年來的第一次降息後，澳大利亞的中央銀行可能會走向量化寬鬆。– Dan Moss

重新填充智庫

擾亂市場的貿易戰今天再次升温，因為中國警告其公民不要前往美國，理由是警察騷擾和頻繁的槍擊事件。這可能不會在衝突中造成決定性打擊，但這感覺像是那種針對性的策略，源於知道如何刺激對手。在原始冷戰期間，美國通過資助智庫、研究生項目等方式為自己提供了優勢，這幫助政策制定者更好地理解蘇聯，Hal Brands寫道。美國現在缺乏對中國或俄羅斯的同樣投資，Hal寫道，即使中國正在加大對美國的研究。日益擴大的知識差距的後果可能是深遠的。

如果貿易戰使製造業迴歸美國，至少在唐納德·特朗普總統及其顧問和支持者的心目中，這場戰爭可能是值得的。但這似乎對越南等發展中國家的好處要大得多，Noah Smith寫道。這可能導致特朗普在貿易戰中開啓更多戰線——但Noah建議美國有充分理由希望越南更加富裕。

**進一步的新冷戰閲讀：**因為俄羅斯的現狀如此令人沮喪，讓我們開始思考它更光明（但遙遠的）未來在普京之後。– 列昂尼德·貝爾希茨基

保護互聯網

今天是天安門廣場大屠殺30週年紀念日，當時中國軍隊對抗議者開火，標誌着政府與西方及其人民關係的陰暗新範式，正如哈爾·布蘭茲所寫。這個範式的一個特徵是北京對信息的鐵腕控制，包括對互聯網的嚴格控制。這應該提醒世界其他地方，中國對更廣泛互聯網的影響應該儘可能小，寫道伊萊·萊克。

並不是説中國是孤立的：世界各國政府在動盪或政治緊張時期已經養成了關閉互聯網的習慣，彭博社的編輯委員會寫道。他們的意圖有時可能是好的，比如在他們打擊通過社交媒體傳播的謠言時，但這一趨勢過於令人不安，不能放任不管，編輯們寫道。

大型科技公司的大擔憂

與此同時，在美國，科技巨頭們正受到越來越多的審查；特朗普政府對一些“FAANG”公司的調查消息使納斯達克昨天暴跌。兩黨的一些政治家甚至呼籲拆分像Facebook Inc.和谷歌這樣的巨頭。他們不需要擔心這個，寫道諾亞·費爾德曼：過去40年占主導地位的反壟斷標準可能會主張更多的監管，但沒有像拆分那樣激進的措施。這可能要等到伊麗莎白·沃倫擔任總統時。