特朗普的中國關税威脅：貿易戰並不那麼容易贏 - 彭博社

今天的議程

• 特朗普仍然沒有贏得他的貿易戰。
• 美聯儲也無法獲勝。
• 至少消費者有一些現金儲蓄。
• 美國仍然處理伊朗的方式完全錯誤。

美國貿易代表羅伯特·萊特希澤（左），中國副總理劉鶴（中）和美國財政部長史蒂文·姆努欽（右），進展緩慢。攝影師：NG HAN GUAN/法新社/蓋蒂圖片社### 貿易戰：重新加劇

顯然，特朗普總統願意做任何事情來獲得他如此渴望的更大美聯儲降息。

昨天，在中央銀行終於勉強提供了他幾個月來大喊大叫的刺激措施後，他抱怨這還不夠大。然後今天，特朗普向經濟投下了一顆炸彈，威脅對價值3000億美元的中國商品徵收新關税，這些商品之前被排除在外，可能包括許多蘋果公司的產品。這將是已經掙扎的智能手機市場所需要的最後一件事，希拉·奧維德指出。剛剛克服了美聯儲失望的股票暴跌，債券收益率也隨之下跌。這應該能促使美聯儲採取行動！

事實是，特朗普不斷聲稱美國在貿易戰中獲勝，但諾亞·史密斯進行數據分析發現，最多也只是平局。就財政成本而言，情況比平局稍微糟糕一點。工廠工作和活動沒有得到太多幫助。消費者為進口商品支付的價格更高。我們只是隨便猜測，但也許如果沒有貿易戰傷害經濟，美聯儲就不需要採取行動。並非巧合的是，政策不確定性現在比奧巴馬總統時期批評者抱怨他政策造成的不確定性時更高，賈斯廷·福克斯指出。特朗普可能會削弱中國的地緣政治力量，這可能是他的最終目標，但代價是什麼呢？

美聯儲的難題

與此同時，美聯儲陷入了貨幣政策的困境：它越是想擺脱困境，陷得越深。主席傑伊 鮑威爾發出的關於未來舉措的混亂信息並沒有幫助到自己，羅伯特·伯吉斯指出。儘管美聯儲降息，但“收益率曲線”——短期和長期利率之間的差距——在降息後變平，這對經濟來説從來不是一個好兆頭。降息可能是為了刺激一點通貨膨脹，但現在 債券市場對通貨膨脹的預期甚至 更低，布賴恩·查帕塔寫道。

公平地説，經濟並沒有那麼糟糕，因此鮑威爾所建議的温和調整 可能是唯一必要的，丹·莫斯寫道。無論如何，市場和特朗普 將繼續施加壓力，要求更多，穆罕默德·埃爾-埃裏安寫道。

而美聯儲相對的鷹派立場加強了美元，約翰·奧瑟斯指出。這將進一步激怒特朗普，他希望貨幣戰爭與貿易戰爭相伴隨，並且 削弱美聯儲刺激通貨膨脹的努力。從積極的一面來看， 強勢美元對歐洲來説是個好消息，歐洲更需要這種刺激，費爾迪南多·朱利亞諾指出。這可能不會讓特朗普感覺好一些。

儲蓄可能拯救我們

仔細想想，美聯儲在失業率接近50年低點時降息確實有點奇怪。而 Conor Sen 指出經濟中的另一個強勁跡象：家庭 儲蓄率遠遠高於 之前兩次經濟衰退前的水平。這將要麼在下次經濟衰退中緩衝經濟，要麼幫助完全避免衰退。

在另一個可能的消費者強勁跡象中，寶潔公司報告稱它能夠在最新季度提高紙尿褲和 Tide Pods 等產品的價格，Sarah Halzack 指出。再説，可能只是因為 寶潔正在製造創新且有用的產品，消費者願意為此支付更多。陷入低迷的服裝零售商——咳，Gap Inc.，咳——可以學到一兩件事，Sarah 建議。

混亂的伊朗政策現在更加混亂

昨天我們 寫道 特朗普讓伊朗停止做壞事和建造核武器等的做法是錯誤的。為了證明我們的觀點，政府隨後制裁了伊朗的外長，他沒有真正的權力，可能也沒有可凍結的外國資產。除了反外交，這一舉動簡直毫無意義且令人困惑，Eli Lake 寫道。因此，我們可以預期伊朗和美國之間的緊張局勢將持續升級。而 軍事衝突的風險將不斷上升，James Stavridis 寫道。雙方都希望避免戰爭，但意外總會發生。

顯著圖表

App Store 廣告是蘋果公司的一個日益增長的收入來源，但它們 可能會吸引更多對蘋果市場力量的批評，Shira Ovide寫道。

### 進一步閲讀

特朗普 錯誤地忽視了剛果日益嚴重的埃博拉疫情；這是一種國家安全威脅。 – 彭博社編輯委員會

民主黨是否支持彈劾主要是 語義問題。 – 喬納森·伯恩斯坦

傑伊·因斯利可能 不會參加下一個民主黨辯論，但氣候變化會。 – 利亞姆·丹寧

威瑞森通信公司可能很快會發現其 較小的競爭對手在 5G 方面超越了它。 – 塔拉·拉查佩爾

Hugo Boss 在美國 銷售西裝 遇到困難。 – 安德烈亞·費爾斯特德

如果你錯過了

彼得·蒂爾正在 為貿易戰助威。

湯姆·巴拉克 從與特朗普的關係中受益。

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小貼士

科學家們製造了 世界上第一個紙電池。（感謝 烏費·加爾斯高德）

化學家們更接近於弄清楚 生命的起源。

互聯網 改變了語言，使其變得更好。

每一種 音樂流派，已被映射。

注意： 請將$100,000和投訴發送給Mark Gongloff，郵箱為[email protected]。

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