流感季節買什麼股_風聞

文章首發於公眾號：叁裏河

作者：隱形冠軍

流感疫苗缺口那麼大，股票居然怎麼漲

每年一進入冬春時節，就成了流感的高發季。國家衞健委公佈的數據顯示，2018年12月流感發病人數超過13萬，比11月份增長380%。而且流感疫情較去年同期有進一步深化的趨勢，同比增長7%。

流感具有季節性，影響到主營抗流感藥物的東陽光藥股價也呈現季節性。比如在2017年下半年到18年初，東陽光藥股價漲幅超過200%。2019年1月份以來漲幅也有將近25%。

但是作為流感疫苗龍頭的華蘭生物，其股價就沒有明顯季節性。

在流感預防的方式中，疫苗預防被認為是最有效的方式。我國目前的流感疫苗接種率比較低，只有2%，遠遠落後於發達國家的30-50%。中國疾病預防控制中心副主任馮子健曾表示，我國每年供應市場的流感疫苗有2600萬，大約只有2000多萬人接種流感疫苗。

可2018年這2000萬人的接種也成了一個難題，2018年中國的流感疫苗的批簽發數量約為1600萬支，比2017年減少約45%。入冬以來，已經出了幾次疫苗短缺的消息。

供需缺口明顯加大，跟去年疫苗出事兒有關。

其中因為毒疫苗被處罰的長春長生，流感疫苗也陷入停產，在這之前的2017年，長生供應了市場上11.7%的流感疫苗；另一家流感疫苗龍頭北京科興，因私有化股權之爭同樣生產不出來疫苗，其2017年的市場份額達到11.6%；另一家主力廠商上海生物因專項檢查整改，流感疫苗批籤量為零，其在2017年的市場份額也有8.6%。

還有一家藥企深圳賽諾菲巴斯德在2018年也大量減產，較2017減少約500萬份疫苗。原因是發現部分批次的疫苗效價有下降趨勢，於是主動停止了一批疫苗的銷售和使用。

這幾家公司的市場份額合起來，幾乎佔了快一半，碰巧都在去年減產停產，直接導致2018年疫苗供應出現將近四成的缺口。

此消彼長，由於競爭對手退出，華蘭生物在流感疫苗市場的份額由2017年的25%提升到2018年的32%。

華蘭生物同時也是四價流感疫苗的唯一供應商，但這個地位不久將被打破。江蘇金迪克和武漢所的四價疫苗已經處於上市申請階段，最快2019年便可上市。而且其餘廠家的四價流感疫苗也已進入臨牀研究階段。

不過，疫苗也不是華蘭生物的主營業務，對業績貢獻有限。2018年上半年公司血液製品營收11.5億，佔總收入比重超過95%

所以華蘭生物的股價與流感疫情關聯度不強。今年1月份的股價漲幅只有3%，甚至趕不上大盤的漲幅。

單從走勢上看，與流感疫情高度相關的是主營抗流感藥物奧司他韋的東陽光藥，相關的商品名為：可威。2018年上半年，可威實現銷售額13.5億元，同比上升超過140%，佔據公司整體營收超過九成。

奧司他韋是治療流感的首選用藥，成人和兒童都可以服用。2009年奧司他韋進入WHO作為抗流感必須藥物列入“基本藥物”名單，推薦各國按易感人口的25%儲備；2018年我國衞健委也在《兒童流感防治》中要求兒童患流感確診後，應儘早服用磷酸奧司他韋。2018年前三季度，樣本醫院奧司他韋在抗流感藥的銷售額佔比達到87.7%。

其實奧司他韋最初是由吉利德研發，在1996年以約5000萬美元里程碑付款和上市後部分利潤轉讓給了羅氏。羅氏獲得權益之後解決了生產原料問題和臨牀開展問題之後於1999年獲得FDA批准，2005年FDA 批准奧司他韋作為兒童預防流感用藥，商品名為：達菲。

由於2005年禽流感存在蔓延趨勢，各國對流感藥物儲備需求大增，羅氏也因此受到各國實施專利強制許可的壓力。2005、2006年羅氏將中國國內的生產銷售權利分別給予上海醫藥旗下上海中西三維和宜昌東陽光藥。

因此中國市場目前只有三家企業供應奧司他韋，即：羅氏、中西三維、東陽光藥。

其中東陽光藥在原研75mg基礎上開發出15mg和25mg顆粒劑型供兒童服用，有效地填補了較易患流感的兒童人羣。

全面的產品羣再加上售價僅為原研達菲的60%左右，在銷售模式調整為自營之後，東陽光藥逐步佔領國內市場，2018年前三季度，其市場份額達到85%。所以東陽光藥公司的業績和股價都高度依賴流感疫情。

總之，如果19年抗流感藥物領域沒有重大變化，在流感季，買治療流感的醫藥股，比買預防流感的疫苗股要靠譜。