美聯儲銀行壓力測試2019：既不緊張也不是測試 - 彭博社

今天的議程

• 銀行壓力測試並不是很有壓力，而且在應對危機方面也不是很好。
• 市場跡象持續指向衰退，無論中國是否談論。
• 化石燃料並沒有迅速放鬆對能源市場的死亡控制。
• Facebook的加密貨幣前路漫漫，艱難重重。

對銀行來説，這並沒有那麼有壓力。攝影師：FREDERICK FLORIN/AFP/Getty Images### 銀行壓力測試，現在減少40%的壓力

想象一個學校，每年期末考試越來越簡單，直到教授給你所有的選擇題答案，並取消論文題。

這基本上描述了美聯儲每年對美國最重要的銀行進行的“壓力測試”，最新結果將在本週晚些時候公佈。像往常一樣，幾乎每家銀行都會被宣佈為平均水平以上，這意味着它們有足夠的資本向股東分配更多資金。但不要讓這讓你誤以為金融系統已經準備好應對另一次危機，彭博社的編輯委員會警告説：壓力測試越來越不具壓力，而美聯儲新的銀行監管負責人蘭德爾·夸爾斯希望讓它們變得更簡單。這與在相對良好的時期準備壞時光時所要做的事情正好相反，因為那時準備成本更低。

壓力測試在2009年是一個很好的工具，用於阻止恐慌，因為它利用真實危機來準確顯示銀行需要從政府獲得多少資本，馬克·懷特豪斯指出。作為非危機的信心建設者，這種測試的用處要小得多。即使它們沒有被削弱，在危機中有效地建模銀行損失仍然是困難的，而且銀行很容易通過遊説來放寬標準，正如他們多年來所做的那樣。馬克寫道，對每個人來説，一個更簡單的解決方案就是一開始就將資本水平設定得更高。

衰退觀察

而銀行資本如今不僅僅是一個學術討論：從金屬到卡車的幾個市場指標指向衰退，約翰·奧瑟斯寫道。今天股市上漲了無數點，因為唐納德·特朗普總統表示他計劃與中國的習近平在G-20會議上會面，提升了結束貿易戰的希望。但這樣的希望之前已經多次破滅。而這些衰退信號不僅僅是由於中美貿易緊張，約翰暗示。加里·希林，他在其他人預期利率上升時預見到利率下降，表示10年期國債收益率正朝着——咕——1%，或低於今天的一半。就他而言，我們正處於衰退的早期階段，只是還不知道而已。

姑息樂觀的經濟解讀：

• 雖然市場和企業情緒低迷，消費者似乎還不錯。– Conor Sen
• 新的中等收入職位正在增長，這表明中產階級的空心化並不是一種永久狀態。– Michael Strain
• 嘿，不要太確定機器人會取代我們所有的工作。– Noah Smith

新能量的出現，(幾乎)與舊能量相同

如今綠色是新的黑色，風能和太陽能在全球的增長速度超過了破壞氣候的化石燃料。然而，問題是，化石燃料能源的增長速度也非常快，Liam Denning指出，引用了BloombergNEF關於能源短期未來的最新報告。歸咎於慣性：可再生能源便宜且越來越便宜，但世界現有的煤炭和天然氣發電廠也相當便宜。除非我們提高這些成本——碳税，誰來？——否則我們就違背了清潔能源的目的。

好消息是，“綠色債券”和其他形式的環保融資在今年大幅增長，現在似乎已成為債務市場的一個根深蒂固的部分，Brian Chappatta寫道。這將繼續為清潔能源項目提供新的激勵，以取代舊的、骯髒的項目。

臉書，貨幣

正如我們昨天提到的，臉書公司正在推出自己的貨幣“Libra”，希望有一天能成為最受歡迎的互聯網融資選項。到目前為止，反響大致是：

而這裏有很多 監管機構應該擔心的事情，正如 利昂內爾·洛朗昨天所寫；法國官員 已經在。不過，威脅仍然在遙遠的未來； 臉書需要更多的合作伙伴，特別是在銀行和零售方面，才能讓Libra起步，亞歷克斯·韋布寫道。臉書最新的 貨幣成功的可能性並不比它的其他貨幣（還記得Credits嗎？）或已經存在的許多無現金支付選項更高，利昂內爾·洛朗今天在第二篇專欄中寫道。沒有更多的監管機構支持——甚至是競爭對手，臉書的宏偉抱負似乎難以實現。

進一步閲讀Libra： 如果Libra成功，它 將使監管適應其現實。– 馬特·萊文

顯著圖表

2017年税收法案創造的“機會區” 真的在幫助貧困地區嗎? 結果尚未確定，可能永遠懸而未決，賈斯廷·福克斯寫道。這並不是第一次嘗試這種新自由主義實驗，其結果一直難以衡量。

### 進一步閲讀

波音公司的大737 Max訂單來自英國航空，這是一個聲譽提升，但飛機制造商並沒有做太多來值得這個提升。– 布魯克·薩瑟蘭

德意志銀行的首席執行官必須迅速制定一條盈利的路線圖。– 埃莉薩·馬丁努齊

俄羅斯的電網越來越容易受到美國黑客的攻擊。– 列昂尼德·貝爾希茨基

不要讓香港的抗議活動愚弄你：共產主義統治在中國出奇地受歡迎。– 泰勒·科文

馬里奧·德拉吉承諾更多刺激，但歐洲真正需要的是統一的財政政策。– 費爾迪南多·朱利亞諾

如果你錯過了

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小貼士

該地區明星有兩個潛在的適合生命的行星。

設備使用正在影響孩子的頭骨。

發生了什麼事情 馬來西亞航班370。

美國女子國家隊 給自己鼓掌。

注意： 請將鼓掌和投訴發送給 Mark Gongloff，郵箱 [email protected]。

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