下一個中國：這很複雜 - 彭博社

如果你問一位中國官員描述與美國的關係狀態，你最有可能聽到的委婉説法是：這很複雜。

確實如此，主要是因為有 許多變動的因素 看起來在旋轉，卻沒有明顯的關聯。例如， 貿易和技術這兩個看似朝不同方向發展的美國-中國關係的關鍵方面。

貿易戰似乎已經轉向温和。上週末，北京和華盛頓達成 第一階段協議 的公告，隨後本週又有關於該協議的 細節緩慢披露。

相比之下，科技戰似乎正在加劇。而在誰與華為合作的問題上，這一點表現得尤為明顯。

在柏林，中國大使 威脅報復 如果德國採取排除華為的行動。他還指出，德國公司在中國銷售大量汽車，如果北京通過宣佈它們不安全來阻止他們這樣做，那將是保護主義。

除了推動 像德國這樣的盟友 不使用華為設備，華盛頓還採取措施限制哪些美國公司可以向這家中國科技巨頭供應產品。這項努力可能很快會升級。本週透露，美國正在考慮對規則進行調整 以堵住漏洞，一些公司利用這些漏洞繼續與華為做生意。

科技戰爭的升級是否降低了第一階段貿易協議的重要性？不應該。

該協議緩解了緊張局勢，並開始為兩國關係建立基礎，即使對如何對待華為沒有解決方案在望。但這可能是為什麼第二階段協議將更加困難的另一個原因。

香港平靜

在支持民主的候選人在香港的區級選舉中獲得壓倒性勝利的四周以來，緊張局勢明顯緩解。抗議者與警察之間發生了一些衝突，但遠沒有達到我們在示威高峯時看到的程度。儘管如此，這座城市仍然遠未恢復。看看商業。香港航空因為未付款而被扣押了七架飛機，該市最大的電視廣播公司裁員超過300人，而香港最富有家族的後代呼籲城市幫助其受到重創的酒店行業。而且在沒有政治解決方案的跡象下，很難看到何時會有復甦的跡象。

中國最新戰艦

習近平主席在前往慶祝澳門迴歸中國20週年的途中，本週在三亞停留，正式為國家的第一艘國產航母進行 commissioning。通過將這艘新戰艦駐紮在中國最南端的海南省，北京將能夠在南海投射更大的軍事力量，那裏與多個國家存在領土爭端。中國在該地區部署武器的舉措也加劇了與華盛頓的緊張關係。增加一艘航母似乎不太可能緩解這些焦慮。

照片由王希增/VCG通過Getty Images提供照片由王希增/VCG通過Getty Images提供### 貿易戰贏家

經過近三十年的努力，台灣的股市本週回升至12,000點，這一高度自1990年以來未曾達到，這在很大程度上要歸功於貿易戰。美國關税的實施促使許多台灣公司將原本在中國進行的製造轉移回島內。華盛頓採取的限制美國技術對中國銷售的措施也提升了中國對台灣半導體的需求。這種組合轉化為超出預期的經濟增長，台灣上個月將2020年的官方增長預期從2.58%上調至2.72%。另一個顯著受益者是蔡英文總統，她將在一月的選舉中尋求連任，背後有強勁的經濟支持。

房地產困境

飆升的房價長期以來一直是中國的一個頭痛問題，因為它們加劇了不平等並膨脹了可怕的泡沫。作為回應，北京採取了包括限制個人可擁有的房屋數量、大額首付和對開發商融資的限制等措施。本週發佈的數據表明，這些努力不僅在抑制市場，而且在壓制市場。二十一座城市報告房價下跌，這是四年來最多的。這會促使北京通過放寬限制來支持疲軟的市場嗎？過去確實如此，因為擔心房價下跌可能會 derail 經濟增長並引發動盪。但這種放鬆及其鼓勵的購買也常常引發下一波價格上漲。接下來會發生什麼將對政府的優先事項變化有很大影響。

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還有一些其他引起我們注意的事情：

• 別擔心。閲讀 2020年的樂觀者指南。
• 中國成為 全球最大的石油進口國。
• 是什麼讓 這個省的違約 比其他地方更令人擔憂？
• 幸運女神 不再眷顧 在中國的外籍飛行員。
• 有組織犯罪是如何 從飆升的豬肉價格中獲利 的。

最後：下週將不會有下一期中國通訊，我們將放假，試圖與我們的岳父母進行禮貌的交談。下一期將在1月3日發佈。