盒子：陷入銷售困境並受到激進投資者攻擊 - 彭博社

阿倫·萊維，Box Inc.的首席執行官兼聯合創始人。

攝影師：大衞·保羅·莫里斯/彭博社即使在硅谷，作為中間孩子也很艱難。夾在熱門新創公司和科技巨頭之間，中型公司必須在增長速度放緩和競爭加劇時證明自己的實力。這就是位於加利福尼亞州紅木城的Box Inc.的困境，該公司的收入增長落後於其雲計算同行，並且正在放緩，這加劇了投資者對這家成立14年的公司尚未盈利的擔憂。

首席執行官阿倫·萊維的答案是將Box從單一產品文件共享提供商的根基上多元化，並將其定位於雲內容管理市場，提供幫助企業保護數據和自動化工作流程的服務。但他尚未證明這一戰略調整正在取得成效。自2015年首次公開募股以來，Box的股價已下跌超過四分之一。股東諮詢公司對公司董事會的結構表示擔憂。而對萊維來説最大的打擊是，激進投資者 Starboard Value LP披露了對Box的7.5%股份，在9月的文件中稱這些股票“被低估”，並表示可能尋求變更，包括業務合併、資產出售和董事會重組。

彭博社商業週刊投資者熱衷於印度，置之不理阿達尼做空者的攻擊總統選舉並沒有阻止國際學生來美國退伍軍人幫助填補美國電動車和電池工廠的勞動力短缺偉大的30億歐元集裝箱盜竊案根據晨星公司的分析師約翰·巴雷特的説法，Starboard的介入可能會分散Box處理其問題的注意力。“銷售執行仍然是公司最大的問題，”他説，指向Box在提供一致的收入結果方面的困難。該公司的銷售增長速度慢於其以消費者為中心的文件共享競爭對手Dropbox Inc.。雖然Dropbox比Box年輕兩年，但其收入是Box的兩倍多：在截至12月31日的財政年度中，Dropbox的銷售增長了26%，達到約14億美元，而Box的收入在截至1月31日的財政年度中增長了20%，達到6.08億美元。Box預計今年銷售增長14%。

對於Levie和共同創始人、Box首席財務官迪倫·史密斯來説，Starboard的參與如果引發鬥爭，可能會導致生存上的後果。對沖基金在一系列公司中成功推動了變革，包括eBay、Papa John’s International、賽門鐵克和米高梅度假村國際。Starboard的首席執行官傑夫·史密斯在2月份成為Papa John’s的董事長，而在8月份，這家比薩製造商表示將在擔任首席執行官18個月後更換其首席執行官。

Box的高管們在與Starboard的初步談判中表現得很勇敢。“我們正在吸收他們的很多反饋，花更多時間與他們交流，瞭解他們對業務的看法，他們認為我們應該在哪些方面表現得更好，”Levie在本月於舊金山舉行的Box年度用户大會BoxWorks的間隙説道。“在如何推動業務的運營槓桿和利潤，同時確保我們仍在投資於增長並繼續保持健康增長方面，我們實際上在大多數甚至所有這些維度上達成了一致。”

Starboard的舉動是在兩家股東諮詢公司Institutional Shareholder Services Inc.和Glass Lewis & Co.對Box的批評之後進行的。ISS在今年早些時候建議反對重新選舉兩名董事，抗議其認為的公司治理缺陷：任何時候只有三名董事被提名選舉，並且需要高比例的股東投票才能更改章程。Glass Lewis表示，史密斯不應該在董事會中，而董事會現在有九名董事，認為首席財務官對公司財務的控制意味着該高管應該向董事會報告。董事會結構和規則在硅谷並不罕見。Box計劃隨着時間的推移增加更多獨立董事，一位不被授權公開談論此計劃的知情人士表示。

34歲的Levie曾在硅谷佔據一個令人羨慕的角色。他是那個有一個簡單數字文件共享系統想法的創業者，並對像微軟這樣的老牌科技公司發起挑戰，因為他們的程序已經過時。Levie在商業對商業的科技會議上傳達了這個信息，他的熱情、幽默和不拘一格使他脱穎而出，激勵 商業內幕稱他為神童，而TechCrunch則表示他為企業科技帶來了“性感迴歸”。Levie於2005年創立了Box，聯合創始人包括史密斯、Jeff Queisser和Sam Ghods。Queisser現在在公司擔任工程角色。隨後，Levie聯繫了億萬富翁馬克·庫班，他同意成為投資者。他們決定將Box專注於服務其他公司而非消費者。Box經歷了快速增長，但並沒有考慮接下來應該推出哪些產品。

年輕的領導者們在2014年Box首次嘗試進行首次公開募股時遇到了麻煩。一些投資者對公司的證券備案表示懷疑，該備案顯示Box在銷售和市場營銷上的支出超過了其產生的收入。華爾街對Levie和Smith的經驗水平的擔憂加劇。首次公開募股被推遲了九個月。“當我們上市時，顯然我們在職業生涯的早期階段，”Levie説。“我們願景的堅定給了我們一定的道德權威，説明我們為什麼應該掌控它。”

面對另一個挑戰，執行官們表示他們對自己的計劃充滿信心。Levie在他最喜歡的紅木城印度餐廳討論他在經營業務中學到的東西，那裏服務員在他沒有説話的情況下就知道他的訂單。“你必須忍受一段時間，期間業務的外部看法與內部實際情況和你正在構建的東西會有所不同，”他説。“因此，你必須有毅力和信念，能夠克服這些。”

儘管如此，Starboard的參與使Levie更加仔細地審視他的戰略，並考慮他可以做出哪些不同的改變，他在BoxWorks會議上表示，並指出他正在尋找更多削減成本的方法。

Levie在睡前閲讀商業管理書籍，並接受前思科系統公司首席執行官John Chambers的指導，Chambers表示他作為領導者有所進步。“他學會了更好地傾聽他信任和贊同的人，也包括他的批評者，”Chambers説。他拒絕分享對Levie的具體建議，但他説Box的首席執行官“非常專注於不斷重塑他的公司，而在今天的世界中，你必須每三到五年這樣做。”他指出Levie的18萬美元基本工資——在硅谷標準中算低——作為他奉獻精神的一個例子。（Levie的總薪酬，包括股票期權，超過300萬美元。）

對於 Box 來説，問題從來不是 Levie 是否足夠關心公司或是否是一個足夠認真的人來經營業務。關鍵在於他的最佳表現是否足夠。公司的所有步驟都未能產生可預測的增長。Levie 説他仍然對自己、Smith 和其他管理團隊能夠實現扭轉局面並達到財務目標感到樂觀，因為新產品預計將在今年晚些時候開始帶來更多銷售。他表示，他並沒有花太多時間考慮如果事情不按計劃進行會發生什麼。—與 Scott Deveau 一起