香港的損失，新加坡的收益 - 彭博社

在兩年內首次，亞馬遜未能達到盈利預期，新加坡似乎正在從香港的動盪中受益，而澳大利亞房地產市場的反彈讓一些人認為泡沫正在迴歸。以下是今天市場上人們討論的一些事情。

不太驚人

隨着美國財報季的發展，亞馬遜.com成為今天的 倒下的英雄。該公司報告了超過兩年來的首次 季度利潤下降，並未能滿足分析師的預期，原因是為了加快包裹交付而增加了支出。亞馬遜預計當前季度的營業收入為12億美元至29億美元——但分析師的預期為43.1億美元，股價在延長交易中下跌超過7%。交易員一直密切關注亞馬遜的支出，因為該公司為其Prime會員擴展了一日送達服務，並投資於其亞馬遜網絡服務雲計算集團。今年的支出激增抑制了投資者的熱情，即使在股價在7月時接近紀錄高點之後。

香港的損失，新加坡的收益

香港超過四個月的動盪證明對新加坡來説是一個 福音，新加坡長期以來一直是亞洲首屈一指的金融中心的競爭者。酒店入住率達到了歷史最高點，奢侈住宅銷售、黃金儲存和外幣存款也有所回升——所有這些都可能根據抗議活動持續的時間而大幅增加。雖然高盛表示新加坡的潛在收益將達到 40億美元，但該城市國家的政府卻在淡化任何收益。與此同時，根據新加坡金融管理局董事總經理拉維·梅農的説法，銀行發現詢問如何 重新配置資產的人數有所增加。與此同時，香港市場在 抗議活動持續和經濟衰退逼近的情況下保持平靜。

市場混合

亞洲股市在美國股票小幅上漲後，週五朝着 混合開局。國債保持穩定，美元上漲。日本和香港的股指期貨持平，而澳大利亞的合約上漲。早些時候，標準普爾500指數交易在3000點以上，接近歷史最高點，科技股引領上漲，但在亞馬遜盈利暴跌後，這種積極情緒正受到考驗。更廣泛地説，財報季給投資者提供了許多機會，以觀察企業如何應對貿易緊張、全球經濟增長放緩和英國脱歐的影響。在此背景下，英鎊下跌，因為鮑里斯·約翰遜提出了提前選舉的請求。在其他方面，原油上漲0.2%，至每桶56.07美元，黃金保持在每盎司1503.97美元。

再次沸騰

澳大利亞似乎正急速進入另一個債務驅動的房地產狂潮。三次降息使抵押貸款利率降至歷史低點， 放鬆了貸款限制，導致買家紛紛迴歸房地產市場。在當前繁榮時期的增長率下，悉尼的房價可能在5月之前就能彌補兩年的損失，回到歷史最高點。這一突然的轉變引發了對重新膨脹的房地產泡沫的擔憂，並可能加劇已經令人擔憂的家庭債務堆積。這也進一步加重了銀行對抵押貸款的依賴，以實現盈利增長，並通過使首次購房者更難進入房地產市場而加劇不平等。 這六張圖表 顯示了市場的迅速反轉，以及經濟和銀行面臨的風險。

十二月賭博

這將是鮑里斯·約翰遜一年中最美好的時光嗎？如果他能如願在十二月舉行選舉，英國首相將面臨 雙重賭博。他不僅將在現代以來未曾舉行選舉的時節進行投票，而且他還將面臨其首相任期內未解決的關鍵問題。約翰遜宣佈，週一將對觸發提前投票的動議進行表決；三分之二的國會議員需要支持該提案，選舉才能舉行。但反對黨工黨領袖傑里米·科爾賓在週四晚表示，他希望在做出決定之前看看歐盟是否會提供延期。“將無協議脱歐排除在外，我們絕對會支持選舉，”他説。值得注意的是，十二月的選舉將是自1923年以來的第一次——那次選舉產生了懸浮議會。

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最後，今天早上Tracy感興趣的內容

如今你常常聽到“不確定性”真的很高。全球範圍內發生抗議，持續的中美貿易戰，脱歐，以及許多其他讓人緊張的事情。但究竟如何量化在任何特定時刻世界的“不確定性”呢？由Scott Baker、Nick Bloom和Steven Davis開發的經濟政策不確定性指數是一個著名的嘗試。它查看報紙中“不確定”與“經濟”等詞彙的引用頻率，以得出一個與經濟政策相關的不安的粗略指標。但我從未意識到這個指數與某一特定報紙的關係是多麼緊密。

獨立博主Cloud Y在推特上指出，該指數的“中港”部分使用《南華早報》來衡量不確定性。（其他地區的指數依賴於多個新聞來源。）由於中國在全球指數中佔據重要權重，這意味着《南華早報》的報道可能對整體指數產生過大的影響。而且由於《南華早報》位於香港，而香港目前在政策方面面臨前所未有的不確定性，因此全球經濟政策不確定性指數創下歷史新高也就不足為奇了。Baker、Bloom和Davis對他們的方法論非常透明，並創建了一個依賴於兩家中國大陸報紙的不同指數，以補償這一《南華早報》效應。

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