股市在2020年選舉上有很多資金押注 - 彭博社
Michael P. Regan
插圖:Sophy Hollington 為彭博商業週刊在她位於下曼哈頓的RBC資本市場辦公室,股票市場策略師Lori Calvasina一直在觀察2020年總統候選人的民調圖表,就像她觀察股票圖表一樣。結論是?如果政治家是股票,她會建議做空喬·拜登,因為他的民調數字“讓我們想起了一隻破損的大盤股。”另一方面,伊麗莎白·沃倫看起來像是一個買入機會。這位馬薩諸塞州參議員的圖表讓Calvasina想起了“一隻正在突破的熱門小盤股。”
無論好壞,自2016年總統競選以來,美國和全球市場與美國政治緊密相連。2020年這一趨勢沒有改變的跡象,因為投資者正在應對由總統唐納德·特朗普的貿易戰引發的全球經濟放緩,更不用説他可能的彈劾、動盪的地緣政治以及一羣擁擠的民主黨挑戰者,其中一些人威脅要顛覆幾個大型行業的現狀。對許多投資者來説,感覺持續了十多年的牛市即將受到新經濟時代的考驗。而2020年的選舉可能決定下一個階段的樣子。
沃倫攝影師:Zach Gibson/Getty Images2020年可能出現的情景列表令人眼花繚亂。但許多觀察市場的戰略家、資金經理和經濟學家突然關注沃倫的崛起意味着什麼。根據預測市場網站 PredictIt,她獲得民主黨提名的隱含概率在10月上升至50%以上,而在4月時低至6%。
她的總統任期和國會兩院的民主黨多數——更大的影響力——可能會引入諸如綠色新政、全國禁止水力壓裂等問題,以及其他可能使能源公司股票面臨最大風險的政策,依據Calvasina對其銀行分析師的調查。醫療保健、金融和工業公司也面臨沃倫計劃的風險,包括取消私人健康保險、加強銀行監管、限制信用卡利率和削減國防開支。“在某個時刻,市場必須面對這一點,因為她對資產價格不利,”Macro Risk Advisors的創始人兼首席執行官Dean Curnutt在10月16日對 彭博電視表示。
刊登於 彭博商業週刊,2019年10月28日。 立即訂閲。在 未來一年找到更多故事。但對沃倫的看法並不全是悲觀的:雖然提高最低工資會損害一些利潤率,但根據RBC的説法,這也應該會促進消費者支出,消除學生債務的計劃也是如此。沃倫計劃 拆分像亞馬遜這樣的科技巨頭可能會對這些股票造成傷害,但這可能對那些必須與之競爭的公司是個積極因素。而減少不平等的措施可能會刺激更廣泛的增長。
“在今天這個國家的運作方式下,底層60%的人並不好過,”億萬富翁資金管理者邁克爾·諾沃格拉茨在一次 10月接受彭博新聞採訪時説。“她正在對這個羣體發聲,”他談到沃倫時説道。
無論是沃倫、另一位民主黨人,還是特朗普在2020年11月獲勝,問題在於到那時美國和全球經濟是否已經進入衰退。根據彭博經濟學的預測模型,該模型使用市場、企業和政府統計數據的輸入,12個月內美國衰退的概率仍然頑固地保持在27%,在2018年初接近50%。 “當然,前面有衰退,”摩根大通首席執行官傑米·戴蒙對記者説,在銀行公佈最新財報後。“會很快出現衰退嗎?我們不知道。”
分析師們尚未預測對股市投資者最重要的企業利潤的悲觀前景。預計標準普爾500公司的每股收益在2020年將增長近10%,而2019年的增長乏善可陳,預計僅為1.9%。請注意,這些增長數據在年初時往往會縮小。
許多投資者已經採取了防禦性立場,抬高了公用事業和消費品公司的價格,他們希望這些公司在經濟下滑中能夠保持韌性,或者將更多現金停放在貨幣市場共同基金中。
在華爾街,有一種叫做“痛苦交易”的東西——一個大的市場波動,無論哪個方向,都會讓你感到意外。2020年的版本可能是一個相對較少投資者能夠享受的反彈。“一般來説,我仍然認為痛苦交易是向上的,因為考慮到非常糟糕的情緒和對承擔風險的恐懼,防禦性定位過於極端,”彭博情報的首席股票策略師吉娜·馬丁·亞當斯説。痛苦交易的問題在於,很難為此制定計劃。——與阿曼達·L·戈登一起