美聯儲保持觀望 - 彭博社

聯邦儲備委員會維持利率不變，中國的人民幣交易者對即將到來的12月15日關税毫不在意，而全球最昂貴房地產市場的價格看起來比以往任何時候都便宜。以下是市場上人們今天討論的一些事情。

不動搖

看起來聯邦儲備委員會在選舉年決定保持觀望——它維持了利率不變，並表示只要經濟前景沒有變化，就會在2020年繼續維持利率不變。“委員會認為，當前的貨幣政策立場適合支持經濟活動的持續擴張、強勁的勞動市場條件，以及接近委員會對稱2%目標的通脹，”聯邦公開市場委員會在週三的聲明中表示。10年期國債收益率跌破1.8%，美元下跌，而美國股票小幅上漲，因為投資者消化了消息和主席傑羅姆·鮑威爾在會後新聞發佈會上的評論，他表示：“目前經濟和貨幣政策都處於良好狀態。”

市場混合

在聯邦儲備委員會表示將在2020年維持美國利率不變的情況下，亞洲股票預計將開盤混合。美國股票上漲，國債上漲，美元下跌，而日本的期貨小幅上漲，香港持平，澳大利亞下跌。標準普爾500指數停止了兩天的下滑，因為中央銀行的決定激發了對利率上調門檻仍然很高的押注，10年期國債收益率跌破1.8%。現在的焦點轉向貿易，因為美國對中國商品徵收關税的截止日期在週日到來。儘管一項關鍵民調顯示兩大主要政黨之間的競爭在週四的英國選舉前有所縮小，但英鎊從早前的損失中反彈。與此同時，沙特阿美的股票在這家石油生產商的首次公開募股後上漲了10%的日限。

無畏的牛市

中國的人民幣交易者對週日即將開始的新一輪美國關税毫不畏懼，儘管 其他地方的投資者正在紛紛尋求保護。隨着唐納德·特朗普總統12月15日對中國進口商品徵收更多關税的最後期限臨近，一週期風險反轉——衡量看跌人民幣押注相對於看漲期權市場需求的指標——已降至自7月以來的最低水平。儘管過去一週該貨幣的波動性指標飆升，但仍遠低於8月時的水平，當時人民幣因貿易擔憂首次跌破7元兑1美元的關口。人民幣交易者可能有充分理由保持看漲：彭博社昨日報道，中國官員預計唐納德·特朗普總統將推遲關税增加。同時，摩根大通首席執行官傑米·戴蒙表示 他預計將看到第一階段貿易協議。

押注鮑里斯

首相鮑里斯·約翰遜的民調賭注剛剛獲得了 1.99億美元的信心投票。針對英國小型股的最大基金的ETF投資者在約翰遜預計本週選舉勝利之前，向國家經濟前景發出看漲信號。在過去三週內，超過1.51億英鎊（1.99億美元）流入貝萊德的iShares MSCI UK Small Cap UCITS ETF，使其有望在12月創下紀錄，而該產品的資產在本月已增長超過一半。這一大規模的資金流入被視為對保守黨政府將通過財政刺激和脱歐協議惠及英國商業的信心的標誌。儘管一項關鍵民調顯示，保守黨在週四的投票中領先優勢正在 縮小。

熱門房產

數月的抗議和疲軟的地方經濟重創了香港的房地產股票，但分析師們開始看到 一線希望在估值中。全球最昂貴房地產市場的開發商股票指標從四月的高點下跌了23%。這一下滑使得它們的交易價格為未來12個月預計收益的11倍——接近十月份創下的歷史低點——而券商們已經找到了樂觀的理由。週二，大和資本市場重申了對太古地產股票的買入評級，稱其從六月到十一月的33%下滑更多與資金流動有關，而非公司的基本面。與此同時，花旗集團在十月份表示，香港政府宣佈的幫助首次購房者的措施可能會推動房價比預期更早復甦。根據中原地產代理有限公司編制的廣泛關注的指數，上個月該市的房價實際上連續幾週上漲。而該市房地產公司的基本面表現出韌性。開發商的毛利率在第三季度攀升至45%，這是自2016年以來彭博社編制數據中的最高水平。

我們最近在閲讀的內容

這是過去24小時內引起我們注意的內容。

• 華爾街銀行家們 打破了阿美石油2萬億美元的泡沫。
• 中國會購買 美國的假肉嗎？
• 印度批准了一項有爭議的法案，根據宗教授予公民身份。
• 硅谷正在 監聽你最私密的時刻。
• 孤身被困東京， 卡洛斯·戈恩等待他的審判。
• 有52艘駁船、2200名划船者和整個國家在觀看 泰國國王的加冕儀式。
• 根據觀察機構的數據，中國在2019年是監禁記者最多的國家。
• Facebook和Google退出了前10名 工作場所。
• 為了拯救威尼斯在最近的洪水後， 你可以收養它的一部分。

最後，今天早上Tracy感興趣的內容

現代貨幣理論背後的大思想是現代貨幣理論認為政府支出並不受傳統“預算”的限制，而是受通貨膨脹的限制。理論認為，政府可以隨時印更多的錢來資助他們想要的任何事情，只要這不會導致失控的通貨膨脹。但其中一個主要批評是，即使每個人都聚在一起同意MMT是我們的現實，它實際上也不會改變當前世界運作的方式。畢竟，美國多年來一直在擴大其赤字，而共和黨和民主黨仍在爭論如何以及在哪裏花費公共資金。換句話説，在實施財政刺激時，你仍然面臨政治意願的問題。

接下來是羅伯特·斯基德爾斯基爵士。約翰·梅納德·凱恩斯的長期傳記作者認為，應該有預先確定的“自動支出穩定器”，在經濟放緩時啓動。這將有助於在最糟糕的時刻（例如，當經濟陷入衰退時）繞過政治僵局，並允許政府在不政治化的情況下增加刺激。我認為確定這些預先設定的水平本身將是一個複雜的政治過程，但這是對MMT論點的一個有趣延伸。你可以在即將播出的Odd Lots播客中聽到斯基德爾斯基爵士對此（以及更多內容）的看法。在這裏訂閲。

您可以關注彭博社’的 Tracy Alloway 在 @tracyalloway。

來自亞太地區及其他地區的最佳深度報道，每週五送達您的郵箱。在這裏註冊《閲讀清單》，一封即將推出的新週報。

在它’**到達這裏之前，它就在彭博終端上。**瞭解終端如何提供金融專業人士無法在其他地方找到的信息和分析。瞭解更多。