為什麼埃克森美孚重返巴西 - 彭博社

攝影師：Ty Wright/Bloomberg在2010年11月，埃克森美孚公司派遣工人前往巴西海岸的一座平台，希望在能源行業最受期待的鑽探項目之一中找到石油。在海面下約2300米（1.4英里）處，他們鑽探海底，經過近兩個月的時間鑽探超過2英里後卻沒有找到油。這是埃克森在該地區兩年多來第三個乾井。失望之下，公司放棄了在巴西的勘探。現在，看到其他人在那裏取得的成功——而在其他地方遇到麻煩——埃克森又回來了。

彭博社商業週刊亞當·紐曼的最新項目是WeWork的競爭對手做空者的攻擊如何威脅到這家西班牙家族公司埃隆·馬斯克在復興極右派術語“再移民”中的角色對印度投資者不理會阿達尼做空者的攻擊在一個向可再生能源轉型的行業中，埃克森正在將巴西作為其2000億美元、為期七年的資本支出計劃的一部分，這一計劃規模龐大且專注於化石燃料。由於在加拿大、俄羅斯和美國的項目遭遇一系列挫折，公司決定重返拉丁美洲的主要產油國，以期恢復多年停滯的生產。巴西是埃克森主要項目中發展最少的——這些項目還包括圭亞那、美國二疊紀盆地以及莫桑比克和巴布亞新幾內亞的天然氣終端——但它提供了最可觀的潛在收益：該國的深水區是本世紀最大海上石油發現的所在地。

“巴西基本上是美國以外的關鍵石油地區，”里約熱內盧國家石油和天然氣研究所的顧問和研究員克利夫蘭·瓊斯説。“如果你有50億美元，你會把它投資在哪裏？尼日利亞？塞內加爾？你必須根據潛力分配投資。”

根據里約熱內盧州立大學（UERJ）的一項 研究，在巴西深水區有超過1000億桶可開採的石油被困在 鹽層之下。2006年該儲備的發現引發了外國對巴西能源行業的興趣，該行業長期以來由國有 巴西石油公司主導。該地區生產了一些世界頂級的油井，日產量超過60,000桶。這超過了北海和墨西哥灣的產量，並與沙特阿拉伯和裏海的最具生產力的油井相媲美。

儘管該國政治動盪頻繁，巴西仍為石油公司提供了最穩定的環境之一。該國在左翼工人黨執政期間仍然尊重石油合同，而總統賈伊爾·博索納羅承諾進一步向 外部投資開放該行業。世界其他地區的巨型石油儲備並不總是如此歡迎。在沙特阿拉伯，9月14日無人機襲擊了關鍵石油設施，該行業由國家石油公司主導，中東大部分地區的情況也類似。俄羅斯和委內瑞拉受到嚴格的美國製裁封鎖，而非洲西海岸的勘探則受到腐敗、盜竊和政府苛刻財政條款的阻礙。

歐洲競爭對手皇家荷蘭殼牌公司和Galp Energia SGPS SA早在2000年就購買了巴西的土地，併成功鑽探石油——巴西已成為殼牌的主要利潤來源。埃克森正在彌補失去的時間：在過去兩年中，它在勘探權上花費了68億雷亞爾（17億美元），成為僅次於巴西國家石油公司的最大租賃持有者。

自從重返巴西后，埃克森不得不重新熟悉該國的石油行業，包括操作鑽井平台的僱傭工人、混合水泥以及進行地震、3D成像和土壤樣本測試，這些都是在鑽探開始之前縮小地質目標範圍所必需的。公司發言人託德·斯皮特勒表示：“埃克森正在為明年在其運營區域進行勘探鑽探做準備。巴西是過去十年中勘探行業最重要的新常規石油項目，也是埃克森美孚未來的關鍵投資。”

投資者肯定會對新計劃有疑問。埃克森每年300億美元的資本支出集中在石油和天然氣上，在一個充斥着原油的世界中顯得異常龐大。競爭對手們已經縮減了預算，並通過股票回購將現金返還給投資者。而埃克森則沒有。其年度預算將在2020年代初期上升至350億美元，與2013年和2014年的水平相當，那時石油價格超過每桶100美元。原油價格遠低於每桶70美元，而這還是在無人機襲擊帶來的提振之後。

雖然一些競爭對手已經對勘探冷淡，轉而投資可再生能源，但埃克森堅定不移，作為傳統能源公司的典範，石油和天然氣是首席執行官達倫·伍茲商業計劃的核心。他希望通過建設大型項目來獲得優勢，而其他公司則在撤退，並聲稱自1999年埃克森與美孚合併以來，他擁有的機會是最好的。

埃克森美孚正在“在其他公司不投資時積極投資，”波士頓亞當斯基金管理着約24億美元的埃克森美孚股票的馬克·斯托克爾説。他表示，巴西的回報遠在未來，最早要到2020年代中期。“這確實有風險，毫無疑問。但巴西非常合適：他們可以在一個他們真正需要的多年代資源上進行大規模投資。”

圭亞那，巴西的北部鄰國之一，證明了這種探索可以是多麼 有利可圖。自2015年以來，埃克森美孚在這裏發現了超過60億桶低成本石油，並正在建設生產平台，能源顧問伍德麥肯茲有限公司估計這些平台將是所有大型石油公司深水項目中最有利可圖的。根據伍德麥肯茲的説法，圭亞那和巴西現在是全球石油勘探的前五大目的地之一。

“當你談論巴西時，你談論的是深水生產商中最獨特的俱樂部，而埃克森美孚想成為其中的一部分，”諮詢公司Rystad Energy的拉丁美洲副總裁施賴納·帕克説。“他們決定將經濟重心放在哪裏，可能會在一個吸引了所有大玩家的市場中產生很大的影響，比如巴西近海。”