聖誕禮物 - 彭博社

唐納德·特朗普通過推遲對一些中國產品的關税，送出了一個早期的聖誕禮物。香港抗議者在機場與警方發生衝突，隨着中國軍隊在邊境集結。CBS和維亞康姆終於為他們痛苦的戀情編寫了一個快樂的結局。以下是今天市場上人們討論的一些事情。

聖誕老人特朗普

美國總統唐納德·特朗普在與北京的貿易戰中退了一步，屈服於美國企業對持續與中國爭端的經濟影響的擔憂。美國表示將 推遲對多種中國消費品如手機、 筆記本電腦、視頻遊戲和兒童玩具徵收10%的關税，減輕假日購物消費者的影響。然而，包括農產品、古董、衣物、廚房用品和鞋類在內的其他商品，將仍然在9月1日的徵税名單上。此公告是在副總理劉鶴與美國貿易代表羅伯特·萊特希澤和財政部長史蒂文·姆努欽通話時發佈的。他們計劃在兩週內進行更多通話。但不要指望關税的推遲能立即解決 貿易戰問題。

沸騰

週二，往返香港的航空旅行再次 受到干擾，數百名身穿黑衣的抗議者重返機場，與防暴警察發生衝突。在聚集的媒體面前，示威者 毆打了一名他們聲稱是大陸中國 undercover 警察的男子和一名來自中國國家媒體《環球時報》的記者。機場管理局取消了所有晚間航班，並獲得了針對示威者的法院禁令，示威者在週三早上大部分已解散。在一條推文中，特朗普總統表示中國軍隊正在 在邊境集結，美國政府敦促北京尊重當地權利。這是 習近平的困境：現在派兵還是耐心等待抗議？

一些緩解

亞洲股市在特朗普政府緩和與中國的貿易戰後準備反彈，為本週早些時候受到壓力的風險資產提供了緩解。國債回落。日本期貨在標準普爾500指數創下兩個月以來最大單日漲幅後上漲超過2%。在其他地方，油價自1月初以來最大漲幅，全球最大經濟體之間的貿易僵局顯示出緩解的跡象。

阿根廷的困境

阿根廷選舉的 影響仍在繼續。該國的債券現在是全球第二風險最高的主權債務，僅次於陷入危機的委內瑞拉。摩根士丹利警告稱，阿根廷比索在兩天內下跌18%，可能還有更多下跌空間，因為交易員清理頭寸，通脹預期惡化。這一劇烈下降對一些最大的美國資金管理者造成了嚴重影響，但對比特幣卻是 一大利好，在過去一週中比特幣對阿根廷比索上漲了約50%。另一個亮點：梅爾瓦爾股票指數收復了週一40%損失的一部分。

終於結婚

CBS和維亞康姆終於在週末進行全天候談判後宣佈達成合作，結束了多年的 失敗合併嘗試和董事會內鬥。這筆117億美元的全股票交易將美國觀看人數最多的廣播網絡與派拉蒙電影製片廠及包括MTV和尼克兒童頻道在內的有線頻道的所有者結合在一起。控制這兩家公司的家族投資工具的沙裏·雷德斯通將擔任其董事長。她終於擁有了一個 自己的帝國。

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又是全球債券反彈的一天。30年期美國國債收益率接近歷史低點，中國的10年期債券收益率首次降至3%，這是自2016年以來的首次，台灣也以三年來最低的收益率出售基準債務。隨着收益率不斷下降，值得關注的是這篇文章來自Fitch Ratings，探討負利率對主權信用評級的影響。直觀上，你會期望評級機構將較低的債券收益率視為政府信用worthiness的好事，因為這意味着他們的融資成本更低。但Fitch的看法有所不同。

“長期政府證券的負收益率更反映了扭曲的市場條件，而不是更強的主權信用狀況，”Fitch表示。“較低的利息服務成本支持主權信用worthiness，但這必須與導致收益率降低和多個國家歷史高政府債務水平的經濟條件影響進行權衡。”

無論你是否同意惠譽的評估，信用評級機構似乎並不傾向於將較低的借貸成本納入其對主權信用worthiness的衡量，這一點相當有趣。

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