華誼兄弟壓上馮小剛、跑男團和史玉柱的人情債，借款32億緩解資金飢渴_風聞

原創： 話娛 

沉寂了幾個月的華誼兄弟，終於迎來了一個利好消息。昨天晚上，華誼兄弟公告稱，與阿里影業達成戰略合作。這次合作的具體內容主要有兩項：

1.協議生效之日起5年內，華誼集團應至少完成主控並上映10部院線電影（不包括網絡大電影和羅素項目）的產能。在合作期限內，阿里影業對於華誼主控項目享有優先投資權，且阿里影業可自行或通過其關聯方行使該等優先投資權。

2.阿里影業擬向華誼兄弟提供 7 億元借款，借款期限為五年。這些借款需要東陽美拉70%的股權，以及另一家華誼兄弟全資子公司合夥份額收益權作為擔保。

公告發出後，華誼兄弟股票今天開盤後短時間內衝擊漲停。投資人稍稍鬆了口氣，不僅僅是因為抱上了阿里這條大粗腿，更是因為終於解決了一個近在眼前的危機。

29億元債務壓頂，華誼兄弟為還債抵押了多少“家底”

2018年12月，信用評級機構中誠信國際發佈公告，將華誼兄弟相關債項信用等級列入觀察名單。公告顯示，22億元的“16華誼兄弟MTN001”債券將於1月29日到期，7億元的“18華誼兄弟CP001”將於4月11日到期。合計規模達29億元。

為了還上這兩筆迫在眉睫的鉅額債款，華誼兄弟在1月8日連發數條公告，向浙商銀行、平安銀行、中信銀行、民生銀行、招商銀行、華寶信託申請了總額達25—33億元的綜合授信額及貸款。

值得注意的是，華誼兄弟因此抵押了包括北京華誼兄弟娛樂投資有限公司的全部股權和3套房產、華誼兄弟互娛（天津）投資有限公司的1套房產、10家影院管理公司擁有的15家影院及10家新增影院未來的票房收入、英雄互娛全部股權、東陽浩瀚及華誼影城（蘇州）有限公司的大量股權。此外，向民生銀行申請的7億元授信，還拉上了史玉柱提供連帶責任保證。

華誼兄弟的抵押物中，除了大量重資產和淨利潤比華誼兄弟自己都高的英雄互娛於外，最引人注目的是應該兩家星光閃耀的子公司。東陽浩瀚是華誼兄弟通過資本綁定的明星的一家子公司。股東包括李晨、鄭愷、楊穎、馮紹峯、陳赫等若干位藝人。馮小剛導演的東陽美拉大家應該都不陌生。兩家公司與華誼兄弟的對賭協議目前均未完成，每年仍需要為上市公司貢獻大量淨利潤。

此外，王中軍、王中磊兄弟的股權質押率均已接近100%。為了籌出這幾十億元的流動資金，華誼兄弟幾乎在“自我掏空”式借債。然而借來的現金還舊債就要用掉一多半，每年還需要為此支付鉅額利息。做到這個地步，可以看出華誼兄弟是真的缺錢。

五大給BAT打工的時代，真的快到了嗎

2018年，華誼兄弟出品的影片主要《狄仁傑之四大天王》、《找到你》、《雲南蟲谷》、《胖子行動隊》、《江湖兒女》、《遇見你真好》。去年全年，華誼兄弟也沒出現一部能和《摔跤吧爸爸》、《芳華》或是《前任3》相提並論的作品。主投主控的影片中只有《狄仁傑之四大天王》取得了過6億的票房成績。《找到你》口碑不錯，但最終票房只有2.85億。大IP作品《雲南蟲谷》僅收穫了1.49億票房。一些影片還有虧損。

縱觀2018年的電影市場，雖然五大中也有《紅海行動》、《唐人街探案2》這樣的爆款，但對整個市場的控制力已經明顯減弱。一方面有出品了《我不是藥神》、《無名之輩》、《西虹市首富》等爆款的壞猴子影業、北京文化、開心麻花等新貴的挑戰。另一方面還有無處不在的BAT在這個市場中越來越如魚得水。

騰訊影業的《毒液》、《大黃蜂》，阿里影業的《碟中諜6》都取得了不錯的票房和口碑。電影公司在貓眼和淘票票做網絡宣發的項目越來越多。在2019年春節檔，《流浪地球》有騰訊影業參與出品、《小豬佩奇過大年》由阿里影業主控、《神探蒲松齡》由愛奇藝主控出品。其他包括《飛馳人生》、《熊出沒·原始時代》、《新喜劇之王》、《廉政風雲》也都有互聯網公司的參與。

反倒是五大之一的華誼兄弟，缺席了春節檔這個重要的檔期。如果按照正常排片計劃走，《手機2》的題材其實是適合春節檔的。15年的原班人馬迴歸，賣相併不差，可惜沒有如果。這一次的措手不及看來對華誼兄弟造成了不小的影響，目前《手機2》何時上映或是以怎樣的形式上映都還沒有定論。

除了《手機2》，在華誼兄弟的儲備項目中還有管虎的《八佰》、陸川的《749局》、《雲南蟲谷》續集《龍嶺迷窟》、網易同名手遊改編的《陰陽師》等。按照華誼兄弟和阿里影業的協議，這些項目可能會有阿里影業的參投。於冬曾説電影公司將來都要給BAT打工，現在回味起來實在有些淒涼。不過現實一點的説，阿里影業的介入不僅緩解了華誼兄弟資金壓力，也能帶來一些配套宣發資源。

反觀阿里影業這邊，除了與華誼兄弟簽訂戰略合作協議外。本月初還“低調”的入股亭東影業，靠資本綁定了韓寒這隻潛力股。而在傳統影視公司中，華誼兄弟肯定不會是唯一一家因為缺錢抱上互聯網公司大腿的。新麗傳媒在登陸A股失敗後，被閲文集團收購。這樣的情況，可能會越來越普遍。

文 / K線戰車

責編 / 金宇

副主編 / 金宇