人民幣改革引發震盪 - 彭博社
Andrew Browne, Brooke Sample
問候，我是彭博社新經濟的編輯總監安迪·布朗。正因為中國如此嚴格地管理人民幣，或稱“人民的貨幣”，即使是其價值的微小變化也可能產生重大的全球影響。
這正是中國中央銀行本週決定允許人民幣 輕微 跌破7對美元的水平的情況。最初，華爾街誤解了這一舉動，認為這是北京在與美國的貿易戰中尋求新武器的信號——貨幣急劇貶值的威脅——彷彿中國金融穩定的守護者會做出如此瘋狂的事情。股市暴跌，債券收益率小幅下滑，油價下跌。
事實上，現在很明顯，中國人民銀行的舉動是謹慎的：不願意捍衞一個在貿易戰加劇時將越來越受到考驗的水平，它允許人民幣輕微下跌，然後保持穩定。全球 恐慌現在已經平息。
然而，在這一技術操作背後，是一個更為重要的政治考量。中國傳達了一個強烈的信息，即在美國總統唐納德·特朗普的貿易關税面前不會屈服——在他威脅對另外3000億美元的中國出口徵收10%關税後，中國人民銀行採取了行動——並且它正在為一場長期對抗做好準備，無論對其經濟的代價如何。
此外，出現在貨幣交易屏幕上的微弱波動在華盛頓被視為公開敵意的行為。美國財政部立即 宣佈中國為貨幣操縱國，無視其自身的 操縱定義指南。儘管中國與美國之間存在巨大的貿易順差，但其整體貿易大致平衡——這無疑表明匯率大致處於應有水平。而且，儘管中國中央銀行確實在干預貨幣市場，但其目的是支撐人民幣，而不是迫使其貶值，這正好與操縱相反。如果有人在將貨幣政策武器化，那就是美國財政部長史蒂文·姆努欽。
其中的危險在於：美國和中國陷入了一個行動與反應的循環。接下來會發生什麼？
隨着美國方面的情緒變得陰沉，想象中國股票被踢出美國交易所並不難；一兩家中國銀行失去運營許可證；或者《全球馬格尼茨基法》被引用以凍結中國官員在美國的資產，也許是那些對新疆維吾爾族進行壓迫的責任人。國會中關於所有這些可能性的討論很多。中國如果動用人民解放軍對香港的抗議活動進行暴力鎮壓，無疑會引發一系列經濟制裁。
而中國肯定會報復，可能會針對美國公司。例如，聯邦快遞公司因錯誤處理寄往華為技術公司的包裹而惹怒了北京，現在在中國的運營如同懸在頭上的劍。
認為簡單的貿易解決方案能夠打破這個循環是天真的。上一次兩國關係降至如此低點是在1989年天安門廣場抗議之後，當時雙方的政治家們付出了巨大的努力才使事情回到正軌。那時，中國最高領導人鄧小平通過巧妙地超越在北京掌權的強硬派，極力推動市場改革，顯著改變了氣氛。這使得美國企業紛紛迴歸。幾年後，兩國開始就將改革中的中國納入世界貿易組織進行談判，這一里程碑在2001年達成。
一位中國新聞攤販在2001年11月11日的北京出售關於中國批准加入世界貿易組織的報紙。標題寫着“中國產生了自己的位置。”（照片由彼得·羅傑斯拍攝）攝影師：彼得·羅傑斯/蓋蒂圖片社北美希望中國現任領導人習近平通過釋放新一波的自由化來打破僵局，可能有些過於奢望。而特朗普仍然是一個變數。他似乎無法決定在2020年選舉中是作為偉大的和平締造者，手握一份對農民和進口商有利的中美協議，還是作為戰爭時期的總統，保護國家免受竊取美國技術和工作的經濟侵略者的影響。
與此同時，全球增長看起來每天都在變得更加脆弱：工廠生產在各地放緩，投資也在減少。我們可能會回顧人民幣的微小波動，認為這是地震的開始。
天氣變冷了
本週，我在舊金山主持了一場關於新興的美中科技冷戰的電視討論會。“中國將會雄心勃勃，”比爾·克林頓政府的前副助理國務卿蘇珊·施克説。“但它有很多方式可以追求其雄心，而不會被視為對其他國家的威脅。”網絡安全專家薩姆·薩克斯認為，升級的競爭可能有兩種結果。一種是“功能失調的均衡”，在緊張條件下繼續貿易和投資。另一種是“分裂”——美國和中國經濟的脱鈎。觀看整個討論這裏。我相信你會覺得它和我一樣啓發。
攝影師：Randall Gee/Bloomberg攝影師：Randall Gee/Bloomberg你有好的解決方案來解決一個大問題嗎？點擊這裏並告訴我們。提交的截止日期是8月15日！
喜歡《轉折點》嗎？訂閲彭博全接入。你將獲得我們無與倫比的全球新聞報道和兩份優質每日通訊，《彭博開盤》和《彭博收盤》，還有更多更多。查看我們的限時介紹優惠。