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貿易樂觀情緒受到習近平的提振，OPEC看到其市場份額在多年內下降，華爾街獲得喘息機會。

開啓大門

習近平主席在上海的 主題演講中重申了中國對全球貿易秩序的承諾，他表示國家將“繼續降低關税和制度性交易成本。”他在講話中沒有提到與美國或唐納德·特朗普總統的 當前貿易談判。這些談判仍在繼續，關於可能在 接下來的幾周內準備好簽署的第一階段協議的樂觀情緒正在增加。在中國，中央銀行 降低了銀行的一年期資金成本，以平息對流動性收緊的緊張情緒。人民幣兑美元 首次突破7，這是自八月以來的首次。

OPEC下滑

沙特阿美的 期待已久的IPO的潛在投資者今早在計算時需要考慮其他因素，因為OPEC下調了未來幾年所需的石油供應量預估。該生產者組織預計，未來四年其原油需求將 下降約7%，原因是美國頁岩油供應的湧入。這可能迫使包括沙特阿拉伯在內的成員國進一步減少已經達成的產量水平。在市場上， 原油保持穩定，因為近期因貿易樂觀情緒而上漲的趨勢持續。

MiFID 延期

證券交易委員會宣佈，美國證券公司將獲得額外三年的寬限期，以應對歐洲嚴格的投資研究規則，稱其需要更多時間來評估這些措施。2017年獲得的規則寬免原定於明年七月到期，因此華爾街銀行現在有 一直延續到2023年的通行證。一些經紀公司支持在美國採用歐洲規則，因為維持兩種獨立的商業模式成本高昂。

市場上漲

隔夜，MSCI亞太指數上漲0.9%，而日本的東證指數收盤上漲1.7%，因為貿易樂觀情緒主導了該指數本週的首個交易日。歐洲的Stoxx 600指數在東部時間上午5:50上漲0.1%，該地區的股票保持了昨日的反彈。美國股指期貨指向 開盤時進一步創下紀錄新高，10年期國債收益率為1.812%，黃金價格下滑。

即將到來……

美國9月份貿易平衡將在上午8:30公佈，10月份服務業和綜合PMI將在上午9:45公佈，ISM非製造業指數將在上午10:00公佈。今天的美聯儲發言人包括里士滿聯邦儲備銀行行長托馬斯·巴金、達拉斯聯邦儲備銀行行長羅伯特·卡普蘭和明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里。艾爾根公司、邁蘭公司和紐蒙特黃金公司是報告財報的公司之一。

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最後，這就是喬今天早上感興趣的內容

我一直在閲讀查爾斯·卡洛米里斯和斯蒂芬·哈伯的2014年書籍《脆弱的設計》，該書認為一個國家的銀行系統必然會反映其政治系統。理論是，一個國家的政治方面（例如其民粹主義程度）解釋了銀行危機的定期爆發（如美國），而在其他國家則極為罕見（如加拿大）。卡洛米里斯和哈伯提出的一個有趣觀點是，在威權國家，銀行估值本質上較低，因為政府無法可信地承諾在未來某個時候不會掠奪銀行。如果困難時期來臨，而沒有法治，就沒有機制可以阻止政府從股東那裏徵用價值，誰能阻止他們？我一直在考慮即將到來的沙特阿美IPO的背景，該公司去年創下了驚人的1111億美元利潤，超過了蘋果、谷歌和埃克森美孚的總和。對適當市場價值的估計各不相同，正如馬特·萊文在這裏解釋的那樣。穆罕默德王子顯然希望獲得2萬億美元的估值，儘管這似乎不太可能。對公司定價的各種考慮因素，但投資者面臨的一個重大問題將是他們對未來利潤能否保留的信心程度。在任何君主制中，現金流的現值可能低於在具有強法治、制衡的政治體系中的同一現金流，這使得利潤更難被徵用或徵税。

攝影師：韋森塔爾，喬喜歡彭博社的五件事嗎？訂閲以獲得無限訪問值得信賴的、基於數據的新聞報道，覆蓋全球120個國家，並獲得來自獨家每日通訊的專家分析，彭博開放和彭博收盤*。*

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