抗議過度 - 彭博社

林鄭月娥在表示香港抗議活動已走得太遠後獲得中國的支持。特朗普政府呼籲日本協助守衞霍爾木茲海峽，使安倍晉三處於尷尬境地。新的藥品合併正在改變大型製藥行業的格局。以下是市場人士今天討論的一些事情。

林鄭獲得中國支持

中國支持香港特首林鄭月娥和該市的警察，香港和澳門事務辦公室聲稱示威活動已“遠遠超出”和平抗議。反對派立法會議員表示，北京在解決根本政治危機方面做得很少，反而試圖將責任轉嫁給激進抗議者、西方國家和外國媒體。

抗議活動對股市造成壓力

動盪也對股市造成了影響。投資者昨天以六週以來最快的速度拋售股票，因為抗議者與警察在第八個週末發生衝突。儘管香港的金融市場表現出驚人的韌性，但隨着暴力威脅到當地經濟，交易員們正在失去信心。辦公和住宅物業公司以及購物中心正遭受最大打擊。

亞洲股市保持穩定

在美國股市小幅下跌之際，亞洲股指期貨顯示出驚人的韌性，因為亞馬遜、臉書、谷歌和奈飛均出現下跌。10年期國債收益率連續第二天下降至2.07%，在美聯儲預計於週三降息之前。美元上漲，而英鎊下滑至兩年多以來的最低水平。油價和黃金均上漲。

安倍的困境

美國呼籲日本幫助保護航運免受伊朗攻擊，這使得首相安倍晉三陷入了在激怒唐納德·特朗普和讓對海外部署持懷疑態度的選民之間的困境。風險很高：日本80%的原油進口來自中東，其中大部分通過霍爾木茲海峽，但日本公眾對任何部署仍然存在嚴重分歧。“安倍害怕公眾對安全問題的看法，也害怕激怒特朗普，”日本埼玉的大東文化大學教授加倫·穆洛伊説。

毒品交易

製藥行業正在進行改造。輝瑞將把生產立普妥和偉哥的部門與邁蘭合併，形成一家新公司，這一交易重塑了品牌藥和專利過期藥的行業。新公司的2020年銷售額將接近200億美元，債務約為245億美元，並擁有投資級信用評級。哦，別指望長期擔任邁蘭董事長的羅伯特·庫裏會 乘風而去。

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最後，今天早上Tracy感興趣的內容

隨着世界大部分地區陷入超低甚至負利率，值得關注日本投資者的經歷。正如彭博社報道，他們已經這樣生活多年，通過在遙遠的外國市場尋找更高的收益來抵消國內較低的收益。

這種在國外尋找收益的方式意味着日本投資者不僅承擔了普通的信用和利率風險，還承擔了貨幣風險。比如，美元對日元的價值突然變化可能會對他們以日元計價的投資組合產生重大影響。

因此，我們看到一些大型投資者開始調整他們購買外國證券的方式。日本龐大的政府養老金投資基金上個月表示，他們首次購買了已經進行貨幣對沖的海外債務。

這類貨幣對沖可能成本高昂，進一步侵蝕證券的收益。因此，值得詢問的是，現在有多少亞洲大型投資者在對沖他們（不斷增長的）貨幣風險，以及外匯波動是否是美國公司債券市場一個被低估的驅動因素。

您可以關注彭博社的Tracy Alloway在@tracyalloway。

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