對CBD需求的激增使大麻成為現金作物 - 彭博社

插圖：Gabriel Alcala 為彭博商業週刊提到合法大麻，許多人會想到在波士頓、丹佛、西雅圖和其他主要美國城市湧現出的大麻商店。裏面， infused 布朗尼和電子煙筆與品牌捲煙和整齊包裝的大麻袋並排出售，呈現的方式在任何美國購物中心都不會顯得不合適。在加拿大，你甚至可以通過郵件訂購大麻，一些全球的酒精巨頭也在那裏開設了商店，以開發大麻啤酒。

但讓人嗨的生意只是大麻熱潮的一部分。大麻在世界許多地方仍然被禁止用於娛樂用途，即使醫療使用在擴展，在大多數國家也受到限制。因此，3400億美元的全球大麻市場的參與者們正將注意力轉向大麻的親戚——工業大麻。

大麻基礎知識

• THC：四氫大麻酚是大麻中產生嗨感的化學物質。• CBD：大麻二酚是一種非致醉化合物，可以從工業大麻和大麻中提取。• 大麻：工業大麻和大麻都是大麻的一種。由於一般種植的 THC 水平較低，工業大麻面臨的限制較少。

彭博商業週刊減税自我償還和其他童話故事印度腐爛的稻米引發對莫迪食品政策的不滿博格包，像拖鞋一樣的手提包，如何贏得美國媽媽的青睞美國芯片引導的俄羅斯導彈擊斃6歲女孩大麻是一種大麻的變種，其纖維傳統上用於紡織品和繩索，農民甚至可以在有嚴格毒品法律的國家種植它，因為它與大麻具有不同的特性。對執法官員來説，最重要的是它的THC含量低，THC是讓人感到陶醉的化合物。但企業對其另一個顯著特性感到興奮：更高濃度的CBD，即大麻二酚，這是一種非精神活性化學物質，正處於 在美國席捲的健康趨勢，並在全球擴展。

2018年各類大麻產品的全球市場份額和銷售情況

數據：大麻商業期刊

CBD被宣傳為一種全自然的方式來緩解包括疼痛、炎症、焦慮和失眠等疾病。儘管缺乏科學依據來支持這些説法，CBD已成為一系列消費品中的搶手成分，從護膚乳液到氣泡水再到酊劑到 狗餅乾。需求的激增正在推動全球綠色熱潮，即使在幾年前還無法想象合法的大麻產品市場的國家。“我們接到來自亞洲大型製藥集團的電話，來自世界各地：‘你們能提供產品嗎？你們能供應給我們嗎？’”新加坡工業大麻種植公司CannAcubed Pte的首席執行官格倫·戴維斯説。這家新加坡初創公司在中國雲南省於5月種植了第一批商業大麻作物。“一切都與大麻有關。”

作為最早被馴化的植物之一，大麻在數千年裏被用於纖維、食品和藥物。然而，在過去的一個世紀裏，它在很大程度上被黑市交易，與可卡因、海洛因和其他受控物質一起在許多國家被禁止。去年，這種壞名聲在很大程度上消退，因為國會在美國合法化了CBD。

研究人員估計，僅在美國，CBD市場到2023年可能價值近240億美元。根據BDS Analytics的數據，到那時，加拿大合法大麻的銷售額可能達到47億美元，較去年的約5.7億美元大幅增長。分析師表示，CBD的年銷售額可能會超過大麻，因為它可以用於大量產品中。

美國大麻進口來源地區，2017年

數據：大麻商業雜誌

投資者正在向美國的大型CBD提取設施和加工廠注入資金，希望在可口可樂公司、寶潔公司和其他消費巨頭最終接受大麻時做好準備。科羅拉多州的CBD公司Mile High Labs開發了從植物中去除未精煉大麻提取物的技術，並且最近以1880萬美元購買了一座40萬平方英尺的前諾華工廠，在那裏將生產乳液和酊劑等產品。

美國的農民正在科羅拉多州、肯塔基州、蒙大拿州、俄勒岡州和其他州大力投入大麻產業。今年，美國獲得許可種植的大麻面積超過20萬英畝，而兩年前僅約為2.5萬英畝。亞洲在自然藥物方面有着悠久的歷史，對大麻的興趣也在不斷增長。根據行業研究機構New Frontier的數據，2017年，中國種植了至少113,000英畝的大麻。哥倫比亞、希臘、牙買加甚至南部非洲國家萊索托的大麻種植也在上升。“你會看到多米諾效應：保加利亞的農民看到希臘的同行，提出問題，向政府施加壓力，要求採取類似措施，”Euromonitor International的分析師Shane MacGuill説。“這種情況越多，種植的傳播就越快。”

亞洲和其他低成本地區的麻類生產者最終可能會削弱美國農民的競爭力，尤其是隨着他們作物質量的提高和全球市場的形成，麻類像其他農業商品一樣可以自由跨境流動。6月，CannAcubed在雲南租賃了兩家工廠，雲南是中國僅有的三個允許生產麻類的省份之一；它計劃將這些工廠擴展為CBD研究和提取設施。

並不是每個人都如此樂觀。新西蘭Setek Therapeutics的首席執行官Mark Mees認為，大麻將成為另一種農業商品，價格將迅速下跌。而Mees的公司在該國擁有種植醫療大麻的許可證，他表示CBD業務被過度炒作。“你得到幾個嬉皮士，那很好。但缺少的一點是傳統的商業頭腦，”他説。“我們將看到一場小公司的火災，他們完全低估了他們所嘗試做的事情的成本和複雜性。”

全球麻類銷售

數據：麻類商業雜誌

全球對醫療大麻的限制正在放鬆。根據彭博情報，超過50個國家，包括澳大利亞、巴西和德國，已經合法化了對醫療大麻的獲取，使農民更容易種植麻類或大麻。但處理大麻仍然可能很棘手。在新西蘭，公司只能為了研究而種植醫療大麻，儘管政府正在制定商業化計劃。Cannasouth Ltd.作為新西蘭唯一的上市大麻公司，面臨困境，自6月19日上市以來，其股價下跌了24%。

隨着各國取消限制，大麻價格可能會下降。這將對農民造成傷害，但可能會提升使用大麻作為原料的公司的利潤空間。今年早些時候，在中國，投資者湧向與大麻相關的公司，擔憂行業泡沫浮出水面。監管機構試圖遏制這種熱情，深圳證券交易所要求公司提醒投資者關於其工業大麻項目面臨的不確定性。

加拿大農民曾經歷過大麻的繁榮與蕭條週期。1998年，該作物被合法化生產，農民在大麻種子作為健康食品產品大受歡迎時受益。2015年，隨着韓國需求推動市場，業務達到了頂峯。但中國成為韓國買家的更便宜供應商，侵蝕了加拿大大麻種子農民的利潤。儘管如此，這並沒有阻止加拿大人試圖從CBD中獲利。今年，該國的大麻種植面積預計將增加一倍多，達到約82,000英畝。

在亞洲，CannAcubed的Davies也對風險毫不在意。“每個人都在努力實現相同的結果和目標：推動這個行業的發展，”他説。—與**Ashley Robinson