下一個中國：一個非常忙碌的夏天 - 彭博社

今年北京不會有夏季沉寂，香港的動盪、台灣總統選舉的升温以及與美國的貿易緊張關係的突然加劇都在影響着這一點。

在香港，政府開始以暴亂罪起訴數十名抗議者，這一罪名最高可判處10年監禁。這種更嚴厲的做法引發了憤怒，數百名示威者在被捕者被拘留的警察局外與警方發生衝突。

與此同時，北京通過限制來自大陸的遊客流入來增加對台灣的經濟壓力。這正值蔡英文總統準備在1月的選舉中與主張與大陸建立更緊密關係的挑戰者韓國瑜對抗。

然後是貿易。特朗普總統出人意料地對中國商品加徵更多關税，認為達成協議的進展太慢。這發生在美國和中國談判代表在上海進行三個月來的首次面對面會談幾天後。在這次最新的升級之前，雙方已同意下個月再次會面。現在是否仍會如期進行尚不確定。

這些是三個複雜的問題。使它們看起來更難以解決的原因可能是它們開始交織在一起。而中美關係日益連續的性質有可能導致這種情況。

本週，中國繼續指責華盛頓在香港製造動盪，中國外交部將抗議活動描述為美國的產物。北京對美國干涉台灣事務的抗議同樣強烈，台灣被其視為中國的一部分。

如果解決香港的抗議、台灣爭端和貿易差異都依賴於美國和中國首先修復它們的關係，那麼任何形式的平靜可能都將成為過去。

華為

不要忘記華為。這家中國通信巨頭一直是北京與華盛頓在爭奪未來技術影響力中的關鍵部分。華為本週發佈的上半年財務數據顯示，銷售增長出現了顯著放緩，因為它正在應對美國限制其業務的努力。董事長梁華表示，儘管特朗普總統在六月表示將允許華為再次購買一些美國技術，但美國公司仍然沒有恢復向華為供應關鍵組件。

南海

還有 南海，中國在這裏建設島嶼以加強其領土主張，這加劇了與東南亞國家 和美國的緊張關係。儘管本週似乎有一些進展。中國和東南亞的外長們達成了水道行為準則的初步草案。儘管如此，東南亞國家的外長們也發佈了一份公報，警告南海的事件已經“侵蝕了信任”，並可能破壞地區穩定，這説明 解決這一問題還有多遠。

彭博社彭博社### 殭屍企業

當然，中國在國內也有很多事情要處理。比如説 殭屍企業。這些公司僅靠不斷借入更大金額的資金維持生存，有時還得到地方政府的幫助，以避免失業。其缺點是，它們吸走了本可以更好地投資於更具創新性的公司的資金，並給金融系統帶來了風險債務。本週，包含中國25位最高官員的政治局 召開會議，規劃下半年的經濟優先事項， 清理殭屍企業是他們會議記錄中提到的幾項具體任務之一。

銀行業

政治局確定的另一個優先事項是管理國家金融部門的風險。這可不是一項小任務。自5月底以來，中國監管機構不得不 接管一家陷入困境的商業銀行，並組織對另一家銀行的 國家主導救助。這兩家銀行都不是特別大，但它們的問題已經震動了國內市場。為了改善自身狀況，中國的許多貸款機構需要籌集額外的資本。瑞銀分析師傑森·貝德福德（Jason Bedford）在對中國小型銀行發出早期警告後，聲望日益上升，他認為他所覆蓋的貸款機構 需要3490億美元。

首次公開募股

在中國的金融體系中，有一個地方籌集資金似乎很容易。上海的新星板塊，一個類似納斯達克的股票市場，上週開始 交易，已經為在此上市的公司創造了創紀錄的估值。專注於癌症治療的深圳芯屏生物科技，本週將其股票定價為約 468倍 報告的收益。其上市同行的平均交易倍數為31倍。隨着股票預計在8月初開始交易，這兩者的價值應該不會太久就會有所調和。

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