德國人能在為時已晚之前克服對刺激的過敏嗎？ - 彭博社

默克爾

攝影師：阿科斯·斯蒂勒/彭博社“經濟刺激”在德國政策圈中是一個有些骯髒的詞彙。自1990年國家統一以來，政府僅在一次故意增加支出以復甦增長。那是在2008年金融危機之後，柏林推出了一項500億歐元（560億美元）的計劃，其中包括對購車者的補貼和對掙扎於支付工資的公司的支持。

現在，國內外的壓力正在增加，要求以節儉著稱的德國人再次打開錢包。在經歷了今年夏季汽車和工業設備訂單的下降，以及一系列令人失望的企業盈利報告後，德國聯邦銀行在8月19日發出警告，稱歐洲最大的經濟體可能即將陷入技術性衰退（連續兩個季度的負增長）。

彭博社商業週刊博格包，作為手提包的克羅克斯，如何贏得美國媽媽的青睞美國芯片引導的俄羅斯導彈擊斃6歲女孩亞當·紐曼的最新項目是一個WeWork競爭者做空者的攻擊如何威脅到這家西班牙家族公司總理安格拉·默克爾的聯合政府越來越不受歡迎，這可能使得在結束近八年的預算平衡運行中獲得政治支持變得困難。除了讓德國在向歐盟中更奢侈的同行講課時擁有道德高地外，該國對財政整頓的承諾使其能夠將公共債務削減至佔國內生產總值的60%——這是任何主要歐洲經濟體中最低的，從2010年的83%降至。

德國GDP

同比變化

數據：德國聯邦統計局

在8月13日於北部城市斯特拉爾松德舉行的市政廳活動上， 默克爾承認 經濟正在停滯不前，表示“我們正進入一個困難階段”，並補充説她的政府將根據“情況”作出反應。財政部長奧拉夫·肖爾茨公開表示，政府可以 再次籌集500億歐元的刺激資金，如果需要的話。根據兩位要求匿名的知情人士的説法，關於這樣的計劃可能包括什麼的討論已經在進行中，因為這些談話是私密的。

“考慮到工業疲軟已經持續了一年半，迄今為止辯論進展緩慢是相當顯著的，”摩根大通的經濟學家格雷格·福澤西在最近給客户的備忘錄中寫道。事實上，德國官員迄今仍堅持2019年0.5%的增長預測，即使投資銀行的經濟學家們已經在下調他們的預測。

批准刺激計劃的障礙很高。根據憲法，如果政府要發行超出正常指導方針的債務，眾議院必須首先宣佈危機。沒有廣泛的萎靡感，這樣的舉動可能難以辯解。

政策制定者正在審查2009年的應對方案，以找出哪些政策值得重新考慮。這在一定程度上是一個時機問題：過早施加刺激可能會推動進口和儲蓄，而不是增強工業產出和保護就業。根據與經驗豐富的德國觀察者的訪談，這裏是可能的快速概述。

政府債務佔GDP的比例

數據：歐洲統計局

該國在 世界經濟論壇的全球競爭力指數 中整體排名較高，但在道路質量和互聯網連接等領域表現不佳。為了彌補這些差距，柏林可以承諾在未來15到20年內增加投資，柏林歐洲改革中心的首席經濟學家Christian Odendahl表示。

減税幾乎是任何刺激計劃的關鍵要素。花旗集團經濟學家Christian Schulz表示，德國可以效仿2008年英國的做法，暫時降低銷售税以刺激消費。另一方面，Odendahl認為，減少所得税將適得其反，因為這會促使聯邦、州和地方政府削減支出以抵消收入下降。

政府可以恢復2009年的現金換舊車計劃，該計劃為消費者更換舊車為更節能的車型提供2500歐元的補貼。該舉措不僅有助於一個受到柴油醜聞和貿易緊張影響的關鍵行業，還將與該國加速轉向更環保能源的努力相輔相成。此外，相關部門已經在考慮改善住宅能源效率的激勵措施等選項。

默克爾政府也可以選擇保持現狀。最近的預算在未來四年內為基礎設施、教育、住房和數字技術撥出超過1500億歐元。Berenberg經濟學家Florian Hense認為，這為歐洲最大的經濟體提供了相當於GDP的0.4%的提振，他表示這在目前應該足夠了。—與Piotr Skolimowski合作