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今天是就業日，債券市場在等待鮑威爾的演講，中國央行放寬政策。

就業數據

如果昨天的 ADP 報告 是任何參考的話，今天的就業數字可能會給人驚喜。非農就業人數預計在東部時間上午8:30發佈時顯示出 16萬的增長。這一數據的主要數字可能會因人口普查局的招聘而上升，經濟學家表示，基礎數字可能顯示出就業增長放緩。失業率預計將保持在3.7%，而工資增長預計將降至3%。

鮑威爾

距離另一次備受期待的聯邦儲備會議還有不到兩週，今天中午12:30，主席傑羅姆·鮑威爾的演講將受到投資者的密切關注，他們希望獲得關於他對下一步政策行動的 思考更新。雖然預計在9月17-18日的會議上會降息，但政策制定者 對於需要多少放鬆仍然存在分歧。鮑威爾的演講將是FOMC成員在該決定之前的最後一次公開評論。

中國人民銀行

一個不等待放寬政策的中央銀行是中國人民銀行，今天早上將其 準備金率下調了0.5%。這一舉措在本週早些時候就已被提及，當時政府呼籲“及時”使用包括廣泛和針對性的準備金率下調在內的工具來支持經濟。根據貨幣當局的説法，部分銀行獲得額外1%的減免，這一決定將釋放9000億元人民幣（1260億美元）的流動性。

市場上漲

在過去的夜間，MSCI亞太指數上漲了0.5%，而日本的東證指數收盤上漲了0.2%，結束了兩個月以來的最佳一週。在歐洲，Stoxx 600指數在東部時間上午5:40上漲了0.2%。S&P 500期貨指向高開，10年期國債收益率交易在1.591%，黃金價格接近每盎司1,500美元下跌。

即將到來……

今天也是加拿大的就業日，失業數據將在上午8:30公佈。最新的貝克休斯鑽井平台統計將在下午1:00發佈。墨西哥外長馬塞洛·埃布拉德計劃在華盛頓與美國國務卿邁克·蓬佩奧會面，巴西總統賈伊爾·博索納羅召開關於亞馬遜火災的會議。多里安，現已降級為1級風暴，繼續緩慢沿着卡羅萊納州的海岸移動。

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最後，盧克今天早上感興趣的內容

兩年期國債收益率在週四飆升。上一次它們有更大的跳躍時，是“好消息是壞消息”——7月初強勁的美國就業報告促使投資者拋售股票，押注美聯儲不太可能採取刺激措施。最近股票和收益率同步飆升的價格走勢顯示了劇本的翻轉程度。美聯儲不一定是風險資產的主要驅動因素，一切都與減少尾部風險結果有關：潛在美國經濟衰退的接近程度和嚴重性。回到6月，這來自美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的保證，即中央銀行將採取適當措施維持經濟擴張。現在，這來自於對唐納德·特朗普總統將採取適當措施通過降低貿易戰來維持經濟擴張的希望，以及基於最近數據的跡象表明這種衰退並不迫在眉睫。請原諒這個老生常談，但這種動態使投資者處於非常依賴數據的狀態。像非農就業報告這樣的事件將變得越來越重要，以驗證和強化這些預期。自7月31日降息以來，聯邦基金期貨曲線的向下缺口表明市場繼續要求中期內超出“中期調整”的東西。但在短期內，預期與可能結果相當一致，風險資產即使在隱含的美聯儲放鬆減弱的情況下也能夠上漲。換句話説，只要經濟數據沒有響起衰退的警報，投資者似乎能夠逐漸擺脱貨幣支持。但請注意：這個過程——就像混亂中斷的債券牛市——可能不是單向的，即使最終會發生。

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